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广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-期价持续调整后或迎来上涨-20240317

浏览数：2096 发布时间：2024/3/17 17:05:41

摘要:

行情回顾

国内玉米和淀粉现货均稳中偏弱，期价延续前期调整态势，周五在市场消息带动下出现较大幅度反弹，基差整体走弱，淀粉-玉米价差变动不大。

逻辑观点

对于玉米而言，前期期现货的持续调整可以简单理解为市场对东北产区高价的担忧，其包括两个方向，一是其能否持续，这主要源于东北产区余粮特别是地趴粮的担忧；二是其能否往下游传导，这又包括两个方面，其中华北产区主要担忧是玉米余粮和新作小麦，而南方销区更多是进口谷物。而随着时间的推进，余粮压力或逐步释放，国家增储和进口管理传言亦有望提振市场预期，盘面9-5价差小幅走扩可加以印证，在这种情况下，我们倾向于期现货价格有望迎来一轮上涨行情；

对于淀粉而言，影响淀粉-玉米价差的因素发生较大变化，副产品受蛋白粕带动继续上涨继续形成利空，而行业供需短期转向利空，因行业开机率带动行业库存回升，而玉米原料则有望转向利多，现货基差和盘面生产利润继续构成支撑。综合来看，我们倾向于认为淀粉-玉米价差方向暂不明朗。

行情展望

维持谨慎看多观点。

操作建议

前期单边多单继续持有，套利则暂以观望为宜。

风险因素

新作余粮压力与非瘟疫情等。

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