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广州期货-一周集萃-工业硅-西南存在减产预期，盘面或有反弹-20231119

浏览数：1263 发布时间：2023/11/19 11:40:42

行情回顾：截至11月17日，主力合约Si2401收盘价为14090元/吨，周环比上涨175元/吨（+1.2%），月环比下跌365元/吨（-2.5%）；本周盘面整体呈现止跌企稳，主要为西南地区进入枯水期，成本支撑下，盘面明显出现企稳迹象。
逻辑观点：
第一，西南产区原料供应紧张，综合成本或仍有抬升空间，后续工厂存在进一步减产预期。据调研了解，当前西南产区硅石、木炭供应整体偏紧，原料成本已出现一定程度上的抬升；另一方面，进入12月当地火电配比将进一步提高，使得综合电价也存在增加预期。整体来看，在原料供应紧缺以及成本或进一步抬升，当地工厂生产积极性大大降低，较多工厂在完成枯水期常备库存的生产后，或将进行停炉操作，供应存在进一步减产预期。
第二，多晶硅市场延续下跌走势，但跌幅已出现放缓节奏，悲观预期或存边际改善。据硅业分会消息，本周市场依旧延续下跌走势，但跌幅在3-4%已明显放缓，市场成交出现回暖。主要原因为下游硅片环节库存逐步恢复至合理水平，硅片的开工率有所上调，使得对多晶硅需求有所恢复，整体市场悲观预期存在边际改善。
行情展望：当前西南供应存在进一步减少预期，以及需求悲观预期有所好转，供需基本面存在边际改善预期，短期盘面或有一定程度反弹。但也要注意多晶硅市场依旧偏弱，叠加行业库存偏高，或将压制盘面大幅反弹的高度。
操作建议：可尝试逢低试多机会
风险提示：西南减产不及预期、多晶硅需求改善不及预期

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