库存增加，期铅冲高回落

盘面走势：

7月2日,沪铅主力合约2008冲高回落,收于14790元/吨,涨5或0.03%。

资金方面：

沪铅主力2008交易排名显示前20名多头持仓手数为18274手，较上一交易日增加982手。前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为20468手，较上一交易日增加1303手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏多。

现货信息（信息来自SMM）：

上海市场沐沦铅14880-14900元/吨，对沪期铅2007合约贴水70-50元/吨报价；江浙市场沐沦、江铜铅14880-14900元/吨，对沪期铅2007合约贴水70-50元/吨到平水报价；进口KZ铅14850元/吨，对沪期铅2007合约贴水100元/吨报价。期铅上冲动能有限，早间开盘后小幅回落，持货商报价随行就市，而再生铅贴水迅速扩大，下游刚需转移，贸易市场成交持续低迷。

广东市场南华铅14825元/吨，对SMM1#铅均价升水25元/吨报价；河南地区金利、万洋14700-14750元/吨，对SMM1#铅均价贴水50-100元/吨报价（贸易商）；河南岷山14750~14800元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水报价。湖南水口山14800元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商）；江铜14825元/吨，对SMM1#铅均价升水25元/吨报价。金德14725元/吨，对SMM1#铅均价贴水75元/吨报价。云南小厂14400-14450元/吨，对SMM1#铅均价贴水350~400元/吨报价。铅价延续高位运行 ，炼厂出货积极，但下游接货谨慎，现货交易贴水逐步扩大。

库存变化：

截至7月2日，上期所库存为17289吨，较上一交易日增加402吨。

截至7月2日，LME库存为66500吨，较上一交易日增加700吨。

行情预判:

综合来看，库存处于高位，对铅价支撑力度减弱，且再生铅供应逐步增多，利空沪铅。技术上看，日K线收得较长上影，KDJ指标即将出现死叉，预计沪铅夜间震荡运行，运行区间14400-14800。建议关注库存走势变化以及再生精铅、铅酸蓄电池企业开工率企业的变化。

广州期货金属研究组

黎俊 从业资格号：F3026388     

020-22139812

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