库存持续下降，铅价或有支撑

盘面走势：

3月30日，沪铅主力合约2005跳空低开，收于13745元/吨，跌100或0.72%。

资金方面：

沪铅主力2005交易排名显示前20名多头持仓手数为18426手，较上一交易日增加401手。前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为19049手，较上一交易日减少29手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏多。

现货信息（信息来自SMM）：

上海市场金沙、南方铅14050元/吨，对沪期铅2004合约升水100元/吨报价；无锡市场江铜、水口山铅14050-14070元/吨，对沪期铅2004合约升水100-120元/吨报价。期铅上冲动能不足，维持盘整态势，持货商多挺价出货，而炼厂出货增多，下游亦对后市不抱乐观预期，对高价货采购趋于谨慎，部分成交已出现升水100元/吨以内。

广东市场南华铅14000-14030元/吨，对SMM1#铅均价升水50-80元/吨报。河南地区豫光、万洋等冶炼厂以长单为主，金利14050元/吨，对SMM1#铅均价升水100元/吨；其他地区如：湖南水口山14050元/吨，对SMM1#铅均价升水100元/吨（贸易商）；江铜14050元/吨，对SMM网均价升水100元/吨；今日铅价探低回升，市场交投一般，下游保持常规的按需采购，随着再生的陆续恢复，市场现货升水略有下降，但依然保持在100附近的升水。

库存变化：

截至3月30日，上期所库存为6671吨，较上一交易日下降3425吨。

截至3月30日，LME库存为71125吨，持平昨日。

行情预判:

综合来看，国内再生铅企业复工并不顺畅，但铅酸蓄电池企业复工较好，铅供需存在错配，且外盘回暖，提振沪铅。技术上看，KDJ指标多头排列，MACD指标出现金叉，预计沪铅小幅回暖，运行区间13500-14500。建议关注疫情在国外的发展以及各国对于疫情的反应。

广州期货金属研究组

黎俊 从业资格号：F3026388     

020-22139812

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