镍铁增量不如预期，沪镍领涨有色

盘面走势：
今日，有色金属全线飘红上行，其中沪镍领涨有色。沪镍主力1908合约开盘价为105920元/吨，大幅上行3.33%收于109460元/吨。持仓量增加4092手至13.7万手，成交量增加17.2万手至90.5万手。

现货方面：

SMM7月16日讯：俄镍较沪镍1908报贴水500元/吨左右，较上昨天平稳。近期虽现货市场交投清淡，但俄镍贴水未逐渐扩大，主要因进口亏损严重，近期未有大量货源流入国内，且持货商认为即使下调升水，对于成交刺激有限。金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1000元/吨，较昨天小幅收窄。今日价格继续上涨，现货市场成交冷清，仅个别下游，因对未来看涨，入市采购，但整体来看观望为主。金川公司出厂价报10.75万，较昨天上调500元/吨，主流成交于106500-108000元/ 吨。

库存方面：

今日上海期货交易所镍库存增加372吨至24279吨。

LME镍库存减少1002吨至149322吨。

行业信息：

SMM7月15日讯：近期中镍矿价格持稳为主，镍铁价格小幅反弹，镍板对高镍铁升水处于高位，即期原料计算高镍铁利润依然丰厚。中线镍铁产能增幅巨大，但从1-6月份产量来看，产量的释放速度明显落后于产能的增速，实际产能的增速也大幅不及预期的增速，尤其是印尼的镍铁产能投产进度较为缓慢。

宏观信息：

SMM网讯：据《欧洲时报》16日报道，英国智库“决议基金会”（Resolution Foundation）日前发布报告表示，英国正面临自2007年以来最高的破坏性经济衰退风险，但英国政府对这一风险准备不足。 该报告称，英国平均每10年发生一次经济衰退，每次衰退会导致每个家庭的收入水平下降2500英镑，失业人数增加100万人。

行情预判：

基本面来看，一是目前印尼的镍铁产能将集中于三季度释放，目前新产能都在陆续出铁中，但增量不如预期；二是国内不锈钢库存仍在垒库，下游需求将持续疲弱，6月底无锡、佛山的库存达到47万吨，虽较上一周有所减少但仍处于历史高位。镍矿供应方面，因印尼对镍铁工厂的项目审核开始严格，对个别镍矿山出货造成了一定影响，叠加今年配额申请的进度不及预期，配额发放再次推迟，导致印尼出货量有所减少。目前国内库存虽然有小幅上升但仍处于较低的位置，对镍价形成一定的支撑。此外近期印尼公布新的禁矿规划、菲律宾第二次矿业审查等利好消息叠

加可能在短期提振多头热情，预计短期内镍价或将延续震荡偏强的态势，夜间沪镍或围绕100000元/吨关口震荡，仅供参考。

广州期货研究所

研究员 宋敏嘉

资格号 F3046597

020-22139859

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