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广州期货研究所8月10号早间直通车

浏览数:277    发布时间:2018/8/10 8:52:16

国债--李彬联
基本面连续施压利率债,7月CPI同比增速意外破“2”,至近4个月以来新高,机构交投情绪愈发谨慎,昨日期现两市双双大幅走弱,现券短端收益率大幅攀升。全日国债收益率曲线整体上行2.1-10BP,1年期平均上行近10BP;农发债、进出口行债收益率曲线整体上行3.5-15BP,中短端收益率上行幅度超过两位数;国开债收益率曲线整体上行1.7-9.6BP。目前资金利率中枢仍处低水平,不过随着月度税期临近,资金面料将进一步边际收敛。贸易战间歇期,风险情绪亦逐步回归,短期债市缺乏利多消息催化,不过期债连续大幅调整后已具备局部反弹需求,关注7月金融数据的发布情况。仅供参考。

甲醇--苗扬
隔夜,MA1901震荡下挫,收盘价为3299元每吨,成交量为40.25万,持仓量58.92万手,与前一交易日相比增加2.5万手。
我国甲醇市场窄幅波动。西北地区出货不一,市场暂稳,内蒙古北线企业出厂价格报2620-2650元/吨,内蒙古南线企业出厂价格2650元/吨;环渤海地区成交暂稳,局部上扬;淮海地区交投谨慎,局部下滑;华中地区成交一般,窄幅波动;期货震荡下行,华东、华南港口区间波动,江苏港口太仓甲醇现货成交参考3240元/吨附近。西北主产区企业出货不一,甲醇价格区间震荡,暂稳整理;内地地区受西北高价支撑,局部价格保持坚挺,执行前期合同,但下游对高价抵触明显,部分工厂出货受阻,鲁南等区域小幅回调,下游接货较为谨慎。港口方面,期货震荡下行,港口市场窄幅波动,市场买气不足,交投偏淡,成交一般。短期国内甲醇期货价格或震荡整理。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

--许克元
隔夜美指大涨,有色普遍承压回落,伦铜收涨0.4%至6198美元,沪铜主力收涨0.3%至49860元。现货方面:昨日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水60元/吨,平水铜成交价格49400元/吨~49630元/吨,升水铜成交价格49420元/吨~49650元/吨。目前来看,Escondida铜矿罢工风险仍存及精铜库存持续下滑仍对价格形成利好支撑,不过宏观方面仍有诸多不确定性,投资者或更偏好短线操作,铜价反弹的持续性还需进一步关注。整体看沪铜主力在49000元位置支撑明显,对美废铜进口关税提升或利于国内精铜消费,预计短期铜价震荡走强,震荡重心或上移至49500-50500元。仅供参考。

豆类--刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡偏强的走势,消息面整体平静,出口销售报告显示,8月2日止当周,美国2017/18市场年度大豆出口销售净增42.18万吨,市场预估为10-40万吨,较之前一周及前四周均值显著增加。当周,美国2018/19年度大豆出口销售净增53.25万吨,符合市场预估的30-60万吨。当周美国大豆出口装船为101.46万吨,较之前一周增加19%,较前四周均值增加44%。8月2日止当周,美国2017/18市场年度豆粕出口销售净增10.96万吨,市场预估为4-15万吨。当周,美国2018/19年度豆粕出口销售净增1.99万吨,市场预估区间为0-10万吨。当周,美国豆粕出口装船为25.56万吨,较前四周均值增加7%。国内,夜盘粕类油脂呈震荡整理的走势,进口豆的到港量低于市场预期,对四季度供应缺口仍存忧虑,未来短期油厂开机率或维持高位,以满足双节备货的油脂类需求,料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然 

周四两市低开高走,成长股逐渐领涨大盘,权重股跟随而上,午后大盘延续高位震荡,成长股领涨势头稍有减弱,大盘收于2794.38点,大幅上涨1.83%,深市表现较好,中小创双双大涨近3.5%。成交量较周三小幅释放,两市合计成交3470.59亿元。盘面上,各行业全数收涨,其中计算机、电子、通信领涨。
当日国家统计局公布了7月份PPI与CPI,PPI同比上涨4.6%,前值4.7%,CPI同比上涨2.1%,前值1.9%,PPI同比小幅回落但高于市场预期,主要受上年同期高基数及原油价格影响,CPI超预期主要由于非食品项价格同比上涨幅度较大,其中机票、旅游、宾馆对CPI同比拉动0.19%,居住及医疗保健拉动0.07%,汽油和柴油拉动0.02%,在油价高位、贸易战、政策宽松微调、猪价处于周期底部区间等因素影响下,2019年国内经济滞胀的可能性增加,对化工、医药生物、必须消费板块利好。
据海关统计,今年前7个月,我国货物贸易进出口总值16.72万亿元人民币,比去年同期(下同)增长8.6%。其中,出口8.89万亿元,增长5%;进口7.83万亿元,增长12.9%;贸易顺差1.06万亿元,收窄30.6%。外需继续下行且影响未完全体现,关注内需财政政策刺激方向。
2018年8月2日,美方宣布拟对此前2000亿美元商品加征关税税率由10%提高到25%。作为回应,我国国务院关税税则委员会在8月3日公布,拟对原产于美国的5207个税目、涉及进口贸易额约600亿美元征收关税。中美第三轮贸易战升级,对市场的影响短期难以消褪。
后市看,第三轮贸易战再起,国内经济下行的压力大,对于经济维稳的一系列重要会议和相关措施出台后市场对政策转向影响出现分歧。股市短期反弹无较强逻辑支撑,大盘或延续大幅震荡。策略看,建议反弹行情中或可轻仓试多快进快出。仅供参考

沪铝--黎俊
隔夜,美铝表示,罢工不会影响生产,市场情绪遭受打压,伦铝大幅回落,收于2069美元/吨,跌47.5美元或2.24%。沪铝主力1810合约夜盘跟随外盘走弱,收于14630元/吨,跌195元或1.32%。现货方面,据SMM,广东现货市场成交集中在14760~14770元/吨,粤沪价差维持在140元/吨,由于价格涨幅较高,广东当地持货商出货意愿较强,市场流通货源充裕,中间商交投活跃,但下游表现出了一定的畏高情绪,整体活跃度受限,铝棒加工费变化不大,其中90mm规格铝棒加工费在410~450元/吨,120mm规格在390~430元/吨,150/178mm规格集中在350~390元/吨。综合来看,氧化铝价格上涨,或对铝价有所提振,市场情绪有所回落,预计沪铝日内震荡运行,运行区间14300-14800。仅供参考。

玻璃--王喆
隔夜,玻璃主力合约已由1809换至1901,1901合约开盘1431元,横盘震荡,小幅上涨,收1434,上涨0.14%。成交量9.1万手,减少5.8万手,持仓量16.9万手,减少0.3万手。玻璃期货区间震荡,市场成交意愿较低,成交量较少。现货方面,8月8日沙河安全报价1531元/吨,与昨日持平,武汉长利报价1568元/吨,较昨日下跌18元/吨,山东巨润报价1615元/吨,与昨日持平,总体现货价格变化不大。供应端,玻璃库存处于高位,厂商销售主要以去库存为主,近期生产线恢复生产情况较多,供应较宽松。需求端,国家6月份房地产数据显示,各项增速开始放缓,需求较疲软,6月汽车行业产销量皆有下滑,受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。即使玻璃行业即将进入传统消费旺季,市场看涨情绪也并不浓厚。预计玻璃将区间横盘震荡为主。运行区间1410-1460。仅供参考。

沪锌--黎俊
隔夜,美元走强,令有色金属承压。伦锌冲高回落,收于2598美元/吨,跌15.5美元或0.59%。沪锌主力1810夜盘高开低走,收于21545元/吨,跌50元或0.23%。现货方面,据SMM,广东0#锌主流成交于21840-21890元/吨,炼厂出货正常,早间贸易商稍有挺价,报价多在对沪锌1809合约升水200元/吨左右,然下游畏高锌价,入市采买积极性较差,市场成交氛围较清淡,随后贸易商逐步调低升水出货,报价在130-150元/吨附近时,下游采买积极性逐渐好转,今市场整体成交有所好转。综合来看,国内库存处于低位,利好锌价,但宏观氛围尚未回暖,令锌价承压。预计沪锌日震荡运行,运行区间21200-21700。仅供参考。

天胶--余伟杰
夜盘,RU1901小幅上涨,收于12550元/吨,上涨0.24%。截至8月9日,泰国USS3橡胶现货均价43.34泰铢/公斤;全乳胶上海价为10125元/吨;齐鲁顺丁橡胶为14100元/吨;上海期货交易所橡胶库存491560吨,较上一日减少220吨;青岛保税区库存20.6万吨。截至8月3日,全钢胎开工率为72.37%,半钢胎开工率为69.75%,小幅回落。RU1809合约由于临近交割月,上涨空间有限,1-9价差持续扩大,昨日收盘价差为2135元/吨。天然橡胶现货价格未出现大幅跟涨,维持区间盘整。由于国际原油上涨的原因,合成胶价格或将出现震荡上行趋势。短期多头情绪高涨,期价震荡上行,但长期基本面仍主导期价走势。预计今日价格区间为12400-12700。仅供参考。

塑料--汪琮棠
上一交易日,塑料收于9710元/吨,较上一交易日结算价上涨0.26%。现货方面,8月9日华北地区LLDPE价格在9680-9800元/吨,华东地区LLDPE价格在9650-10000元/吨,华南地区LLDPE价格在9850-10000元/吨。上游原油价格下周预计盘整为主,对下游行业成本存在支撑。供应方面,下周国内检修环比减少,进口量预计处于中等水平,石化库存压力不大,预计市场供应延续略紧态势。需求方面,中间贸易商接盘尚,但下游需求实质变动不大,厂家刚需采购为主。本周石化陆续调涨,支撑市场价格连续上涨。预计国内市场价格或高位盘整,运行区间9650—9800。仅供参考。
PP
上一交易日,PP收于10119元/吨,较上一交易日结算价下跌0.06%。现货方面,8月9日华北市场拉丝主流价格在9950-10050元/吨,华东市场拉丝主流价格在10000-10100元/吨,华南市场拉丝主流价格在10050-10150元/吨。石化多数大区出厂价调涨,对市场的成本支撑有所增强;期货盘面强势上涨后盘整,对市场心态。石化库存较上周略有上升,由于下游接货意愿偏低,因此石化库存未能得到有效消化。下周部分石化停车检修,货源供应量不会发生明显变化,市场供需矛盾短期内还将持续。预计近期市场或将高位整理,今日运行区间10050-10200。仅供参考。

沪铅--黎俊
隔夜,美元走强,令有色金属承压,伦铅窄走弱,收于2108美元/吨,跌30.5美元或1.43%。沪铅主力1809夜盘震荡偏弱,收于18305元/吨,跌145元或0.79%。现货方面,据SMM,广东市场南华铅18200-18250元/吨,对SMM1#铅均价贴水150-100元/吨报价;其他品牌报价较少。铅价继续回升,持货商报价基本维稳,同时下游市场需求偏弱,蓄企仅以刚需采购,散单市场交投仍淡。综合来看,环保检查有所缓和,再生铅企业有所复产,但利润不高,对铅价的利空影响或有限。预计沪铅主力1809震荡运行,运行区间18000-18500。仅供参考。

黑色系 --王栋、邓文哲
隔夜,螺纹10合约上涨0.07%,收于4219,铁矿石09合约上涨0.30%,收于507.5。焦煤和焦炭09合约分别下跌0.08%和上涨1.39%,收于1201.5和2475.5。动力煤09合约上涨0.23%,收于620.0。

螺纹钢方面,本周库存数据表现尚可,周度产量再次回落,环保限产趋严,从中央政治局会议传达的信息来看,房地产放松预期落空,货币政策表述维持合理充裕,积极财政、扩大内需和补基建短板等表述来看,基建或成为下半年需求的亮点。目前螺纹基差修复空间已经很小,后期上涨需要依靠期现联动进行,注意节奏把握,偏多对待。

铁矿石方面,澳洲黑德兰港口泊位从8月6日延续至9月底进行年度检修,叠加铁路检修影响,高品澳粉发运受到影响,盘面维持高位震荡。需求方面,在环保明显趋严的大环境下铁矿石需求端与去年的差距预计将持续。供给方面,国内环保政策导致国产铁精粉产量出现了一定的下降,外矿方面供应依然宽松,海外矿山二季度季报陆续发布,淡水河谷一季度产量受天气影响较大,但二季度产量创下历年同期新高,环比大幅上涨18.1%,同比增长5.3%,力拓二季度产量同比增长7%,预计淡水河谷下半年发货仍有增量,且增量以高品为主。而海运费的持续上涨和人民币贬值是铁矿石价格的支撑点,建议震荡对待。

焦煤焦炭方面,焦炭现货价格有所走强,国内各主流煤种持稳,临汾低硫煤开始试探性提涨20至1530。焦企开始发起第二轮100提价,港口准一级现货价格上升至2250附近。目前港口情绪偏强,贸易商备货积极性较高。焦炭利润仍处于高位,供应端受环保影响有所下行,上周华北地区产量下滑较为明显,其余地区开工率均有上升,徐州焦企基本全部开始出焦,但预计有300万吨左右产能将退出市场,目前未恢复至正常生产水平。需求端钢厂采购意愿转强。上周总库存有所回落,钢厂下降、焦化厂库存小幅上升,港口库存上升。市场对8月底前供需扭转行情预期较为一致,对钢厂采购价上调2-300有较强预期。目前09基差假设厂库调涨两轮后升水170,对应港口升水50左右。01合约内含较强的上涨预期,但仍建议多头思维对待。09合约由于多头逼仓撤出及无风险利润压制出现回落,但预计深跌空间有限。建议01合约维持多单持有。
焦煤供需面仍较为宽松,供应端,国内主产地供应正常,澳煤供应正常但通关有受阻,指数价格小幅回升,蒙煤通车恢复正常。需求端焦化厂消耗仍未恢复至高位,炼焦利润仍然高企,但由于钢焦企业库存仍处于今年高位,目前部分焦企有主动降库行为。主产地库存和港口库存持续累计,总体供需格局宽松,各煤种现货价格预计将逐步筑底。焦煤09合约期价受劣质仓单压制,预计维持1200-1250震荡,01合约若跟随焦炭上涨幅度较大,等待出现高位做空机会。

动力煤方面,近期港口价格开始走强,产地价格仍维持下探。产地供应正常,北方港库存总体维持高位,下游电厂库存维持1500万吨附近,日耗维持80万吨附近运行。沿海电厂库存较高情况下,电厂采购积极性并未明显改善,但下游低价采购回升。港口当前情绪有所转向,报价继续上调,但目前终端实际需求偏弱情况下价格难言明显转向。总体而言,由于日耗回升速度较慢,旺季不旺现象仍然维持,目前库存同比增幅较大但日耗同比持平,旺季持续时间较短,现货价格暂时未见持续上涨基础。市场由于现货价格反弹较为明显,期价夜盘有所上行至620附近,由于目前现货上涨预计主要由于发运利润出现亏损,但产地下跌和港口上涨将同步修复发运利润,港口现货修复至620上方后,上涨或出现一定压力,建议01合约多单减仓持有。

仅供参考。

--宋敏嘉
隔夜,美元指数大幅走高,主要因为全球贸易紧张局势和美国经济的较强预期。沪镍主力1811合约下幅下跌0.54%至113770元/吨,持仓量增加4578手至285642手。外盘方面,伦镍小幅下跌0.11%至13865美元/吨。现货方面,据SMM,俄镍较无锡主力1808合约升水50元/吨,金川镍较无锡主力1808合约升水1700元/吨,主流成交于113600-115350元/吨,由于近期进口窗口的陆续打开,部分俄镍流入国内,金川公司放出部分金川镍,整体成交氛围一般。库存方面,上期所镍库存目前仍然维持在1.5万吨左右,而LME镍库存大幅下降至24万吨左右的水平,两大交易所显性库存均处于两年内的低位。据我的不锈钢网报道,由菲律宾相关部门对其境内矿业的审查中发现有半数矿业公司不符标准,必须关闭或暂停其业务。菲律宾部分矿业公司的关闭加上境内及境外库存持续减少将支撑镍价走势,预计短期内沪镍或呈震荡偏强态势,运行区间113000-114500元/吨,仅供参考。

--宋敏嘉
隔夜,沪锡1809主力合约小幅上涨0.25%,收于147090元/吨,持仓量增加32手至18818手。外盘方面,伦锡小幅上涨0.46%至19560美元/吨。现货方面,据SMM, 沪锡现货价格与昨日变化不大,云锡套盘货对1809合约贴水200元/吨,普通云字贴水300-500元/吨,小牌贴水800元/吨,主流成交于145500-146500元/吨,下游刚需较为清淡,整体成交氛围一般。日内重点关注中国7月份社会融资规模与M2货币供应年率,美国CPI相关数据等。预计短期内沪锡将维持偏弱震荡走势,仅供参考。

PTA--李威铭
隔夜,PTA期货延续涨势,1901合约收于6824元/吨,涨幅为112元或1.67%,成交量140.9万手,持仓上升14.8万手至105.8万手;1809合约收于7158元/吨,涨幅为182元或2.61%,成交量32.6万手,持仓上升15342手至36.7万手。现货方面,昨日PTA期货市场呈先抑后扬走势,午后市场大幅反弹,现货市场维持高位,主力工厂回购现货为主,市场交投偏淡,华东主流现货报盘参考09合约升水280-300元/吨上下,部分货源较低参考09合约升水180-200元/吨附近,商谈7220-7260元/吨附近。主力工厂在7350元/吨自提高价回购。综合来看,PX维持高位,成本支撑稳固,加上供需偏紧仍未缓解,市场仍有推涨近月动力。预计短期PTA期价仍存继续拉升可能,PTA1901合约运行区间6800—6900。仅供参考。

棉花--谢紫琪
隔夜外盘,ICE12合约涨0.11%%,收于87.29美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡盘整,收于17290元/吨,跌0.46%。国际消息,美国农业部USDA周四公布的出口销售报告显示,8月2日至当周,美国2018-19年度陆地棉出口销售净增17.66万包。当周,有152.77万包2017-18年度陆地棉被结转至2018-19年度销售。7月31日前,美国陆地棉出口装船27.28万包,2017/18年度陆地棉累计出口装船1483.06万包,较上一年度的1382.31万包增加7%。据美国农业部USDA报告,7月26日至8月2日,美国2018/19年度新花分级检验0.47万吨,全部为陆地棉,当周35.6%达到ICE期棉交易要求。8月8日,美国贸易代表办公室公布第二批对价值160亿美元中国进口商品加征关税的清单,并宣布该份清单自本月23日起生效。国内消息,2018年7月30日-8月5日,据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计,公路出疆棉运输量总计1.88万吨,较上周运输量增加0.37万吨,同比增加0.86万吨。预计今日棉花震荡盘整,区间16800-17500,仅供参考。

原油--马琛
隔夜,周四(8月9日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年9月期货结算价每桶66.81美元,比前一交易日下跌0.13美元,跌幅0.2%,交易区间66.49-67.41美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年10月期货结算价每桶72.07美元,比前一交易日下跌0.21美元,跌幅0.3%,交易区间71.86-72.89美元。担心美中贸易战影响需求增长,国际油价在盘中大跌,然而欧美原油期货收盘趋于稳定。随着贸易争端升级,中国周三公布新一批将加征关税的美国商品清单。尽管原油被排除在关税名单之外,但是分析师和交易员认为原油被纳入将是不可避免的。欧佩克预计2018年全球石油日均需求9885万桶,比2017年全球日均需求高165万桶。预计2019年全球石油日均需求1.003亿桶,比2018年日均需求增加145万桶。普氏数据显示,欧佩克上述成员国原油日产量增长足以抵消美国制裁伊朗、委内瑞拉危机以及利比亚内部冲突导致的原油产量下降。亚洲市场,中国原油SC1809跌10.8报519.8元/桶;夜盘收跌2.5报517.3元/桶。受中美贸易战影响,油价在当前价位或继续维持震荡,仅供参考。

 

早盘交易推荐
昨日美元指数走高,欧美股市温和回落,外盘商品震荡偏强。沪锡下行区间有限,1901料能逐步走高至154000附近。仅供参考。

 

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