贸易摩擦升级，沪铝主力承压走弱

盘面走势：

6月19日，沪铝1808走弱，收于14105元/吨，跌305元/吨，或2.12%，成交量增加3104手至24.8万手，持仓量减少12050手至26.4万手。

资金流向：

沪铝主力合约1808交易排名显示前20名多头持仓手数为88238手，较上一交易减少1367手，前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为90170手，较上一交易日减少4318手。其中中粮期货减持1259手。今日资金流向偏空。

现货信息：

据SMM，上海成交集中14200~14330元/吨，对当月贴水70~50元/吨，无锡成交集中14200~14330元/吨，杭州成交集中14340~14360元/吨。期铝下行后，杭州难寻出货，故而价格表面上未跟随下跌，持货商稳定出货，期铝上行过程，市场成交尚可，但随着期铝持续下行，持货商报价混乱，中间商观望情绪较侬，江苏南通、常州进行环保检查，影响下游企业接单量，整体成交较差。

  今日广东现货市场成交集中在14350~14420元/吨，粤沪价差在90元/吨以上，期铝下跌后，广东持货商惜售，下游企业按需采购，整体成交随盘面下行而观望情绪浓厚。今天铝棒市场成交还不错。

库存方面：

今日，上期所铝仓单为796086吨，较上一交易日减少3852吨。

截至6月19日LME铝库存减2650吨至1136925吨。

宏观消息：

美国宣布对500亿美元从中国进口商品加征25%的关税，中国采取对等的关税举措予以回应。今日早间，特朗普政府宣布计划对额外2000亿美元的中国商品加征10%的关税，中国商务部对此回应称将采取综合措施强有力反制。中美贸易摩擦白热化，市场担忧贸易战将拖累经济成长进而损及有色金属需求前景，消息利空。

行业消息：

美商务部决定对进口中国普通铝合金薄板征收167.16%的初步反倾销关税。美国铝业协会称已确定中国普通合金铝板产品在美国市场以低于公允价值的价格出售，美政府决定对进口中国普通铝合金薄板征收167.16%的初步反倾销关税。铝协会主席海蒂布罗克在一份声明中表示，“美国商务部今天采取的行动是我们为支持基于规则的全球贸易体系所需要的强有力的，有针对性的贸易执法”。消息利空。

行情预判：

综合来看，近期下游消费较为稳定，铝材出口保持强劲，铝锭去库存过程仍在持续，但出库量下滑显示消费有转淡迹象，而6月新增产能投放也会产生一定利空作用，加之成本端氧化铝仍有下行空间，铝价大幅上行的可能性不大。技术上看， 5日均线陡峭向下，KDJ指标向下发散，预计沪铝主力1808震荡偏弱，运行区间13850--14350，仅供参考。

广州期货金属研究组

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