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广州期货股指期货日评20180516

浏览数：577 发布时间：2018/5/16 17:54:07

沪指小幅下挫，短期或延续震荡

一、 行情回顾

周三两市受隔夜外围市场走弱影响小幅低开，随后大盘风格分化加剧，权重股跌幅不断扩大，成长股则震荡上行，在权重股弱势下，成长股虽然多数翻红但大盘疲弱难改，午后权重股反弹后继续回落，上证50跌幅超过1%，沪指收于3169.57点，小幅下挫0.7%，深市表现相对较强，创业板翻红后跌幅扩大小幅下挫0.61%，中小板收跌0.19%。成交量较昨日小幅释放，两市合计成交4018.86亿元。盘面上，各行业多数收跌，其中医药生物、农林牧渔行业领涨本日大盘，非银金融、银行、计算机跌幅居前。

总体上，市场观望情绪较浓，仍在等待近期中美贸易谈判相关消息落地，另外还需关注近期利空消息，一是5月24日富士康正式发行，预计募集金额超过百亿，而是360发布公告将进行定向增发募集金额108亿元，三是近期债券违约频发，本日中信信托发布公告称天房集团涉及2亿的信托贷款可能存在违约风险。

另外，上周末央行公布一季度货币政策执行报告，其中有两个变化比较重要：一是报告中提高了目前宏观杠杆率趋稳，二是“去杠杆”改为“调结构”，这两个变化侧面反映货币政策延续微调，未来流动性可能会维持目前相对宽松的水平，货币政策或更友好，对市场有一定提振，周一央行也开展了1560亿元的MLF操作并特别强调投放了801亿元的PSL贷款，周二央行为对冲税期及逆回购到期影响开展公开市场操作净投放2000亿元，偏宽松环境得以延续。周二4月经济数据出炉，中国4月规模以上工业增加值同比7%，预期6.4%，前值6%；中国1-4月规模以上工业增加值同比6.9%，预期6.7%，前值6.8%。中国1-4月城镇固定资产投资同比7%，预期7.4%，前值7.5%。中国4月社会消费品零售总额同比9.4%，预期10%，前值10.1%；中国1-4月社会消费品零售总额同比9.7%，预期9.8%，前值9.8%，总体看基建投资下滑幅度较大，制造业投资出现回升，民间投资继续保持触底反弹，总体看，4月份的经济数据喜忧参半。

另外，注意创业板在1850-1900附近承压较大，屡次触及这个区间均出现回落，加上成长股受贸易战影响较大，因此短期内难有较大行情，但在贸易战倒逼国内技改和政策扶持下，高技术行业业绩增速或继续加快，PPI二季度或继续回升但全年同比增速大概率回落，沪深300指数成分股业绩增速将放缓，全年更看好成长股龙头的表现。后市看，市场关注点仍在301调查听证会及MSCI将公布其半年度指数调整结果，届时大盘或迎来变盘关键时点，近期建议观望为主。策略看，可逢低吸纳医药生物、通信、计算机等一季度业绩改善明显且有政策扶持的板块，在通胀水平预期上升及估值下杀后消费白马近期可适当关注，金融蓝筹目前估值也处于较低水平可逢低吸纳低估值个股。

股指期货方面，本日三大期指主力合约走势分化，IC微幅收涨，IF小幅下挫0.5%，IH大跌逾1%；升贴水三大期指走势分化，IH、IC同时走强，IH走弱；本日三大期指主力合约IF、IC小幅减仓，IH变化不大。后市看，大盘不确定性增加，在相关消息落地前难有大涨大跌的可能。策略看，建议谨慎观望。

申万28个行业日涨跌幅

二、 期指数据

现货指数	涨跌（%）	收盘价	成交额（亿）	上日成交额（亿）
上证综指	-0.71	3169.57	1745.91	1629.91
深证成指	-0.43	10701.32	2272.95	2151.24
创业板	-0.61	1846.67	752.26	755.53
中小板	-0.19	7392.62	977.67	900.00
期指主力	涨跌（%）	收盘价	期现升贴水	上日（期货-现货）
IF1805	-0.50	3894.6	1.76	0.50
IH1805	-1.09	2713.8	-2.98	-0.83
IC1805	0.07	6012.6	8.53	-0.57

二、持仓分析

品种	总成交量 (手)	成交量环比变化（%）	成交量变化值（手）	总持仓量（手）	持仓量环比（%）	持仓量变化值（手）	总成交量/总持仓量
IF	23655	0.10	2246	40555	-0.01	-473	0.58
IH	15318	0.05	783	24644	0.00	-1	0.62
IC	15790	0.11	1591	36278	-0.01	-372	0.44
小结	1）成交量：本日三大期指主力合约成交量大幅增加，其中IF增加幅度较大； 2）持仓量：本日三大期指主力合约IF、IC小幅减仓，IH小幅小幅加仓。

四、投资策略

期限	建议
短期	春季躁动行情结束，市场关注点回归年报及一季报的业绩披露情况。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3000-3200点。
中期	先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键，关注利率走势及国家政策重点扶持行业，半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现，先进制造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多，看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指波动区间3000—3600。
长期	A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但需注意国内经济仍有下行压力。

五、风险注意

事件	详细
金融监管	金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】
利率	利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】
汇率	汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】
地缘政治	贸易战及中东地区紧张局势升温

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