交投谨慎，沪铅继续震荡

盘面走势：

2月13日，沪铅主力1803震荡运行，收于19015元/吨，跌15元或0.08%，成交量减少15160手至26628手，持仓量减少3374手至24208手。

资金方面：

沪铅主力合约1803交易排名显示前20名多头持仓手数为9559手，较上一交易日减少732手，多头主力持仓无明显变化。空头前20名持仓手数为9938手，较上一交易日减少798手，其中云晨期货减持498手。今日资金流向偏空。

现货信息：

无锡市场铜冠铅18990元/吨，对1803合约升水70元/吨报价；上海市场金沙铅19040元/吨，对1803合约升水120元/吨报价。期盘偏弱震荡，同时市场春节氛围浓郁，持货商报价稀少，下游已无接货，市场有价无市。

春节逼近，广东市场已无报价；河南地区大型炼厂正常生产，但受限于物流，炼厂停止散单报价；另湖南等地除部分炼厂于春节期间检修，其他多轮流值班生产，但目前散单已停止报价；同时下游蓄电池企业除个别巨头企业暂未停工，其他企业基本放假，整体市场已处于无价无市状态。

还原铅信息：

今日国内还原铅含税价格维持在18500-18650元/吨，春节将至，下游普遍放假，还原铅市场基本没有成交，市场暂无报价。广东新裕表示：目前废电瓶库存较为充足，节后不着急采购原料。河南、安徽、江西等地冶炼厂多表示在年初八至十五之间复工，少数冶炼厂节后检修，3月初恢复正常生产。

库存方面：

今日，上期所铅仓单库存为20833吨，较上一交易日无变化。

截至2月12日，LME铅库存为123825吨，较上一交易日减少1450吨。

行业信息：

近日，浙江省环境保护厅举办全省第二次全国污染源普查工作视频培训会议，据悉，在2018年6月底前，普查员们开始入户清查，对工业源（工业企业）、生活源（各类锅炉使用单位）、农业源（畜禽养殖单位）、移动源（非道路机械类使用单位）等对象进行基础信息的摸底调查。在2018年12月底前，普查员们将对所有普查对象进行基本信息、各类设施运行情况、产排污情况进行深入调查和核算。

综合研判：

综合来看，下游消费偏弱，令铅价承压，环保检查持续，支撑铅价。技术上看，5日均线下穿60日均线形成死叉，MACD指标绿柱放大，预计沪铅震荡偏弱，关注19000整数关口支撑，仅供参考。

广州期货金属研究组

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