技术向好，郑棉震荡整理

仓单流出情况： 

截至2月9日，有效仓单合计5634张，较前日增加54张。有效预报为1130张，较前日减少33张。仓单合计6764张，较前日增加21张。

现货方面:

新疆地区：15450（-0）；重庆：15950（+0）；陕西：15800（-0）；浙江：15750（-0）；山西：15750（-0）；山东15620（-0）；辽宁：16000（+0）；江苏：15720（+0）；湖北：15680（+0）；河南：15730（-0）；河北：15690（-0）；安徽：15340（-0）；北京：15900（-0）。

行情概述： 

2月10日，郑棉1805主力合约震荡盘整，收于14885元/吨，最高价14940，最低价14840。当日成交量85068，持仓量减少10268手至32万手。KDJ欲交金叉，MACD绿柱微幅缩窄。截止下午3点，ICE美盘03合约涨0.27%成交价76.89。预计后市棉花05合约震荡盘整，区间14800-15200，可考虑逢低买入，仅供参考。

最新消息：    

印度棉花协会CAI发布2017/18年度印度最新供需预测，其中将对棉花预期总产调减80万包至3670万包，折棉花623.9万吨。这主要是因马邦受棉红铃虫虫害影响预期减产。供需预测表的其他数值未变。

中国棉花信息网调查专稿：预计2018年全国植棉面积4515万亩，较去年增1%；根据近3年平均单产推算，总产537万亩，较上年降6%。

分析总结

节前市场交易不旺，美棉持稳的情况下郑棉涨跌动能皆不足，05主力合约继续缩量减仓，在小区间内震荡整理。节后开盘需关注节间美棉走势和纺织厂复工情况。

在NCC美国国家棉花总会年会上，NCC经济学家对美棉生产预期及全球2018/19年度棉花供需情况进行预判。预计2018/19年度全球棉花继续产不足需，下有支撑，但除中国外库存将继续增加，中国在该年度预计棉花进口需求将增加。此外他亦提及中国的棉花价格相比化学纤维竞争优势不足，以及环保政策对人造纤维产量与消费量或有一定影响。分析较为中性，对美棉走势影响不大。

中国棉花信息网继续对新年度的种植情况进行调查并给出预测数据。在预计面积微增1%的情况下产量反下跌6%。其中单产较高的新疆种植面积增加，减少的主要为内地种植面积。该预测主要基于过去3年的平均单产，但近年种植技术的提高与优质良种的推广使单产呈上升趋势。后期产量预测或会提高。

棉纱1805合约今日增仓12手，最低价22575，最高价23750，盘中增幅达5.07%。与郑棉1805合约相比，棉花棉纱价差盘中已超过8500，正接近去年棉花棉纱指数价差最高值，在棉纱合约活跃度得到提高后存在锁利空间。

广州期货农业研究组 

谢紫琪 从业资格号：F3032560

020-22139842

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