有色金属普跌，沪铅主力重挫

盘面走势：

11月23日，有色金属普跌，沪铅主力重挫，收于18300元/吨，跌655元或3.46%，成交量减少27162手至84326手，持仓量增加4412手48952手。

资金方面：

沪铅主力合约1801交易排名显示前20名多头持仓手数为15744手，较上一交易日增加2170手。空头前20名持仓手数为17976手，较上一交易日增加1414手。今日资金流向偏多。

现货方面：

上海市场金沙、双燕铅18525元/吨，对1712合约贴水50元/吨报价；恒邦18500元/吨，对1801合约贴水100元/吨报价。期盘震荡走弱，持货商报价随行就市，下游逢低按需补库，散单市场成交较昨日略好。

广东市场南储YY、南华铅18550元/吨自提，对SMM1#铅均价平水报价。市场货源增多，持货商随行报价，下游询价尚可，部分按需采购，市场交投氛围稍好。

河南地区豫北铅18400元/吨，对SMM1#铅均价贴水150元/吨报价；万洋维持长单交货，散单暂不报价；金利缺货，暂不报价。部分炼厂因货源不多，散单低价惜售，而下游电池市场需求偏弱，蓄企维持按需补库，整体市场成交一般。

安徽地区铜冠铅18650-16700元/吨，对SMM1#铅均价升水100-150元/吨报价；湖南地区众德铅18370元/吨，对SMM1#铅均价贴水180元/吨报价；宇腾散单缺货，暂不报价。炼厂随行报价，升贴水较昨日基本不变，下游逢低补库情绪上升，但仍以按需为主，整体市场成交相对好转。

库存方面：

今日，上期所铅仓单库存为22612吨，较上一交易日增加731手。

截至11月23日，LME铅库存为145325吨，较上一交易日无变化。

终端需求：

据SMM调研了解，电动蓄电池市场更换需求疲软，加之铅市低迷，经销商货源难销，各地批发价差价较大，如48v12Ah在300-370。

行业信息：

世界金属统计局（WBMS）在其网站上公布的数据显示，今年1-9月期间，全球铅市供应短缺31.8万吨，2016年全年为短缺15.4万吨。截至9月底总库存较截至2016年底减少6.2万吨。今年前9个月，全球原生和次生精炼铅产量为874.7万吨，较上年同期增加9.8%。

1-9月期间美国表观需求同比增加28.6万吨。今年9月，全球精炼铅产量为98.77万吨，消费量为100.98万吨。

综合研判：

综合来看，目前消费不旺，利空铅价，环保检查依然抑制再生铅的供应，对铅价形成支撑。技术上看，KDJ指标出现死叉，MACD指标钝化，预计沪铅震荡运行，运行区间18000-18500。仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

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