有色金属普跌，沪锌震荡偏弱

盘面走势：

11月23日，有色金属普跌，沪锌震荡偏弱，收于25550元/吨，跌130元或0.51%，成交量减少17.5万手至36.6万手，成交量减少6352手至22.9万手。

资金方面：

沪锌主力合约1801交易排名显示前20名多头持仓手数为71190手，较上一交易日减少2878手，其中多头主力持仓无明显变化。空头前20名持仓手数为68061手，较上一交易日减少519手，其中兴证期货增持1317手。今日资金流向偏空。

现货方面：

上海0#锌主流成交于25760-25830元/吨，0#普通品牌对沪锌1712合约升水80-升水100元/吨附近，其中0#双燕对12月升水210-升220元/吨，1#主流成交于25680-25750元/吨附近。早盘沪锌1712合约围绕25700元/吨附近整理。日内炼厂积极出货；升水持续下降导致贸易商交成交疲弱，多数下游前期已备较充足库存，今日采购情绪不高，市场整体交投清淡。

天津市场0#锌锭主流成交于25820-26370元/吨，0#普通品牌主流成交于25820-25860元/吨，对沪锌1712合约升水120-130元/吨附近，较沪市升水30元/吨附近。日内锌价高位，炼厂正常出货，贸易商长单交投为主，下游刚需采购，整体成交不及昨日。0#紫金，红烨等成交25820-25860元/吨附近，1#紫金，红烨等成交于25760-25800元/吨。

今广东0#锌主流成交于25870-25930元/吨，粤市较沪市升水由昨日的80元/吨扩大至120元/吨左右。对1712合约升水210-230元/吨附近，粤市升水较昨日略有收窄。沪锌1712合约开盘后盘踞于日均线下方企稳运行，早盘收于25690元/吨。今锌价高位盘整，冶炼厂正常出货；贸易商交投清淡，市场报价逐渐调整收窄，而下游依然畏高锌价，采购意愿偏冷，保持观望；成交情况不佳，市场整体成交货量不及昨日。0#麒麟、慈山，铁峰、丹霞主流成交于25870-25930元/吨附近。

    库存方面：

今日，上期所锌仓单库存为27200吨，较上一交易日减少1975吨。

截至11月23日，LME锌库存为221125吨，较上一交易日减少1400吨。

行业信息：

据道琼斯11月22日消息，世界金属统计局（WBMS）在其网站上公布的数据显示，今年前9个月全球锌市供应短缺50.4万吨，今年前8个月全球锌市供应短缺45.5万吨，2016年全年为短缺20.2万吨。

9月期间可报告库存增加6,000吨。9月LME库存增加9,000吨，截至9月底较截至2016年底减少17.5万吨。LME库存占到全球总库存的不足35%。

今年1-9月期间，中国需求较上年同期减少0.1%。中国精炼锌产量同比减少2.8%。中国9月特殊高等级锌进口为7.7万吨，因此1-9月进口累计为39.1万吨，较上年同期减少4.1万吨。

今年前9个月全球精炼锌产量同比增加0.1%，消费量同比上升2.7%。日本需求为39.3万吨，同比增长13.5%。

1-9月全球需求较上年同期增加27.9万吨。中国表观需求为494.5万吨，占到全球总需求的46%以上。

今年9月份，全球扁锌锭产量为117.38万吨，消费量为122.78万吨。

全球锌市缺口扩大，利好伦锌。

综合研判：

综合来看，消费有所回暖，但精炼锌供应紧缺依旧，对锌价形成支撑。技术上看，KDJ指标低位出现金叉，MACD指标绿柱缩短，预计沪锌震荡偏强，运行区间25500-26000，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

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