研究中心-广州期货股份有限公司-官网

研究中心Research Center

早间直通车当前位置：首页研究中心早间直通车

广州期货研究所9月19日早间直通车

浏览数：796 发布时间：2017/9/19 8:31:07

黑色系
隔夜，螺纹主力合约上涨0.32%，收于3799，铁矿石主力合约上涨1.29%，收于511.5。焦煤和焦炭主力合约分别上涨0.19%和下跌0.90%，收于1291.5和2191.0。动力煤主力合约上涨0.91%，收于649.0。

9月18日国内钢材指数（Myspic）综合指数报154.0点，较上一交易日下跌0.39%。今日黑色系期价今日再度下跌，其中双焦期价跌幅依然居首，卷螺午后跌幅收窄。国内钢材现货市场方面，上海地区螺纹钢价格持稳，部分商家小降价格，终端用户采购意愿差，成交情况不佳。从近期而言螺纹走势相对其他黑色系品种偏强，前期的连续回调主要由于现货成交较弱以及市场对宏观数据的预期偏悲观，但由于正值金九银十旺季，对螺纹现货价格有一定支撑，且需求尚未证伪，另一方面采暖季限产的预期正在逐步兑现。总体而言螺纹期价预计虽震荡偏弱，但下方支撑较强。

铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报77.0点，较上一交易日下跌1.66%。18日进口矿现货市场价格较上周五基本持稳，市场活跃度一般。早盘贸易商报价较上周基本持稳；钢厂询盘较差，午后连铁小幅探涨，采购心态稍有回暖。铁矿主力在上周大幅下跌后，近两个交易日均维持震荡，在螺纹期价相对站稳下，铁矿同样持稳。但由于基本面和技术面同时转弱，技术形态上铁矿持续运行60日均线下方，形态破位较为明显。基本面看当前钢厂已有逐步放慢补库行为，且高低品位价差开始回落，高品位紧缺情况预计逐步有所改善，采暖季限产预期逐步开始兑现，铁矿后期预计仍维持震荡下行，但建议谨防追空风险，建议反弹至60日均线附近可考虑做空。

18日国内动力煤价格稳中有涨，市场成交情况良好。陕西、内蒙等主流大矿环保检查严格，产能供应偏紧，随着电厂运行负荷的提高以及冬储计划的执行，电厂补库意识增强，电煤需求不淡，贸易商看涨情绪强烈，预计短期内动力煤价格偏上行走势。供应端持续受到限制的情况下，港口现货继续维持上升，运费价格持续回升且回升幅度较大，当前港口市场成交维持良好，锚地船舶持续位于高位，港口出现船等煤情况，沿海六大电日耗有所回落，但港口市场目前整体需求维持良好。预计工业用电暂未有减弱的情况下，电煤消耗预计持续下降幅度有限，发改委若于9月底推出库存制度为电厂设立最低库存，预计补库需求仍有持续。夜盘期价有小幅反弹，当前期价在650附近，已处于相对高位，短期高位盘整概率较大，现货价格持续冲高的情况下，期价上冲有所乏力，预计短期维持震荡偏强。

18日国内炼焦煤市场稳中偏强。今日江苏徐州地区炼焦煤价格上涨80元/吨，现现A8，V<37，S0.7G75出厂含税报1195-1200元/吨，均为出厂含税价；山东兖州地区精煤上涨60元/吨，现气精煤报1150元/吨挂牌含税，其他政策不变；山西蒲县炼焦煤价格上调，现1/3焦煤S0.9,G90报1420元/吨涨60；肥煤S1.8,G90报1220元/吨涨40，均承兑出厂含税。煤矿方面销售良好，优质低硫炼焦煤资源较为紧缺，部分焦企补库受阻；焦化厂方面焦企第九轮上涨基本完成，累计上涨660元/吨，山西、河北部分焦企受环保影响已开始限产。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货市场或将继续上涨。

18日国内焦炭现货市场平稳运行，成交良好，焦企心态稍有回暖；下游方面，部分地区焦炭采购稍有收紧，但对主流资源影响偏小；焦煤方面，山东地区大矿价格小幅上涨，成本支撑增强不明显；焦煤由于10月1日京津冀及周边地区焦化企业即将开展，且限产幅度较为明显，另今日邯郸发布限产文件，短期将对焦化企业延长至48小时，对于焦煤而言，后期需求的减弱可能超出预期，因此在下游补库态度分化的情况下，预计焦煤现货已经到达顶部。期货价格而言，从当前焦煤基本面或现货价格而言，都有利多出尽的迹象，01合约虽然下跌空间可能有限，在1200附近有所支撑，但不排除短期市场情绪推动下，回落幅度较深，但05合约或有持续下行迹象，建议空单继续持有。焦炭现货的强势目前仍需观察市场预期的减弱和焦化企业提前限产共同作用下的效果，预计现货仍有一定提涨空间。虽近期焦炭期货价格有大幅回落，但预计期货价格下跌空间有限，若现货价格仍有提涨迹象，预计将焦炭期价将重新回升。焦炭1801建议逢低做多，可考虑等待期价站稳短线做多。

铜
隔夜美元小幅收涨，内外盘基本金属全线收红，伦铜收盘6532美元，涨幅0.38%，沪铜主力1711收盘50670元，涨幅0.64%。目前来看，铜价在前期震荡平台暂获支撑止跌，LME铜交仓行为持续及黑色系下挫使得市场多空分歧加大。（CFTC）公布报告显示，截至9月12日当周，基金持有的COMEX铜期货净多头降至46614手，自此前的七个月高位回落，结束此前连续八周的升势。沪铜现货价相对坚挺，目前仍保持升水结构，对铜期价形成支撑。随着交仓引发的恐慌情绪缓和，铜价有望止跌企稳，短期多空交织下，铜价或构建横向盘整走势，预计沪铜主力主波动50500-51000元。仅供参考。

沪锌
隔夜，美元小涨，伦锌走强，收于3112美元/吨，涨78.5美元或2.59%，沪锌主力1711夜盘跟随外盘走强，收于25580元/吨，涨415元或1.65%。现货方面，广东0#锌主流成交于25500-25600元/吨，对沪现锌维持平水状态。对1710升水260-350元/吨附近，粤市升水较上周五扩大30元/吨附近。炼厂出货正常。在粤市低库存的现状下，持货商报价坚挺，接货者一般，市场成交氛围较上周五回落。下游维持刚需，拿货意愿无明显改观，市场成交平平。综合来看，目前库存偏低，精炼锌供应紧缺依旧，对锌价形成支撑。预计锌价日内高位运行，运行区间25500-25600。仅供参考。

沪铝
隔夜，美元小涨，有色普涨，伦铝收于2092美元/吨，涨2.5美元或0.12%。沪铝主力1711夜盘收报16400元/吨，涨30元或0.18%。现货方面，广东地区现货成交价格集中在16110~16160元/吨，粤沪价差收窄至50元/吨附近。由于现货价格下跌，期铝表现上涨乏力，加之周初效应，市场多观望为主，接货意愿极低，而持货商出货积极性亦受限，广东市供需两淡，整体成交不佳。综合来看，库存持续创新高令铝价承压，但电解铝供给侧改革提振铝价，预计沪铝主力日内高位运行，运行区间16200-16700。仅供参考。

豆类
上周五美豆指数呈振荡调整的走势，油脂相对承压，消息面整体平静，截止到2017年9月14日当周，2017/18年度美国大豆出口检验量为92.8万吨，略低于市场预估区间；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计203.5万吨，上一年度同期为191.3万吨。截至2017年9月17日当周，美国大豆生长优良率下滑至59%，当周美国大豆收割率为4%。国内，夜盘中粕类油脂走势呈现分化，油脂类在棕榈油带领下低位震荡后冲高，而连豆粕呈现冲高回落的走势，基本面而言国内油厂豆粕库存有所下降，而豆油库存仍维持高位，料后市短期内粕类油脂将震荡调整。仅供参考。

棉类
外盘方面，纽交所ICE美棉12合约收于69.40，涨0.48%，冲击70美分/磅压力位未果。国内，棉花主力合约1801震荡盘整，夜盘收于15395/吨，涨0.49%，KDJ拐头。棉纱主力合约1801震荡盘整，夜盘收于23110元/吨，涨0.28%。国际市场，美国农业部USDA报告，截止9月17日，美国棉花生长优良率为61%，之前一周为63%，去年同期为48%。当周，美国棉花盛玲率为44%，之前一周为34%，去年同期为47%，五年均值为51%。当周，美国棉花收割率为11%，去年同期为6%，五年均值为6%。国内，周三储备棉成交率96.30%，成交均价14861元/吨，较前一日跌14元/吨。9月17日，新疆地区籽棉共收购3820.35吨，总收购量达10828.581吨。各地开始进入热火朝天的收购季。预计今日棉花震荡盘整，区间15200-15500，棉纱震荡盘整，区间22900-23400，仅供参考。

郑糖

隔夜，ICE 原糖03合约收14.90，跌1.52%，郑糖1801收6122，跌1.53%。法国兴业银行在报告中称，全球2017/18年度糖供应预计为1. 795亿吨，较2016/17年度增加5. 5%。该投行称，全球2017/18年度糖供应过剩量预计为530万吨，高于稍早预估的450万吨，因印度天气良好提升了产量。　美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至9月12日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空头头寸为39453手，较前周大幅减少16877手。总持仓为801502手，较前周大减22965手。国内方面，根据发展改革委、商务部、财政部有关公告要求，商务部决定对加工后的2017年进口古巴原糖以竞卖形式投放市场。竞卖总量约为36.7万吨。第一次竞卖时间为2017年9月18日13时至20时，竞卖数量20万吨；第二次竞卖时间为2017年9月28日9时至16时，竞卖数量16.7万吨。白砂糖竞卖底价为6500元/吨。本次竞卖的是2017年加工、符合国标一级标准的白砂糖。现货方面，南宁中间商报价6650元/吨，南宁集团报6430-6640元/吨，柳州中间商报价6570-6620元/吨，柳州集团报价6590-6620元/吨，湛江中间商广东糖报价6520元/吨，乌鲁木齐甜菜糖报6400-6600元/吨，利空出尽后，短期内观望。仅供参考。

股指期货
周一沪指小幅低开后维持在上周五收盘价上方震荡的走势，最后收于3362.86点，小幅上扬0.28%，止住了两连跌的颓势，深市的表现明显强于沪市，中小创板块涨幅均超过1%。成交量方面，较上一交易日有较大幅度萎缩，两市合计成交5162亿元。板块方面，受“金九银十”消费旺季影响消费行业涨幅居前，钢铁、房地产行业则领跌大盘。股指期货方面，当天三大期指同时上涨，其中IC涨幅最大，主力合约贴水幅度快速收窄；受股指期货进一步松绑的影响，市场情绪更加乐观，预计长期仍处于上行趋势，建议维持中性偏多思路，在中小创估值尚未完全修复的情况下，IC的多单可继续持有。仅供参考。

贵金属
隔夜沪银主力合约-1.64%，收于3905元/千克。9月18日上期所白银库存仓单为1332990千克,较上一交易日+3961千克。9月15日COMEX白银库存218246372.119金衡盎司，较上一交易日-50463金衡盎司。截止9月15日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日不变。
隔夜沪金主力合约-0.61%，收于279.15元/克。9月18日上期所黄金库存仓单为621千克,较上一交易日+0千克。9月15日COMEX黄金库存为8696115.287金衡盎司，较上一交易日+0金衡盎司。截止9月18日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日+5.32吨。
美朝局势未进一步扩大化，市场避险情绪减轻，风险偏好重新增加。美国9月房产市场指数64，低于预测值67和前值68。目前市场焦点转向本周的议息会议上，本次议息会议或宣布缩表路线图。料日内贵金属走势偏弱。仅供参考。

早盘交易推荐

隔夜美元指数小幅走高，欧美股市温和走强，外盘商品稳中有升。热卷获得40日均线支撑，预料1801将反弹至4300附近。仅供参考。

免责声明：本信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“广州期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

（免责声明：上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！)
投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号