投机资金追捧，沪铅冲高回落

盘面走势：

9月18日，沪铅走强，盘中创下年内新高20700后回落，收于20350元/吨，收于20350元/吨，涨530元或2.67%，成交量增加5210手至11.2万手，持仓量增加40手至37024手。从文华财经的的投机度来看，今日沪铅主力1711的投机度为3.04元/吨，在有色金属中居于首位。

资金方面：

沪铅主力合约1710交易排名显示前20名多头持仓手数为13793手，较上一交易日增加33手。空头前20名持仓手数为13441手，较上一交易日增加591手。今日资金流向偏多。

现货方面：

上海市场江铜铅20925-21025元/吨，对1710合约升水400-500元/吨报价。期盘冲高回落，同时因市场货源偏紧，持货商报价稀少，且维持高升水报价，下游按需慎采，散单市场成交一般。

广东市场厂提水口山铅，南储自提金海、南方铅20550元/吨，对SMM1#铅均价升水150元/吨报价。持货商货源不多、挺价出货，下游询价一般、接货较少，整体市场交投清淡。

河南地区豫光散单21000元/吨，对SMM1#铅均价升水700元/吨报价；万洋、岷山仅供长单，散单缺货；金利低价惜售情绪较浓、散单20600元/吨，对SMM1#铅均价升水200元/吨报价。炼厂出货长单为主，散单挺价出货，下游原料采购多逢低补库，整体市场散单交投量一般。

安徽地区铜冠铅20900-21000元/吨，对SMM1#铅均价升水500-600元/吨报价；湖南地区银星20320元/吨，对SMM1#铅均价贴水80元/吨报价；众德20200元/吨，对SMM1#铅均价贴水200元/吨报价。铅价走高，炼厂多挺价出货，下游刚需补库，市场成交以长单居多。

库存方面：

今日,上期所铅仓单库存为7925吨,较上一交易日无变化。

截至9月18日，LME铅库存为162900吨，较上一交易日减少225吨。

综合研判：

综合来看，采暖季临近，北方再生铅厂生产或再收到一直。目前库存偏低，对铅价有所支撑，消费旺季到来，对铅价或形成提振。技术上看，MACD低位出现金叉，5日均线上穿20日均线，技术形态向好，预计沪铅维持强势，测试20000元一线的压力，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

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