现货指数

涨跌（%）

收盘价

成交额（亿）

上日成交额（亿）

沪指

0.12

3247.67

2284.61

3243.69

深成指

-0.54

10297.34

2322.25

2208.38

创业板

-0.40

1681.31

468.55

438.02

中小板

-0.55

6882.67

964.88

951.13

小结

1）今日沪深两市终结连续18天低开“惯例”，开盘后，在银行股带动下，沪指冲高至3264.85，创三个月内新高之后回落，一直震荡至尾盘，收盘翻红，上涨0.12%。创业板指高开低走，午后再度下行，尾盘收阴跌0.40%。盘面上，房屋租赁、稀土永磁板块和化工化纤涨幅居前，煤炭能源、有色股也表现强势。汽车、食品饮料和家电跌幅居前。方大碳素、煌上煌等妖股也有所回落，市场做多情绪下降。投资建议：总体来看，绩优股和题材股分化将会持续，在场外资金无明显入场的情况下，IPO供应继续的增加，将会使得A股的投资风格愈来愈与国际接轨，即趋向于价值投资。可适当配置涨幅较低的绩优蓝筹股以及具有成长价值的个股，但需控制好仓位；

2）今日申万28个行业涨跌互现，有色金属、化工上涨幅度超过1%，表现较为强势。家用电器、食品饮料、汽车下跌幅度逾1%，行业表现较弱；

3）涨跌数量：涨1180 平377 跌1843 涨停31 跌1；

期指主力

涨跌（%）

收盘价

期现升贴水

上日（期货-现货）

IF1708

-0.55

3684.0

-21.39

-14.76

IH1708

-0.49

2632.0

-4.2

-0.27

IC1708

0.22

6070.2

-76.70

-72.40

小结

1）今日IF和IH股指主力合约下跌，IC主力合约微涨0.22%；

2）今日三大股指主力合约均为贴水，且贴水幅度均有扩大；

品种

总成交量

(万手)

成交量环比变化（%）

成交量变化值（手）

总持仓量（万手）

持仓量环比（%）

持仓量变化值（手）

总成交量/总持仓量

IF

16712

9.84%

1497

40694

2.22%

883

0.41

IH

12906

15.14%

1697

25765

1.72%

435

0.50

IC

12831

-8.07%

-1127

31600

0.78%

246

0.41

小结

1）成交量：今日三大股指中，IH和IF成交量增多，IC成交量减少；

2）持仓量：今日三大股指持仓量环比皆上涨，持仓量有所增加；

数据

评析

PMI

国家统计局近日公布数据显示，中国6月官方制造业PMI 51.7，预期 51，前值 51.2，数据意外反弹至年内次高点，连续11个月位于荣枯线上方。制造业扩张步伐有所加快，主要是供需增速加快，市场环境逐步改善；国内外需求回暖，进出口继续回稳向好；产业结构优化升级，供给质量不断提升；企业采购意愿增强，价格指数有所回升。预计未来PMI数据将保持平稳。

CPI/PPI

国家统计局发布的数据显示，我国2017年6月份，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%，不及预期。具体来看，全国居民消费价格同比上涨1.5%。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%；PPI环比下降0.2%，同比上涨5.5%，符合预期。从同比看，6月份PPI上涨5.5%，涨幅与上月持平。

进出口

海关总署数据显示，以美元计价，中国6月进口同比增长17.2%，好于预期的14.5%；6月出口同比增长11.3%，也好于预期的8.9%。6月贸易顺差427.65亿美元，高于预期的426亿美元，前值408.1亿美元修正为407.9亿美元。

工业增加值

据国家统计局最新数据，2017年6月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.6%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比5月份多1.1个百分点。大幅高于市场预期。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。总体而言，实体经济呈现了稳中趋好的状态。

期限

建议

短期

价值投资观逐渐深入人心，市场期待已久的风格转向小盘股恐怕很难完成，无论从估值、盈利增速还是从市场稀缺性分析，蓝筹股的价值更优于小盘股。A股市场短期正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在2800-3300。

中期

当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间2650—3450。

长期

A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但仍需注意国内经济仍有下行压力。

事件

详细

金融监管

金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】

利率

利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】

汇率

汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】