沪镍大涨，沪锌受振走强

盘面走势：

7月25日，沪镍大涨，沪锌受振走强，收于23250元/吨，涨315元或1.37%，成交量减少78270手至53.0万手，持仓量减少1994手至26.2万手。

资金方面：

沪锌主力合约1709交易排名显示前20名多头持仓手数为87935手，较上一交易日减少65手，其中国富期货减少1412手，华泰期货增持1096手，鲁证期货减持1142手。前20名空头持仓手数为77307手，较上一交易日增加1341手，其中中信期货减持2098手，国元期货增持958手。今日资金流向偏多。

现货方面:

上海0#锌主流成交于23080-23360元/吨，0#普通品牌对沪锌1708合约贴40-升140元/吨附近，0#双燕对8月升水130-140元/吨，国产品牌贴水较昨日扩大30元/吨附近；1#锌主流成交于23040-23140元/吨附近。第一交易时段，沪锌主力1709合约震荡于23140元/吨附近，0#普通品牌对8月报贴水20元/吨附近，成交尚可；第二交易时段，沪期锌拉升至23240元/吨附近，0#普通品牌对8月报贴水40元/吨附近，此时成交转弱。炼厂仍积极出货；因下游畏高观望仅刚需采购，使贸易商交投寡淡，今日市场整体成交不及昨日。

天津市场0#锌锭主流成交于23380-24290元/吨，0#普通品牌主流成交于23380-23480元/吨，对沪市升水200-280元/吨左右，对沪锌1708合约升水220-300元/吨附近。锌价上涨刺激持货商出货积极性，由于北方炼厂检修，致使入津货量受阻，货源偏紧，支撑锌价。下游刚需采购，成交货量不及昨日。0#紫金、驰宏、红烨成交于23380-23480元/吨，1#紫金成交于23330-23400元/吨附近。

广东0#锌主流成交于23150-23180元/吨，对沪现锌升水20元/吨附近，对1708合约贴水20至平水附近。第一交易时段，1708合约盘面围绕23170元/吨附近震荡，市场平水报价者居多。第二交易时段，随着盘面走高至23250元/吨附近，报价由平水转至贴水20元/吨左右。锌价上涨，炼厂及贸易商出货积极，下游以刚需采购为主，采购意愿不佳，观望者居多。0#麒麟、慈山主流成交于23150-23180元/吨附近。

库存方面：

今日,上期所锌库存为28111吨,较上一交易日减持1120吨。

截至7月24日，LME锌库存为268050吨，较上一交易日减少1175吨。

行业信息：

根据海关总署统计的数据显示，6月份，我国精炼锌进口量为41713吨，同比增长27.8%；1-6月份  进口量为180431吨，同比减少38.19%。

综合研判：

综合来看，现货供应继续维持偏紧态势，库存处于低位并持续下降，全球锌精矿依旧紧缺，锌价获得支撑。技术上看，KDJ指标均大于50，表明为多头市场，但MACD指标双线向下发散，预计沪锌高位震荡，运行区间22700-23200，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊 从业资格号：F3026388

020-22139812

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