铜价突破48000整数关口，短期多头思路对待

今沪铜主力1709合约夜盘时段窄幅波动，进入日盘后震荡走高，至收盘报48560元，涨幅1.4%，成交量增加10.3万至27.7万，持仓量增加4860至21万。1709合约国内前二十持仓多头减持3538手至56457手；国内前二十持仓空头减持3358手至69292手。

现货方面：据SMM，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-平水，平水铜成交价格47800元/吨-48320元/吨，升水铜成交价格47820元/吨-48350元/吨。

库存方面：截至7月24日COMEX期铜库存169582短吨，比7月21日增加835吨；截至7月25日，LME铜库存为304850吨，比7月24日减少1025吨；上交所期货库存57277吨，比前一日减少324吨。

行业消息：资方及工会周一表示，智利铜矿商Antofagasta与其Zaldivar矿场的工人已签署了薪资协议，罢工威胁得以避免。

海关数据显示，中国6月铜矿及精矿进口量同比增加5.86%至140万吨，环比5月增加22%，来自秘鲁的进口量同比大增23%，连续第四个月超过智利。6月精炼铜进口量同比下滑11%，环比回升，至27万吨。其中智利为最大来源国。1-6月精炼铜进口量为约154万吨，较去年同期下降约25%。

美国昨日公布的7月Markit制造业PMI初值超预期增长，结束了今年上半年来持续6个月的下降态势，这表明美国或将在第三季度重获动能，预计美元近期可能向上修复，伦铜在经历四连阳后回调可能性较大，但预计空间有限。技术上，沪铜主力1709合约重回各均线上方，成功突破48000元整数关口，短期多头思路对待。仅供参考。

广州期货研究所

研究员 许克元

资格号 F3022666

020-22139817

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