郑糖

上周五，国际原糖ICE10合约收14.38美分/磅，跌0.14%。郑糖1709主力合约收6236元，跌0.75%。花旗集团将巴西2017到18年度中南部地区糖产量预估上调约110万吨，至3520万吨。同时将四季度原糖价格预期值从18.8美分/磅调降至15美分/磅，预计2018年原糖均价为16美分，低于之前预估的18美分。国内方面，6月进口数据公布，据海关数据显示，中国6月进口食糖14万吨，同比下降62.08%，环比下降25.13%。2017年上半年中国累计进口食糖140.7万吨，同比增加5.37%。2016/17 榨季截至6月底中国累计进口食糖187.7万吨，同比下降23.75%。现货方面，南宁中间商报价6460-6550元/吨，报价下调30元/吨， 柳州中间商6520-6640元/吨， 广州中间商广西糖报价6800元/吨， 湛江中间商广东糖报价6480元/吨。整体消息面平静，料郑糖日内震荡整理，关注 6200支撑。仅供参考

沪铝
隔夜，伦铝收十字星，报收1916美元/吨，与上一交易日持平，沪铝主力1709夜盘冲高回落，收报14405元/吨，跌40元或0.28%。现货方面，广东地区现货成交价格集中在14230元/吨，部分持货商报价14240元/吨难以成交，粤沪价差维持在50元/吨附近。加工企业为周末备货需求，市场整体成交尚可。综合来看，电解铝产量增加和库存高企令铝价承压，但电解铝供给侧改革持续进行提振铝价。预计沪铝主力短期震荡偏强，关注压力位14500。仅供参考。

沪锌
隔夜，美元走弱，伦锌回暖，收报2754.5美元/吨，涨26.5美元或0.97%，沪锌主力1709夜盘震荡偏弱，收于22775元/吨，跌15元或0.07%。现货方面，广东0#锌主流成交于22900-22950元/吨，对1708合约平水左右。锌价震荡，炼厂出货正常，市场麒麟，慈山等品牌货源依旧偏紧，持货商交投活跃，带动市场交投氛围，下游按需采购，整体成交平稳。综合来看，目前库存偏低，现货供应紧缺依旧，支撑锌价，但沪锌技术形态偏空，上行或存在压力。预计锌价短期震荡调整，日内运行区间22500-22300。仅供参考。

铜
隔周伦铜冲高回落，小幅收涨0.67%报5997美元，沪铜主力1709合约收盘47810元。库存方面，上周LME及上交所库存均现减少，COMEX库存保持增势。三大交易所库存合计约65万，处历史均值略偏高水平。短期来看，美元弱势，铜矿供应端频频传出罢工消息，加之中国上半年宏观经济数据表现平稳向好，多重利好对铜价形成较强支撑，市场回调意愿不强。技术上，铜价仍处上行通道中，短期仍有上冲可能，48000整数关口是一个较大的压力位，谨防多头获利了结引发再次回调。日内关注区间47600-48000元。仅供参考。

郑棉
隔周外盘，纽交所ICE美棉12合约震荡盘整，收于68.31，跌0.91%。国内，主力合约1709震荡盘整，夜盘收于15105元/吨，跌1.60%，MACD红柱大幅缩小。国际市场，现货报价维持坚挺，但仍部分高于买家心理预期，巴西棉吸引买家目光。国内，周五储备棉成交率80.55%，均价涨19元/吨。由于上周前半部分棉花指数回升，本周的轮出底价为15007元/吨，上调43元/吨。商品棉竞卖有手摘棉资源1848吨，最低起拍价15800元/吨。新疆喀什偏北偏东出现短时强降水冰雹天气。预计今日郑棉震荡盘整，区间15000-15300，仅供参考。

股指期货

上周五，沪深两市低开后维持窄幅震荡，创业板指低开冲高至1700点附近再次回落，截止收盘，沪指小幅翻绿跌幅0.21%，创业板指收涨0.09%。从行业上看，白酒、造纸、商业贸易等板块涨幅居前，保险、券商、次新股等板块跌幅居前。概念上，内蒙古、雄安新区、西藏板块表现强势。尾盘上，多数个股集体回落，谨防下周股指回调风险。投资建议，短期内资金流动性还是较充足，预计沪指围绕3250点再次展开震荡，后市可留意估值偏低的二线蓝筹股和新能源汽车、电子科技等高成长股，但仍需控制仓位；期指方面，IH主力合约多单增加较多，预计日内有上涨机会，建议以日内操作为主。仅供参考。

白银
隔夜沪银主力合约+0.49%，收于3895元/千克。7月21日上期所白银库存仓单为1196124千克,较上一交易日-11889千克。7月21日COMEX白银库存为213447270盎司，较上一交易日增加133919盎司。欧洲央行维持三大利率、购债计划规模不变，一定程度上支撑贵金属。本周需关注美联储议息会议上美联储政策的动态。目前美国陷于“孪生赤字”，且特朗普的医改税改及基建计划暂无一兑现，美元走弱，料沪银日内震荡，小幅反弹。仅供参考。

豆类
上周五美豆指数呈震荡回调的走势，消息面整体平静，目前美国中部偏北的炎热天气蔓延至中西部地区，大豆主产区目前需降雨缓解旱情，上周周末的降雨可能缓解旱情，改善大豆种植前景，但本周开始未来一两周，大豆主产区的降雨量将再次不及往年平均水平。国内，夜盘中粕类油脂偏弱振荡，油脂类因前期上涨幅度偏大，所以下挫幅度也较深，国内进口大豆港口库存维持高位，油厂保持高开机率高压榨量，对粕类油脂终端的消费能力是严峻的考验，料后市短期内粕类油脂将宽幅振荡。仅供参考。

黑色系

上周五，螺纹主力合约下跌0.77%，收于3479，铁矿石主力合约下跌2.32%，收于504.5。焦煤和焦炭主力合约分别下跌1.49%和下跌2.19%，收于1221.5和1878.0。动力煤主力合约下跌1.81%，收于597.0。

螺纹钢方面，上周高温淡季效应终于有所体现，钢厂和社会库存双双回升，不过库存整体依然处于较低的位置。空头等待多时的库存上升终于出现，情绪需要释放，叠加部分多头的获利了解，预计短期螺纹价格可能会有所回调，但并未构成反转走势。逢低可考虑轻仓试多，关注3400支撑情况。

铁矿石方面，库存再次出现小幅下降，短期的结构性紧张仍是拉高价格的主要因素。从交易标的来看，托克粉已经处于平水的水平，PB粉和金布巴粉的价差也在不断扩大，可能会再次导致非主流矿进入交割的情况。综合来看，铁矿石基本面仍然偏弱，目前波动风险较大，建议观望。

焦煤方面，现货方面，焦煤现货价格维持稳定，焦炭邯郸、唐山、太原等多地落实第三轮50元涨价，上周Mysteel统计全国100家独立焦企炼焦煤总库存688.58，增22.16，平均可用天数13.43天，增0.81天。本周Mysteel统计全国110家钢厂样本，炼焦煤库存680.88，增6.8，平均可用天数13.56天，增0.14天。建议离场观望。

焦炭方面，上周国内焦炭现货市场主流地区上涨50元/吨，累计上涨150元/吨。本周焦企开工率明显下降，华东地区焦企受环保检查影响大幅限产，主流地区三轮上涨结束后，盈利状况改善，本周焦炭库存继续减少；原料方面本周炼焦煤市场稳中偏强，受焦炭上涨影响，华北、华东部分煤矿小幅上调炼焦煤价格；钢市方面本周钢材价格高位震荡，钢厂仍处高盈利状态，钢厂开工仍处较高水平，下游需求良好。综合原料、需求及环保等影响因素考虑，综合考虑焦炭可考虑低位试多。

动力煤方面，当前水电入库及出库流量均好于去年，且上游蓄水量较高，水电持续能力预计较强，因此电厂观望情绪较浓，港口吞吐量波动较大。当前贸易商囤货惜售提涨心态较强，基本面暂时维持偏强，现货价格仍有上升空间。政策面方面，今日发改委公布成功通过产能置换重新核定部分优质煤矿产能。当前在电厂仍维持谨慎补货前提下，现货销售仍处于贸易商与电厂博弈阶段，实际成交有限，期价以高位震荡为主等待现货市场走向，建议多头止盈观望。

仅供参考。

早盘交易推荐

周五晚美元指数继续下滑，欧美股市偏弱运行，大宗商品整体偏弱。沥青短期上升态势受到破坏，料1709将回测2450支撑。仅供参考。

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