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广州期货-一周集萃-贵金属-美联储大幅降息50bp,贵金属价格上涨-20240922

浏览数:2240    发布时间:2024/9/23 9:11:30

逻辑观点:

基本面:美国上周初请失业金人数降至21.9万人,为四个月新低,预期为持平于23万人。至97日当周续请失业金人数为183万人,下降1.4万人。美国8月谘商会领先指标环比降0.2%,预期降0.3%,前值降0.6%;同步指标环比增0.3%,前值持平;滞后指标环比持平,前值降0.1%

消息面:美联储大幅降息50个基点,将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%,为20203月来首次降息。美联储决议声明显示,就业与通胀目标面临的风险达到平衡,重申坚定致力于支持充分就业以及2%的通胀目标;美联储略微下调年内经济增长、通胀预期,上调失业率预期。利率预测点阵图显示,2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%3.4%2.9%,提示年内或仍有50bp降息空间。美联储主席鲍威尔讲话表示,本次降息50个基点是正确的选择,如果经济保持稳健且通胀维持顽固,可能会更缓慢地调整政策。鲍威尔认为,在降息的必要性上没有落后,耐心已经带来了回报。通胀已经显著缓解,但仍高于美联储的目标,长期通胀预期似乎保持稳定,通胀上行风险已经减弱,而劳动力市场的下行风险有所上升。整体经济强劲,目前没有看到迹象表明衰退可能性上升。920日,日本央行一致投票通过利率决议,将短期利率维持在0.25%不变,符合市场预期。欧洲央行管委森特诺表示,欧洲央行可能需要加快降息步伐,以避免通胀低于预期。英国央行宣布将基准利率维持在5%不变,符合市场预期。香港金管局将基准利率下调50个基点至5.25%

市场资金面:截至917日当周,COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加25900手至216355手,COMEX白银期货管理基金净多持仓增加13798手至39619手。截至920日,SPDR黄金ETF持仓875.39吨,周内流入4.88吨;SLV白银ETF持仓14239.03吨,周内流出336.26吨。

操作建议:沪金上周五夜盘涨0.95%592.58/克,上周累计上涨1.91%;沪银夜盘跌0.28%7476/千克,上周累计上涨2.01%。中美利差收窄、人民币汇率走强,美联储降息推动贵金属价格上涨,降息阶段初期贵金属表现相对强势,配置价值凸显,期价短线或维持高位震荡。另一方面,目前内盘约78的金银比值虽然从今年二季度的低点有所上升,但仍在近三年以来相对偏低位置,处于2021年初以来约40%的分位数。在地缘冲突持续的当下,若后续美国经济滑向衰退,白银或受其工业属性拖累,黄金或受益于其金融属性及避险属性而有更强劲的表现,近期可留意做多金银比的相关配置机会。

报告链接:广州期货-一周集萃-贵金属-美联储大幅降息50bp,贵金属价格上涨-20240922

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