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广州期货-一周集萃-玉米与淀粉-储备收购政策喜忧参半-20240121
浏览数:2345 发布时间:2024/1/21 20:01:54
摘要:
行情回顾
国内玉米现货延续弱势,东北产区加速下跌,淀粉相对坚挺,各地报价变动不大;期价震荡回落,玉米相对弱势,多个合约再创新低,淀粉相对强势,带动淀粉-玉米继续走扩。
逻辑观点
对于玉米而言,近期中储粮增储政策落地,总体表现喜忧参半,其公布的收购价低于当时深加工企业收购价,众所周知,其收购质量标准高于市场,这使得其对市场价格几无支撑,甚至有加速下跌之嫌。但由于其收购后有可能降低当年市场供应,使得期价远月对近月升水扩大,这一期价结构有望刺激中下游入市做库存。在这种情况下,接下来需要继续关注市场供需博弈的边际变动,特别是余粮压力的释放,直观表现在产区现货上;
对于淀粉而言,近期淀粉-玉米价差再度走扩,主要源于两个方面,一方面是行业供需近期继续改善,另一方面则是现货基差支撑依然存在。接下来重点留意两个方面,其一是原料成本即玉米现货,包括华北-东北玉米价差走势;其二是副产品价格,因近期仔猪价格上涨,或带动饲料原料需求改善,且近期副产品有止跌企稳迹象。
行情展望
再度转为中性观点。
操作建议
单边方面,建议投资者观望为宜,可考虑在玉米现货止跌后择机入场做多;套利方面,前期淀粉-玉米价差走扩套利可继续持有,后期择机离场。
风险因素
新作余粮压力与非瘟疫情等。
(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
投资咨询业务资格:证监许可【2012】1497号