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广州期货-月度博览-畜禽养殖-现货总体弱势-20240101

浏览数:6635    发布时间:2024/1/1 17:01:56

生猪摘要:

行情回顾:12月期间猪价总体表现为N型走势,期价月初先抑后扬,进入下半月后偏弱调整,远月表现相对强于近月,基差亦近强远弱表现分化。

逻辑观点:第一,从期价表现可以看出,市场对远月供需预期相对乐观,这主要源于近期产能去化加快,这可以从各家机构数据加以验证;第二,分合约来看,远月合约更多关注接下来的产能去化进度,需要特别留意产能去化不及预期的可能性;第三,对于近月合约而言,与去年同期相比,供需总体改善,但已经体现在生猪养殖亏损幅度同比上,而养殖成本下滑,使得猪价表现难言乐观;第四,接下来更多期待阶段性行情,即考虑到三季度以来生猪出栏同比大幅增加,供应压力在一定程度上得以释放,且生猪期价远期升水,节前抛售压力应该不大,而节前需求旺季之下,猪价或有机会反弹至养殖成本一线。

展望与建议:维持中性观点,更多侧重择机阶段性操作。


鸡蛋摘要:

行情回顾:112月期间鸡蛋现货在11月下半月持续反弹之后转为震荡下跌,直至下旬有小幅反弹。期价受现货带动整体下跌,近月相对弱于远月,但表现强于现货,带动基差整体走弱。

逻辑观点:第一,12月期间期现货表现符合我们之前报告预期,主要源于两个方面,其一是饲料原料成本的下滑,其二也是根本原因则在于供应端的增长;第二,在这种情况下,接下来中期需要留意养殖户补栏和淘汰积极性的变化,随着鸡蛋现货价格的下跌,蛋鸡养殖利润亦随之下滑,近期养殖户淘汰积极性有所抬头。短期则需要留意季节性因素,节前重点留意需求端的表现;第三,从大方向来看,我们维持谨慎看空观点,但春节前或存在短期季节性需求的支撑,期价或延续震荡调整态势。

展望与建议:维持中性观点,建议投资者暂以观望为宜,在期价反弹后择机再行入场布局春节后空单。

风险因素:新冠疫情、宏观经济等。

(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
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