关闭x
客服(投诉)热线:400-020-6388|电话委托:020-22836208|出入金:020-22836209|夜盘:020-22836207
登录 加入收藏
月度博览 当前位置 :首页研究中心 月度博览

广州期货-月度博览-郑棉-产业负反馈开启,棉价或先抑后扬-20231103

浏览数:4893    发布时间:2023/11/6 9:01:16
行情回顾:对于郑棉来说,10月是黑暗的一月。在这个月里,诸多利空开始彰显自己的影响力,而新棉的收购价却未能成为棉价的有利支撑。月中确立三重顶以及月线交出死叉之后,多头资金恐慌践踏逃离,部分资金甚至多翻空,棉价一落千丈,在短短两周内暴跌2000+元/吨,月跌幅达10.69%,接连失守多个重要支撑位,技术形态也演变为空头排列。
逻辑观点:第一,美联储短期内暂无着急加息意愿,国内增发万亿国债但并非用于基建,起一定支撑作用但难以大幅反弹。商品走势平稳,预估后期宏观环境中性。第二,供应方面,抛储尚未有下调日度抛储量或者是停止的正式公告,仅有收储的意见征询。征询中表示,若棉价短期跌幅极大将有可能开启收储。因此,11月份国储棉的政策调控将是需要关注的重点,具体对价格的影响则要看抛储延续的时间和收储的方式以及量而定。新棉方面,成本的支撑已被打破,籽棉收购价跟随期价而动,同时因为成本倒挂,市场套保意愿较强,限制着中短期内的反弹高度。本年度加工进度极快,市场对减产的担忧降低。进口方面10月棉花棉纱双增,符合市场预期但叠加抛储以及新棉上市,供应变得极其充沛。第三,需求方面,需求方面,金九银十旺季不旺,下游订单匮乏情况下成品库存不断积累,且前期纺织企业多已备好原料,近期仅少量逢低补库,产业负反馈显著。社会的130万吨棉纱库存是极大的利空隐患,需要较大的降价空间或者较长的时间来消化。不过,11月份有双11等购物节假日,若数据极佳或许会提振日内或者周度的行情。
展望与建议:郑棉的基本面已转为供强需弱,中期内预估都是偏弱走势。不过,若期价长期低迷或者持续走低,始终没有套保机会或者仓单入场机会,在11月旧有仓单全部注销后有望在基差和缺乏仓单的情况下反弹,或形成先抑后扬走势。
风险因素:宏观风险如国际商品市场因政策、战争、资金等原因突然大幅变动(方向不定)。

文件链接:广州期货-月度博览-郑棉-产业负反馈开启,棉价或先抑后扬-20231103


(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
投资咨询业务资格:证监许可【2012】1497号