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广州期货-月度博览-畜禽养殖-现货带动近月期价大幅下跌-20231105

浏览数:5333    发布时间:2023/11/5 12:51:50

生猪摘要:

行情回顾:10月期间猪价总体表现为震荡下行,其中下半月中大幅波动,期价表现严重分化,近月显著弱于远月,基差表现分化,近月11月基差走强,而远月基差均有所走弱。

逻辑观点:第一,从期价表现可以看出,市场对远月供需预期趋于乐观,这主要源于产能去化有望加快,具体而言来自两个方面,其一是仔猪价格的持续下跌,其二是10月下半月局部地区非洲猪瘟疫情带来的担忧;第二,在前期报告中我们指出,市场或更多关注现货价格波动的区间和节奏,当前节奏符合我们之前先抑后扬的判断,考虑到8月以来现货持续下跌带来供应的消化,后期现货有望出现反弹机会,这对应1月合约;第三,而对于明年上半年合约而言,从目前数据来看,供应整体仍较为充裕,需求受季节性因素抑制,现货表现或难言乐观。

展望与建议:考虑到产能去化加快,市场对于远期供需预期趋于乐观存在合理性,但春节前后合约或存在结构性机会,我们维持谨慎看多观点,建议投资者关注1-31-5正套的交易机会。


鸡蛋摘要:

行情回顾:10月期间鸡蛋现货延续9月下半月以来的回落趋势,期价受现货带动整体下跌,近月相对弱于远月,但表现强于现货,带动基差整体走弱。

逻辑观点:第一,10月期间期现货表现符合我们之前报告预期,自9月下半月以来鸡蛋持续季节性下跌,表现符合往年季节性规律;第二,从供需角度看,卓创资讯数据显示,在产蛋鸡存栏连续四个月环比增加,考虑到今年节后以来蛋鸡苗销量均同比增加,而蛋鸡淘汰量持续处于历史低位水平,蛋鸡淘汰日龄则持续位于历史同期高位,由此可以看出,后期鸡蛋供需有望继续趋于改善;第三,考虑到目前1月合约大致平水于主产区均价,且市场对春节前的需求旺季有所期待,这有望带来短期支撑,但考虑到整个动物蛋白供需过剩和鸡蛋供需趋于改善的大背景,鸡蛋期现货价格或仍有下跌空间。

展望与建议:维持谨慎看空观点,建议持有前期空单,如无前期空单,则可以考虑择机逢高入场做空。

风险因素:新冠疫情、宏观经济等。

(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
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