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广州期货-月度博览-股指-国内外利好因素共振,当前为反弹有效窗口-202311

浏览数:7359    发布时间:2023/11/4 22:55:10

摘要:行情回顾:10月A股在外部流动性冲击叠加部分产品被动止损赎回,市场一度加速下跌,但在23日汇金宣布增持ETF、24号万亿特别国债的发出以及中美关系出现边际缓和迹象,A股探底回升。截至10月31日,上证指数下跌2.95%,沪深300指数下跌3.17%,上证50下跌3.81%,中证500下跌2.86%,中证1000下跌1.80%。

逻辑一:在三季度经济数据边际改善背景下,特别国债继续发力,释放中央财政扩张信号,财政布局或将进一步加码,稳定中期经济增长预期;金融工作会议首体建设金融强国,点明金融版图的远期规划,继续提示活跃资本市场是支持扩大内需的必要条件,相关措施仍可期待。A股三季度净利润增速成功实现由负转正,盈利底基本明朗。基于去年四季度低基数以及政策加力提效、经济内生动力修复,上市公司盈利有望迎来实质性的明显好转。综合看,岁末年初的经济预期得以改善,国内宏观多头氛围占优。

逻辑二:美联储加息难以为继,美债收益率和美元指数美债利率、美元指数高位回落,顶部隐现,一定程度缓解全球风险资产压力。中美关系沟通增加,阶段性缓和迹象较多,外资流出边际明显放缓,四季度人民币升值预期下净流入概率较大,综合看,国际氛围有所缓解。

展望与建议:短期国内外变化强化经济阶段性改善的预期,一方面,在国内三季度经济数据边际回暖下,活跃资本市场举措持续加码,并释放财政扩张信号,稳定中期经济增长预期。中美经贸关系改善预期升温利好短期出口增速,美国加息难以为继,人民币汇率贬值压力缓和,对全球风险资产偏好均有所提振,也有利于国内进一步刺激的空间打开,11月APEC峰会是中美经贸关系改善预期的验证窗口,现仍为反弹有效窗口,中长期走势仍需总量经济数据方向上的确认。建议前期IC或IM多单继续持有。

风险因素:稳增长政策不及预期、美国流动性收紧超预期、地缘冲突
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