关闭x
客服(投诉)热线:400-020-6388|电话委托:020-22836208|出入金:020-22836209|夜盘:020-22836207
登录 加入收藏
月度博览 当前位置 :首页研究中心 月度博览

广州期货-月度博览-工业硅-多空因素交织,盘面或震荡为主-202311

浏览数:5115    发布时间:2023/11/3 21:33:08

行情回顾

截至11月3日,主力合约Si2401收盘价为13960元/吨,周环比上涨60元/吨(+0.4%),月环比下跌830元/吨(-5.6%)。

10月市场整体延续下行走势,主要为节后下游企业采购热情有所下降,同时受仓单即将集中注销影响,叠加北方大厂复产消息发酵,盘面承压下行。

 

逻辑观点

逻辑一:从供应端来看,步入枯水期,主产区供应开始分化,成本抬升或对市场有所支撑

西南产区方面,11月步入枯水期,当地电价整体上涨0.1元/度左右,且水电配比下降,其中云南德宏州和怒江州出台限电政策。在行情偏弱背景下,当地硅厂出现主动减产情况,后续陆续停产企业或将增加,供应也将有所减少。北方产区,由于使用煤炭,生产成本相对稳定,大厂已在缓慢复产,以及存在新增产能投放,供应整体有所增加。整体来看,主产区供应分化,但生产成本抬升或对市场有所支撑。

 

逻辑二:从需求端来看,多晶硅价格大幅下跌,对市场支撑强度转弱

近期,多晶硅新增项目投产较多,例如中部合盛、内蒙古鑫环、东立光伏、宝丰等项目,于9、10两月陆续投产,市场预期随着产能爬坡逐步完成,将较大程度上拉动对工业硅需求。但多晶硅市场再度大幅下跌,生产利润也明显下滑,由于启停成本较高,短期开工或暂难出现大规模停产,但硅料企业对于招标采购工业硅粉压价情绪提高,使得市场情绪有所转弱。

 

逻辑三:从库存方面来看,仓单压力得到释放,但总库存维持高位

期货仓单注销积极性较高,已经连续两周出现较大幅度下降,特别即将过期的仓单压力得到释放。但目前行业总库存维持高位,一方面仓单总量依旧较高,另一方面现货库存开始出现累库。

 

行情展望

综合而言,西南地区进入枯水期,生产成本抬升,同时存在一定程度上的限产,或将支撑市场止跌企稳。而多晶硅需求预期转弱,以及库存总量依旧高位,对市场反弹也存在压制作用。目前市场多空因素交织,市场或将阶段性步入震荡行情,预计运行区间(13800,14500)。策略上,建议可沿区间上下沿,波段操作为主。
(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
投资咨询业务资格:证监许可【2012】1497号