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广州期货-策略报告-工业硅-单边多Si2401策略-20231023

浏览数：1298 发布时间：2023/10/23 11:06:58

摘要
从供应端来看，即将步入枯水期，成本抬升确定性较强，供应存在减产预期。当前西南主产区已处于丰水期开工高峰，按往年规律，11月份当地将进入枯水期。一方面，电价即将上调，预计将上调大约0.1元/吨，折算成本或将抬升1000多元/吨。另一方面，枯水期水电发电量不足，当地或出现用电紧张局面，使得工厂存在减产预期。
从需求端来看，多晶硅新增项目陆续投产，需求增量确定性较强。近期，多晶硅新增项目投产较多，例如中部合盛、内蒙古鑫环、东立光伏、宝丰等项目，于9、10两月陆续投产，随着产能爬坡逐步完成，将较大程度上拉动对工业硅需求，整体需求增量确定性较强。
从库存方面来看，总量处于较高水平，但增速已边际放缓，仓单压力有所缓解。自6月20日仓单放开注册以来，现货库存持续向期货库存转移，使得期货仓单存在较大压力。受前期盘面大幅下行，终端客户出现采购仓单现象，仓单注销情况明显转好，首次出现仓单总量周环比下降情况，压力有所放缓。

行情展望:综合而言，步入枯水期后行业供需格局有望迎来改善，特别多晶硅需求改善预期较强，同时市场较为担心的仓单压力也有所缓解，市场或仍有支撑。因此，我们建议投资者可以考虑择机入场做多Si2401合约。

资金分配：20%资金用于该方案操作，80%资金作为风险准备金

持有期：不超过2024年1月1日

操作方案：建议入场价位为14500-14550，止盈位为15700-15750，止损位为13700-13750

风险控制：多晶硅需求不及预期北方大厂开工超预期

（免责声明：上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！)
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