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广州期货-月度博览-工业硅-步入传统旺季,需求有望迎来改善-202309

浏览数:2233    发布时间:2023/9/3 10:34:10

行情回顾

截至9月1日,主力合约Si2310收盘价为13805元/吨,周环比上涨10元/吨(+0.1%),月环比上涨0元/吨(+0.0%)。

8月市场无明显单边驱动,盘面整体呈震荡走势。一方面,由于期现商注册仓单积极性较高,使得现货库存持续向期货库存转移,使得工厂库存偏低,挺价情绪较高,对盘面有所支撑;另一方面,由于终端实际需求整体偏弱,也压制盘面上涨突破。

 

逻辑观点

逻辑一:从供应端来看,主产区供应呈增加趋势,而西南后续增量空间有限

从西南产区来看,当前四川供应扰动因素已解除,当地工厂恢复生产,西南开工整体已处于相对高位;从北方产区来看,供应整体呈增加趋势,新疆中小硅厂部分复工开炉,以及宁夏、兰州存在大厂新增投产项目。整体来看,主产区供应呈增加趋势,其中西南地区开工处于高峰,预计丰水期后续增量空间有限。

 

逻辑二:从需求端来看,逐渐步入传统旺季,需求有望迎来改善

 “金九银十”传统旺季,下游三大消费领域均有改善预期。(1)有机硅方面,部分检修企业装置恢复重启,开工有所上行,需求也有所增加;(2)多晶硅方面,市场持续反弹,使得新增规划产能开始陆续投产,对于工业硅需求将增加;(3)铝合金方面,消费旺季来临,企业开工将逐步提升,但前期已有备货,对工业硅需求或稍有增加。

 

逻辑三:从库存方面来看,现货库存流向期货库存,整体结构相对良好

现货库存维持向期货库存转移,使得现货流通量明显下降,其中工厂库存已处于相对低位。(1)现货总库存继续下降,主要为工厂与昆明仓库的库存下降较为明显;(2)期货仓单库存维持增加,截至9月1日,仓单库存为12.00万吨,周环比增加15.4%。

 

行情展望

综合而言,当前工业硅市场整体呈供需双增格局,在国家陆续出台众多刺激房地产政策,有望增强市场信心,同时步入传统旺季,下游需求有望迎来改善,预计市场或将偏强运行。

 

操作建议:可尝试逢低做多


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