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广州期货-月度博览-沪铝-宏观情绪主导盘面走势,价格高位震荡运行 20230730

浏览数:2527    发布时间:2023/7/31 13:31:49

行情复盘:

6月LME铝价震荡走升,沪铝价格表现偏强,截至7月28日收盘,LME铝价2257美金/吨,月度环比上升3.19%,沪铝主力7月28日收盘价格18390元/吨,环比上升2.07%。

逻辑观点:

第一:宏观情绪偏多,市场交投情绪走暖

美国6月CPI同比增长3%,核心CPI同比增长4.8%,美国通胀走弱,强化了联储加息尾声预期,美元指数震荡下行,7月联储议息会议如期加息25BP,美联储主席鲍威尔发言偏鹰,表示短期内高利率环境将延续,欧洲央行调高欧元区三大关键利率平均25个基点,7月欧元区制造业水平创2020年5月来新低,警惕欧美经济衰退风险。

国内ZZJ会议召开,对地产、地方债、资本运营等方面均有超市场预期的措辞解读,市场交投情绪大幅提振,后续关注政策面对需求的刺激落地情况。

第二:西南地区复产产能持续推进,供应端有增量补充

近期电解铝现货升水下调,现货紧缺情况缓解,云南地区电解铝产能稳步复产复工,贵州地区电力供应缓解叠加原料到货补充,当地电解铝产能复产,山西地区产能检修小量减产,电解铝运行产能走增,据反映云南地区复产产能多为铝水,用于生产周边地区企业使用的铝棒、铝合金锭为主,对铝锭库存增量影响或有限。电解铝库存维持季节性偏低位置,社会库存持续去库,前期铝棒加工费走低受利润影响部分厂家退水转铸锭,铝棒到货较少,铝棒加工费震荡走升支撑厂家开产意愿,目前来看暂未出现供应明显过剩情况,后续伴随产量爬坡,铝棒、铝锭供应或明显走增。

第三:需求受政策刺激有转好预期

近期国内下游开工情况整体好转,主要受工业型材订单增量的影响,铝材对外出口情况不佳,但内需支撑偏强,建材市场因国家政策利多支撑地方房地产开建订单情况改善,叠加近期国内经济会议指出将在房地产市场释放利好,针对扩大内需的经济刺激政策将逐步落地,建材、汽车用铝市场增量可期,需求表现仍待现实证伪。

操作建议:

宏观情绪偏多,市场整体交投情绪走暖,近期铝市价格走向多受宏观情绪主导,基本面上看,供应端有西南地区电解铝复产增量,需求端有政策利多刺激带来的订单改善,目前供应暂无明显过剩,需求表现仍有支撑,而政策面的需求改善仍待现实证伪,铝市价格维持震荡运行,震荡区间在17000-19000。

风险提示:美联储加息;国内政策预期;云南复产;

文章链接:/uploadfiles/file/20230731/20230731133437_4745.pdf

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