研究中心-广州期货股份有限公司-官网

研究中心Research Center

策略报告当前位置：首页研究中心策略报告

广州期货-策略周报-新增郑棉跨期套利及单边卖出PTA策略-20230607

浏览数：1921 发布时间：2023/6/7 11:15:09

摘要：

周度新推策略：

郑棉空09多01合约套利策略。（1）2023/24年度的库存消费比低于2022/23年度，代表新季合约的01合约供需格局较09合约更加紧张；（2）同等指标情况下，新棉较旧棉一般升水200元/吨之上，且棉花从09持有至01还需要仓储和资金利息等成本；（3）旧季合约需要在11月前注销，09合约的实盘交割压力极大，而交割规则修改后，01合约作为第一个新合约，仓单数量少，交割压力小。

单边卖出PTA2309策略。第一：调油逻辑支撑弱化；第二：PTA二季度常规检修面临结束 6月中下旬供应格局偏宽松；第三：聚酯产品开工率高位维持但后市存累库预期；第四：终端订单跟进不足减产压力增加。近期PTA供需去库格局驱动现货端利润达到预期水平，后续PTA行情走势逻辑仍由成本端主导。而OPEC+加深减产后对盘面提供进一步支撑，但利好程度呈现弱化状态叠加PX调油需求转弱，TA上方驱动不足。供需面来看，随着前期检修装置陆续重启，且考虑到近期PTA加工费尚可，预估6月新增检修有限，开工率有回升预期，6月中下旬供应格局偏宽松。终端纱线库存高位且多数品牌方服装库存压力犹存，终端减产压力较大，负反馈传导到原料端预期升温。成本端支撑不足叠加供需偏宽松预期，PTA反弹空间有限，关注5600附近压力位。

文章链接：广州期货-策略周报-新增郑棉跨期套利及单边卖出PTA策略-20230607

（免责声明：上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！)
投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号