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广州期货-月度博览-玻璃-供需转弱,进入震荡筑底行情-20230528

浏览数:2744    发布时间:2023/5/29 8:40:04

摘要:

行情复盘:5月浮法玻璃期价单边下跌,节后前一轮涨价加工厂集中补库告一段落,现货产销和价格开始出现回落,带动期价回调,期现共振情绪下挫,负反馈逻辑较为顺畅,月内华北地区现货价格从2150元/吨下跌至1950元/吨,在盘面兑现较为充分。主力合约价格震荡区间(1438,1787),下跌幅度较快。

 

核心观点:第一,供给端近期点火计划较多。5月以来,随着现货利润的快速修复,已点火复产产线4条,共计2750T/d的日熔增量;5-6月计划点火尚未点火产线8条,预计6500T/d日熔量增量,占当前163,760T/d日熔量比例约4%。供给预增。第二,加工厂库存消化,刚需补库。五一节后产销出现明显回落,现货价格快速下行。潮湿和高温环境,玻璃不易存储和运输,贸易商和加工厂超量采购意愿不强,保持刚需。库存上,厂库库存由月初4527.22万重量箱上升至5217万重量箱,环比+15.25%。临近6月,部分加工厂原片库存降至低位,整体库存压力不大,随着加工厂库存消化,后期加工厂刚需补库量逐渐增加。第三,原料价格快速下跌,成本下移。

节后燃料价格快速下跌,成本端,据隆众统计,5月初燃煤/天然气/石油焦成本为1559/1475/1972元/吨,到月底分别降至1417/1319/1761元/吨,平均降幅在10%左右。6月原料价格尚未完全稳定,有进一步下降空间。

 

总结:综上,当前现货仍处于下跌通道未稳,供给上点火计划较多,后又增量,需求端雨季产销平淡,维持刚需库存。当前主力合约期价跌至燃煤企业成本附近后,在成本线上有所反复,但供需转弱下,预计6月进入震荡筑底阶段,仍然建议以低多思路为主。参考区间(14001600)。

 

风险提示:地产竣工需求超预期。

文章链接:广州期货-月度博览-玻璃-供需转弱,进入震荡筑底行情-20230528

 
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