关闭x
客服(投诉)热线:400-020-6388|电话委托:020-22836208|出入金:020-22836209|夜盘:020-22836207
登录 加入收藏
月度博览 当前位置 :首页研究中心 月度博览

广州期货-月度博览-工业硅-供应或逐步恢复,预计市场偏弱运行-202306

浏览数:2112    发布时间:2023/5/28 21:07:12

行情回顾:

截至5月26日,主力合约Si2308收盘价为12860元/吨,周环比下跌390元/吨(-2.9%),月环比下跌2465元/吨(-16.1%)。

5月工业硅市场整体呈大幅下跌走势。具体而言,月初,西南产区仍处于枯水期高成本,盘面整体呈阶段性企稳走势;而后西南地区出现大面积降雨,极大缓解丰水期推迟预期,叠加下游需求持续低迷,导致盘面大幅下行。


逻辑观点:

逻辑一:丰水期电价有望下调,西南供应或将逐步恢复

当前西南地区已进入平水期,四川电价已有所下调,开工 也在缓慢恢复,预计6月后将进入丰水期,电价存在0.1-0.2元/度的下行空间,叠加原料石油焦、洗精煤、电极均呈下降趋势,综合生产成本重心有较大幅度下降。预计后续工厂也将逐步恢复开工,供应存在恢复预期;

逻辑二:需求维持偏弱,预计短期较难出现明显改善

当前下游需求整体偏弱,主要受有机硅板块、以及出口市场拖累,预计短期需求较难出现明显改善。有机硅方面,终端消费维持低迷,生产仍处于亏损状态,工厂多降负荷生产,整体对工业硅需求有所减少; 出口方面,据海关统计数据,4月工业硅出口总量4.45万吨,同比下降18.09%,环比下降7.27%,继3月无出现季节性补库,出口数据继续走弱,反映海外需求萎缩较为明显;

逻辑三:枯水期季节性去库不明显,库存压力仍在

4-5月西南处于枯水期,供应整体减少较多,市场预计行业将进入季节性去库阶段。目前季节性去库并不明显,当前甚至存在略有累库迹象。根据市场反馈来看,行业内隐形库存较多,导致库存压力并未得到有效缓解。据百川数据统计,截至5月25日,行业库存23.83万吨,周环比增加0.25%,同比去年同期增加59.83%,库存压力仍旧较大。


行情展望:

综合而言,当前供需矛盾并无改善,且存在供应恢复以及成本下降预期,市场或仍将偏弱。但目前盘面价格几乎已跌至西南地区丰水期成本价,预计市场持续下行空间有限。


操作建议:

谨慎直接追空,等待反弹再布局做空机会。

(免责声明:上述观点均来自于研究员对公开信息整理后的判断,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证观点不会发生任何变更。我们已力求观点内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考。上述信息和观点并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。广州期货股份有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!)
投资咨询业务资格:证监许可【2012】1497号