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广州期货-策略周报-新增多铝空铜、多棕榈油空豆油策略-20230411

浏览数：1909 发布时间：2023/4/19 9:52:18

周度新推策略：

新增多沪铝2306空沪铜2306。多铝空铜对冲策略逢低介入。结合近期美国经济数据走弱及银行危机压力，预计美联储加息接近尾声，但仍需高利率一段时间来抵抗高通胀。高利率高通胀环境下，美国经济衰退预期进一步强化，铜价中期顶部逐步明晰。相对铜而言，铝价受到宏观因素影响更小一些，更多时候走自身基本面逻辑。铝供应端新增产能少，复产产能进度缓慢，其中云南复产最快需等待5月丰水期,供应压力暂时不大。消费端，消费弱复苏持续，铝锭进入加速连续去库阶段，基本面相对健康，给与铝价支持。

新增空豆油2309多棕榈油2309策略。1）巴西大豆丰产，产量达1.53亿吨。3-6月为巴西出口旺季，在丰产背景下出口压力较大。传导至国内，4月份后国内进口大豆到港阶段性供给压力较大，4-6预计进口总量预估达2700-3000万吨。因此随着大豆供应增加，油厂开机预计在4月中下旬大幅回升，豆油产出预计增加。2）需求方面，当前豆棕现货价差仍持在1000元/吨附近，随着天气转暖，利好棕榈油调和油及餐饮需求；且部分地区一级豆油与三级、四级菜油持续维持倒挂，或进一步抑制豆油消费需求，豆油二季度需求预计整体偏弱。在供应增加以及需求偏弱下，豆油存在较强的累库预期。3）棕榈油进口利润持续倒挂，近月陆续出现洗船现象，二季度进口量或下滑。在进口减少及需求逐步好转预期下，棕榈油进入去库阶段，而去库速度则取决于消费需求的增量情况。

文章链接：广州期货-策略周报-新增多铝空铜、多棕榈油空豆油策略-20230411

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