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广州期货-调研专题-华南地区铝加工产业调研报告-20230221

浏览数:5777    发布时间:2023/2/21 16:40:11

摘要: 春节后广东地区铝加工厂逐步复工复产,本次调研通过实地考察 进行,选取的调研对象主要为华南地区大中小型铝加工企业。 调研主要结论: 1. 节后订单增加,大厂较小厂订单量好 通过厂家的调研反馈,节后订单需求均有不同程度转好,大厂明 显较中小型厂订单量多,订单排期更长,部分大厂已完成全年订单产 量安排,中小厂仍对下游需求走向乐观及保守预期之间摇摆,国内各 经济板块均有利好政策,内需强韧向好,因建材占铝市产量的三分之 二,地产工程开工运行情况对铝产需求有较大影响,近期房地产市场 迎来复苏,新房、二手房价格止跌反弹,1 月 70 城新房、二手房房价 环比明显上涨,需求有增量表现。 2. 原料不囤库存,工厂以单定采 调研发现铝加工企业基本不囤原料,只维持一般周内生产的基本 库存,原料采购周期也有缩短,大厂目前一般是周度采购,中小厂日 度采购,厂家表示市场价格波动剧烈,原料自产和外采比例会随时调 整,逢低价采购铝锭、铝棒用于生产,因去年地产板块多暴雷,企业排 产谨慎,现仅安排付款下单客户的原料采购,以单定采。 3. 成品库存有积压,下游提货积极性不强 调研企业约 5 成有成品库存积压的现象,积压库存主要为建材成 品库存,厂家反映下游地产工程项目开工延迟,部分下游有资金周转 问题迟迟未来提货。 4. 工业材为铝材新业务增长要点 大厂反映近年来工业材的订单量与增速明显,特别是新能源汽车、 光伏等工业材需求快速增长,大厂均表示有扩张工业材产能、增加工 业材研发投入的经营计划,而中小厂表示他们在工业材方面的竞争能 力不足,未来铝行业的竞争热化陷入红海,行业集中度持续提升。 投资建议: 宏观面海内外情绪分化,美国通胀顽固,联储升息预期引发市场 担忧,国内 1 月社融走强,地产数据环比上升,产业、消费政策宽松 有利多,国内经济强韧程度高于海外。供应方面,海外天然气价格回 落,冶炼成本压力缓解,今年海外铝厂仍有复产可能,国内来看,近期 云南枯水限电减产成为焦点,2 月云南省天气干旱降水较少,已落实电 解铝减产,影响产能 65 万吨,叠加前期贵州三轮减产,供应承压。需 求端仍有乐观预期,主要是基于国内政策延续宽松,地产、新能源汽 车消费数据年初均有转好迹象,实际需求仍待时间证伪。铝价宽幅震 荡,预计价格在 18000 寻找到支撑位置,中长期可高看至 20000,短线 可沿区间波动价格做波段交易。



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