行情回顾：
上周A股整体上涨，截至12月2日收盘，沪指周涨 1.76%，上证50上涨2.75%，中证1000上涨2.59%，大小盘相对均衡
逻辑观点：
房地产“三支箭”落地后已形成信贷、债券、股权三个融资渠道“三支箭”的政策组合，一方面有助于缓解企业流动性压力，化解行业风险，也意味着地产去杠杆化进程的结束，从供给端增强地产链信心；另一方面，政策扭转市场的悲观情绪，提振融资需求，改善市场对宏观经济的预期。目前确定性较高的组合为“优质房企融资扩张”+“保交楼”，但销售端的乐观预期中短期难发酵，后续需关注更多需求端地产政策落地
疫情防控机制上正在不断优化，将提振市场对于基本面修复信心。优化后的防疫措施落地后，若疫情形势迅速反弹或扩散，短期经济活动也将面临一定冲击。中长视角看，疫情短暂脉冲后，后续对经济活动的影响将逐步降低。相对于经济活动的波动，考虑到资本市场存在学习效应，社会在适应新的防控政策期间，再出现大幅调整情况属于小概率事件，短期计价防控政策优化后的利好后，后续各板块行情更多取决于自身基本面情况
美国经济衰退概率进一步提升，12月加息预期基本平稳，加息步伐放缓几成定定局，短期联储加息对A股扰动边际减弱，外资或将继续回流A股
行情展望：
短期市场充分计价稳增长政策预期后，将逐步转向政策效果验证期，弱现实预期之下，经济恢复节奏存在高度不确定性，行情回升途中或仍有一定波折，但市场围绕着政策催化选结构的主线未变，进入12月，市场关注点集中于年末中央经济工作会议，市场有望维持宏观和产业政策持续宽松的强预期，政策的惯性、估值的修复、消息的持续刺激等因素还会在大盘后市运行中发挥作用，对反弹行情提供支撑
操作建议：谨慎追高，以低多IH或IF思路为主
风险提示：疫情形势超预期、海外政策超预期、地缘局势