广州期货煤焦钢矿日评20180420
广州期货煤焦钢矿日评
一、行情回顾:
期货市场 |
品种 |
收盘价 |
结算价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
成交量 |
持仓量 |
仓差 |
螺纹钢1810 |
3,454.00 |
3,475.00 |
-39.00 |
-1.12 |
4,660,282.00 |
2,853,460.00 |
11,490 |
|
热卷1810 |
3,587.00 |
3,599.00 |
-22.00 |
-0.61 |
573,568.00 |
438,072.00 |
24,556 |
|
铁矿石1809 |
461.00 |
467.00 |
-4.50 |
-0.97 |
3,863,604.00 |
2,011,142.00 |
-84,588 |
|
动力煤1809 |
587.60 |
588.20 |
-1.60 |
-0.27 |
253,452.00 |
293,942.00 |
628 |
|
焦煤1809 |
1,130.50 |
1,151.50 |
-28.00 |
-2.42 |
438,472.00 |
274,950.00 |
-15,918 |
|
焦炭1809 |
1,840.00 |
1,859.50 |
-31.50 |
-1.68 |
432,054.00 |
256,954.00 |
-13,480 |
二、现货方面:
螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现:
市场 |
今日报价(元/吨) |
较昨日涨/跌 |
上海 |
3850 |
0 |
广州 |
4250 |
0 |
天津 |
3720 |
-10 |
全国均价 |
3980 |
11 |
价格指数:钢坯:唐山 |
3566 |
48 |
铁矿石现货市场表现:
品种 |
今日报价(元/吨) |
较昨日涨/跌 |
青岛港PB粉(61.5%) |
465 |
17 |
唐山铁精粉(66%,湿基,不含税) |
465 |
0 |
国产铁矿石:62%品位:干基铁精矿含税价 |
579.11 |
0 |
进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价 |
511.81 |
18 |
普氏铁矿石价格指数(62%,昨日,美元) |
68.45 |
2.57 |
海运运费情况:
航程 |
价格(美元/吨) |
较昨日涨跌(美元/吨) |
西澳-青岛(BCI-C5) |
7.1 |
0.159 |
巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) |
17.9 |
1.564 |
印度-青岛/日照(EC) |
#N/A |
#N/A |
煤炭现货市场表现:
|
指标名称 |
市场价格(元/吨) |
较昨日涨/跌 |
动力煤 |
动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 |
565 |
1 |
焦煤 |
京唐港:库提价:主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产 |
1590 |
0 |
京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产 |
1780 |
0 |
|
焦炭 |
天津港:平仓价(含税):一级冶金焦(A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产 |
1925 |
0 |
三、消息面:
新浪:中国焦炭企业计划限产
据外媒报道,知情人士称,超过30家焦炭生产企业和行业协会本周开会决定,将对焦炭进行限产。知情人士称,限产时间为期1年常态下限产15%;在出现焦炭价格低于成本的特殊情况下,则限产30%未透露限产自何时开始知情人士不愿具名,因信息未公开,中焦协无法立即对此置评。
4月18日,力拓集团(Rio Tinto)发布季度产量报告显示,1-3月份,公司动力煤产量为111.9万吨,同比增加12%,环比第四季度增长16%。
四、操作建议:
螺纹钢/热卷:
今日螺纹和热卷主力合约1810合约震荡偏弱,最终分别下跌1.12%和0.61%,收于3545和3587。
现货方面,上海HRB400:20mm螺纹价格报3850元/吨(折过磅重量3969元/吨),较上一交易日持平;上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报4050,较上一交易日持平。
基差方面,螺纹10合约基差较上一交易日扩大62至515;热卷10合约基差较上一交易日扩大33至463元/吨。
库存方面,本周螺纹钢钢厂库存下降28.35万吨至261.53万吨,农历同比由增转降5.49%;社会库存下降63.14万吨至804.55,农历同比增幅缩小至15.35%。螺纹钢总库存同比增幅缩小6.25%至9.43%。目前螺纹钢总库存较去年农历同期增幅仅剩91.89万吨,当前库存去化速度再维持两周螺纹钢总库存将低于去年同期。
房地产和基建方面,2018年1-3月份,全国房地产开发投资21291亿元,同比名义增长10.4%,增速比1-2月份提高0.5个百分点。投资增速和新开工面积增速表现亮眼,虽然土地购置费用可能依然是总投资增速扩大的主要推动力,但新开工面积同比增速的大幅扩大让市场对房地产需求的悲观预期有所减弱。1-3月基础设施投资同比增长13%,增速比1-2月份回落3.1个百分点。基建增速回落和对政府违规举债监管的清查和PPP项目的集中清理有关。
资金方面,中国央行今日将不进行公开市场操作,今日无逆回购到期。中国央行公开市场本周考虑MLF的全口径将净投放4700亿元人民币。
综合来看,随着限产高炉的逐渐复产,高炉炼铁产能利用率稳步回升,不过尚未回归到正常水平,螺纹钢周度产量上升缓慢,同比已由大增转微降。虽然目前钢厂现货毛利已经重新回到1000上方,但是供给端目前仍在环保压力之下表现为缓慢上涨。1-3月房地产数据表现亮眼,叠加央行降准,宏观上的悲观氛围有所减弱,近期产业数据持续向好,逢低试多。
铁矿石:
今日铁矿石主力合约1809震荡偏弱,最终下跌0.97%,收于461.0,成交量小幅下降,持仓量减少8.46万手。外盘方面,新交所铁矿FE09合约下跌2.68%,报65.45。19日普氏62%指数报68.30,较前一交易日上涨1.85。
现货方面,PB粉、金布巴粉和SFNG分别下跌7、7、7元/湿吨,折盘面分别为503.7、456.41和467.2。以金布巴粉为交易标的,目前05合约基差为6.91,以SFNG为交易标的,目前05合约基差9.94。PB粉和超特粉价差172元/吨,卡粉和PB价差125。
运费方面,西澳-青岛运费7.077美元/吨,较前一日上涨0.136美元/吨。巴西图巴朗-青岛运费17.914美元/吨,较前一日上涨1.578美元/吨。四月初以来运费开始持续反弹,近日增幅开始扩大,巴西-青岛运费目前已经处于年内最高水平。
港口库存来看,Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15983.18万吨,较上周五数据降59.79万吨,较去年同期增2848.18万吨,日均疏港总量277.06万吨,上周五为271.81万吨;本周压港量813.7万吨,上周日为747万吨。港口库存降幅较周中缩窄,疏港量继续提升。
钢厂库存来看,19日Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数31天,较上次统计平;库存消费比为33.84,较上次统计增加1.97;烧结粉矿库存2006.06万吨,较上次调研增加133.07万吨,同比去年增加19.20%,烧结粉矿日耗59.28,较上次增加0.52,同比去年减少15.7%。钢厂烧结粉矿库存近期开始大幅提升,但于日耗同时也在增加可用天数保持稳定。据历史情况来看,钢厂烧结粉矿库存上升与矿石价格上涨的相关性极强,逻辑上可能与钢厂提前补库有关。
进口矿方面,海关数据1-3月份我国铁矿累计进口铁矿砂及其精矿2.7亿吨,累计同比下降21万吨,降幅0.14%。
国产矿方面,Mysteel全样本矿山一季度精粉总产量3240.13万吨,同比去年一季度精粉总产量下降340.30万吨,同比下降10.51%。
海外矿山季报陆续发布,淡水河谷一季度铁矿石产量8200万吨,环比减少12.2%,同比减少4.9%,淡水河谷产量减少主要来自与低品位铁矿石,S11D矿高品位矿石产量有所提升,且仍有进一步提升空间。力拓皮尔巴拉地区一季度铁矿石产量8310万吨,环比下降5%,同比增加8%。其中PB粉产量为2980万吨,环比下降4%,同比增加10%。.BHP皮尔巴拉西澳地区2018财年第三季度产量为6704.8万吨,环比下降6.3%,同比增长7.8%。2018财年西澳地区年度产量目标下调至2.72-2.74亿吨。环比下降主要是受飓风以及非装卸机检修的影响。Samarco矿区依然处于关停状态。
综合来看,港口库存高位继续回落,高品澳粉占比微幅下降,钢厂烧结粉矿库存明显增加,日耗小幅上涨。矿山季报来看铁矿石高品矿供应明显增加,后期整体供应压力不减,且需求端高炉产量利用率尚未回到正常水平,铁矿石整体仍然处于供大于求的状态。不过高炉炼铁产能利用率仍有提升的空间叠加钢厂利润尚可在需求端对铁矿石形成一定的支撑,操作上建议暂时观望。
焦煤、焦炭:
20日,焦煤1809和焦炭1809收1130.5和1840.0,分别下跌2.42%和1.68%,持仓量分别减少15918和减少13480手。现货方面,京唐港国产主焦煤持平于1780元/吨,澳大利亚焦煤持平于1590元/吨。焦炭天津港一级、准一级维持1925和1825元/吨,基差分别增加44元至649.5元/吨和增加53.5元至85.0元/吨,对应仓单基差分别贴水134.5和升水10.0。目前焦企累降330-350,河北准一报价处于1740-1790,山西产地一级处于1700附近。港口准一贸易报价上升至1800-1850附近,外贸报价312-317美元左右。
双焦期价今日有所回落,近期消息利好逐步被消化后,今日焦炭价格有一定回调。下游钢价方面,今日螺纹现货价格各地先上涨但午后有所回落,但现货成交有所回落。本周螺纹库存数据继续维持利好,总库存下降速度再度加速至91万吨,17年本周开始库存下降速度趋缓,若接下来两周库存去化速度维持高速水平,则库存将有机会下降至接近甚至低于17年水平,库存重新回归低位。当前钢材端库存持续高速去化和利润持续走高对原料价格压制减弱。
焦炭从当前基本面看,焦化企业销售维持弱势但略有好转。本周焦炉开工率77.16%有所回落,主要受陕西、内蒙乌海环保限产和山西部分焦企亏损限产影响。库存数据显示独立焦化厂库存增加2.37万吨和钢厂焦炭库存小幅上升6.51万吨,港口库存下降14.19万吨,总库存延续小幅下降,但目前焦企向钢厂端销售压力仍然未有明显改善,销售压力有所减弱,持续去库存需要供应端受亏损和环保持续限制。当前高炉复工有所增加,焦企有亏损主动限产和环保限产减少供应压力,库存出现拐点,焦炭现货价格预计下跌空间已经有限。但需注意多地焦炭虽然目前处于亏损状态,亏损幅度基本接近了17年两次亏损减产水平,但由于焦煤现货提供的成本支撑不断下移向焦企让利,供应明显减量需等待焦煤触底。09焦炭合约1700下方,对应现货有明显亏损减产预期,当前高位库存出现回落但仍需要一定时间周期去化。消息面方面各地供应收缩的影响基本短期被盘面消化,焦炭09今日开始回落,但基本面暂时明显转向未现,上冲持续性可能有所减弱,若出现二次筑底,建议1750-1770附近可尝试再次试仓多单,前期右侧多单建议止盈,技术上未突破1900阻力位,暂时多头趋势可能尚未确立。
焦煤方面,当前焦化企业继续消耗库存,独立焦企库存和钢厂焦化库存均有下降,本周港口库存同样有所回落但仍处高位。山西地区各煤种价格继续回落,预计仍存在较大回落空间。国内煤矿生产正常,澳煤一线焦煤CFR持平,当前价格优势较为明显,蒙煤通关方面,甘其毛都口岸通关今日维持1000辆附近,蒙煤通关量维持高位对国内煤价将进一步形成挤压。唐山蒙5维持1450附近,预计国内整体焦煤价格将逐步回落。上周库存数据显示钢厂焦化厂下跌5.23万吨,独立焦化厂下跌27.15万吨。煤矿开工率高位运行的情况下,矿上库存继续回升,全环节库存继续下降,但价格和库存同步下降显示目前焦煤承压较为严重。焦煤05期价由于接近交割月,仓单成本对价格波动区间有较明显限制,近期仓单混煤成本有所回落,盘面再度走弱,但上下行空间暂时有限。09合约短期以跟随焦炭走势为主,焦炭可能短期回调,焦煤可能走势偏弱,盘面和基本面暂时仍然处于背离,但下方1100预计支撑仍然较强。
动力煤:
20日,动力煤1809收587.6元/吨,下跌0.27%。现货方面,CCI5500动力煤指数上涨7元至577元/吨,CCI5000上涨5元至490元/吨。广州港山西Q5500报665元/吨。
主要数据方面,秦皇岛库存下跌10.0万至590.5万吨,其余主要港口库存继续有较为明显下降。下游沿海六大发电集团库存上涨13.67万至1379.51万吨,库存可用天数上升0.29至20.64天,日均耗煤下降0.29至66.83万吨。运费方面,CBCFI煤炭运费指数大幅下跌1.34至861.2,秦皇岛至广州运费价格上涨0.2至39.7元/吨。运输方面,秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量61艘,铁路到车6192辆,铁路调入量为50.2万吨,港口吞吐量60.2万吨。
基本面来看,各主产地供应正常,库存继续累积,但坑口价格继续有承压下行迹象,但今日鄂尔多斯地区已经开始有小幅试探性提涨,现货价格目前处于去年9月底部,产地发运有所好转。今日北方港口价格出现大幅上涨,成交价格有明显反弹,贸易商发运利润开始回到盈亏平衡线,坑口价格短期可能开始逐步筑底,观望产地是否有减产预期。当前铁路运输受大秦线影响,港口调入量有所收缩,发运利润较低下主要以长协发运为主,港口市场货源可能相对较少,短期成为港口价格反弹的推力,尤其是非电力企业对山西煤的需求较强。需求端港口贸易情绪开始有所转强,由于进口煤政策收紧,贸易商和电厂心态均有小幅转变,港口市场情绪开始转强,贸易商报价开始上行,下游采购有所恢复。目前下游电厂库存和港口库存仍然维持高位,但电厂方面有恢复部分采购迹象。船运价格今日有所走缓,近期贸易商对船舶需求开始好转,锚地和预到船舶继续增加。当前长江港口和广州港库存仍然高位,但近期华南港口由于进口煤收紧库存开始有所回落,目前看现货需求仍然较弱,预计下游采购需求难大幅增加。库存方面,各港口及下游库存继续高位运行,下游沿海电厂库存维持1380万吨附近,日耗65万吨附近运行,日耗有趋弱迹象。运输方面,目前看铁路运力宽松,大秦线4月7日至5月1日检修预计难对铁路运力造成明显考验。
从近期市场看,动力煤下游贸易和非电力企业采购需求有所恢复,但电厂需求仍然弱势,由于进口煤政策收紧,市场预期开始逐步发生转向,今日港口价格大幅上涨,港口市场预期博弈有所增加,贸易商惜售心态增强,且下游前往北方港船舶开始增加。但目前港口和下游的高库存,预计补库的空间并不大,更多受情绪驱动为主。从基本面而言,虽然进口煤政策有助于减少供应压力,放缓累库存速度,但短期由于中下游高库存,收缩进口煤供应难对价格造成明显转向,总体供需格局仍然偏向宽松,可能需要等待坑口主动收缩产量和旺季来临,现货价格才有明显持续上行动力。05合约今日小幅下跌,目前虽然升水但港口现货价格开始持续上涨,盘面买现抛期动力可能有所减弱。09合约盘面今日小幅回落,高位震荡为主,盘面情绪仍然偏多,技术上维持多头趋势,期现情绪改善下,短期二次探底的空间可能减少,未入场空单建议观望,已持有多单可考虑右侧继续持有考虑收盘下穿585止盈。
广州期货金属研究组
王栋 从业资格号:F3028811
邓文哲 从业资格号:F3032559
020-22139812
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