广州期货煤焦钢矿日评

一、行情回顾：

二、现货方面：

螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：

铁矿石现货市场表现：

海运运费情况：

煤炭现货市场表现：

三、消息面：

2017年全国产钢8.32亿吨

据国家统计局公布的数据，2017年12月份，粗钢产量6705万吨，同比增长1.8%；2017年1月-12月份，粗钢产量83173万吨，同比增长5.7%。

2017年12月份，生铁产量5472万吨，同比下降4.4%；2017年1月-12月份，生铁产量71076万吨，同比增长1.8%。

进口铁矿石10.75亿吨

据海关总署公布的数据，2017年我国累计进口铁矿砂及其精矿107474万吨，同比增长5%；累计进口钢材1330万吨，同比增长0.6%。

2017年国产铁精矿平均价格为594.96元/吨，同比上升84.86元/吨，升幅为16.64%；进口粉矿平均价格为69.93美元/吨，同比上升12.17美元/吨，升幅为21.07%。

出口钢材7543万吨

据海关总署公布的数据，2017年我国累计出口钢材7543万吨，同比下降30.5%，累计出口焦炭809万吨，同比下降20.0%；2017年中国出口稀土51189吨，同比增长9.7%。

2017年12月全国粗钢日均产量216.29万吨，环比下降1.91%

12月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为216.29万吨、176.52万吨和283.19万吨，较11月份日均产量分别下降1.91%、3.51%和2.18%。

四、操作建议：

螺纹钢/热卷：

今日螺纹和热卷主力合约1805震荡偏强，最终分别上涨1.13%和0.55%，收于3859和3861,现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报3830元/吨（折实际重量3948元/吨），较上一交易日上涨40；上海热轧板卷:4.75*1500*C:Q235B报4060，较上一交易日下跌10。基差方面，螺纹05合约基差较上一交易日扩大9至89；热卷05合约基差较上一交易日缩小28至199元/吨。统计局数据，2017年，房地产开发企业房屋施工面积781484万平方米，比上年增长3.0%，增速比1-11月份回落0.1个百分点。房屋新开工面积178654万平方米，增长7.0%，增速提高0.1个百分点。房屋竣工面积101486万平方米，下降4.4%，降幅扩大3.4个百分点。2017年，房地产开发企业土地购置面积25508万平方米，比上年增长15.8%。12月各项指标均有所下滑，整体来看17年全年投资增速较16年小增，不过土地购置费用上升对投资增速提供了较多的边际增量。上周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率72.92%较上周增0.67%，剔除淘汰产能的利用率为79.12%较去年同期降6.18%，钢厂盈利率85.28%持平。库存方面，01月18日数据，螺纹社会库存为416.67万吨，周环比上涨27.74万吨，增幅7.13%，年同比降幅扩大至25.84%。钢厂库存为224.42万吨，周环比下降23.14万吨，降幅9.35%，年同比降幅缩小至5.90%。本周社会库存增加幅度下降，钢厂库存出现下滑，库存变动来看贸易商已经开始主动冬储。现货价格连续三日上升，今日期货涨幅不及现货，基差扩大9至89元/吨。本周库存数据没有延续上周大幅增加的态势，社会库存增幅下降，钢厂库存环比减少，总库存同比降幅再次扩大。螺纹周产量来看在连续两周出现上升之后，由于近期来看天气状况转差的情况下各主要城市纷纷加大了限产力度，本周也出现下降，各项数据表现均有所利好。操作上，多单继续持有。

铁矿石：

今日铁矿石主力合约1805震荡偏强，最终上涨1.42%，收于537.0，成交量小幅下降，持仓量减少1.9万手。外盘方面，新交所铁矿FE05合约上涨0.88%，报71.43。16日，普氏62%指数报74.35，较前一交易日下跌1.25。现货方面，PB粉和金布巴粉折盘面分别为587.4和537.05。以金布巴粉为交易标的，目前05合约基差为0.05。PB粉和超特粉价差225元/吨，卡粉和pb价差120。西澳-青岛运费5.741美元/吨，较前一日下降0.314美元/吨。巴西图巴朗-青岛运费14.236美元/吨，较前一日下跌1.05美元/吨。16日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15324，较上周五数据增127，较去年同期增3425，日均疏港总量246.17，上周五为268.27（单位：万吨）。港口库存依然处于持续增加的状态。钢材价格近日连续出现反弹，在焦炭和铁矿石价格都有所下跌的情况下，钢厂利润也有所恢复。如钢材冬储行情启动，钢材现货能持续反弹，钢厂铁矿石库存较低的情况下，铁矿石价格也会得到一定的支撑，而钢厂利润恢复之后，之前铁矿石的高低品结构性紧张和一季度发货淡季对应钢厂复产供需错配的多头逻辑也将恢复，在看好钢价的情况下，可轻仓试多铁矿石。

焦煤、焦炭：
18日，焦煤1805和焦炭1805收1276.0和1966.5，分别上涨0.16%和上涨0.74%，持仓量分别减少13444和减少24696手。现货方面，京唐港国产主焦煤维持1700元/吨，澳大利亚焦煤维持1690元/吨。焦炭天津港一级、准一级维持2325和2225元/吨，基差上涨8.0元至424元/吨和下跌7.5元至358.5元/吨，对应仓单基差分别为79.0和133.5。钢厂第三轮焦炭100下跌在各地逐步开始。双焦期价窄幅震荡运行，市场情绪偏空，焦煤短期较为有力支撑位为60日均线1270-1280附近，焦炭支撑位在1950附近。上海钢材现货价格再度小幅上升，冬储逐步开启后现货价格有企稳迹象，价格小幅上涨，本周库存数据显示钢厂库存明显下降和社会库存继续上升，总体库存上升幅度较少，库存数据显示低价格下贸易商冬储逐步开始，钢材现货价格底部基本确立。从当前基本面看，焦化企业销售继续转弱，且利润驱动和环保放松下，焦炉开工率继续有明显回升，库存数据显示上周焦化厂库存和钢厂焦炭库存继续双增，钢厂焦炭库存上涨幅度较少，焦化企业库存上升幅度较为明显，焦企开始被动堆积库存阶段，库存回升速度较快。目前华北、华东钢厂焦炭补库速度减慢，在利润收窄的情况下打压焦价的行为将持续。总体而言，本轮焦炭补库行情结束价格转弱，从当前的情况看，价格预计连续下跌幅度可能超出400，盘面贴水未能完全支撑价格的下跌，近期现货价格下跌有超预期的加速下跌现象，可能下跌幅度将达到500-600元，对应盘面价格1750-1850，谨防华东地区代表钢厂再次加速打压焦价行为。焦煤方面，当前焦化企业对优质低硫煤补库需求仍然良好，结构性紧缺现象存在，各地低硫主焦维持高位运行。上周库存数据显示钢厂和独立焦化厂焦煤库存水平均出现较为明显下降，尤其是独立焦化厂，煤矿开工率继续上升，矿上库存有所下降。上游库存下降，下游库存焦企库存出现下降，主要由于焦化厂开工率回升，高价格下放慢补库和大雪影响公路运输三方面共同作用下的结果。当前供需逐步从偏紧转向宽松，焦化企业对焦煤补库可能将逐步放慢，预计将在本月下旬结束主动补库。昨日有消息称蒙煤通关抗议事件已经有官方介入与蒙方协商解决，蒙方同意当关口堵塞缓解，通关车辆恢复至1000辆以上时将取消近期对运输的政策。此外本次官方发布文件亦算是首次默认蒙古煤通关限制将被重新放开，春节后预计蒙煤端将有较明显供应增量。双焦走势预计维持弱势下行，焦炭1805和焦煤1805建议反弹短线做空，焦煤焦炭05下方较强支撑位预计分别在1230和1900。

动力煤:
18日，动力煤1805收646.2元/吨，上涨1.92%。现货方面，秦皇岛Q5500动力煤持平于740元/吨，CCI5000持平于659元/吨。广州港Q5500维持820元/吨。秦皇岛库存上升3.5万至705.5万吨，主要港口库存小幅增加。下游沿海六大发电集团库存上升9.8万至1051.3万吨，库存可用天数14天，日均耗煤量72.6万吨，电厂库存有所企稳，日耗逐步有所下降迹象。运费方面，CBCFI煤炭运费指数下跌2.95至1221.09，秦皇岛至广州运费价格下跌0.8元至57.6元/吨，运费价格有所回落，广州港口库存维持较高水平，华南需求有减弱迹象。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量126艘，铁路到车7507辆，铁路调入量为61.0万吨，港口吞吐量57.5万吨，港口运输调入调出量正常。基本面来看，各主产地供应仍偏低但本月有所恢复，陕西部分矿区将在本月下旬开始放假，供应端将再次收紧，内蒙、山西、陕西坑口价格近期仍有上涨，但后续持续上涨空间较少。港口价格高位持稳，铁路运力持续受限，贸易商反映一月铁路计划较十二月更为收紧。汽运情况有所转好，受到运输影响港口市场煤供应量仍然偏紧。库存方面，主要港口库存今日小幅上升，秦皇岛港库存有所回升，下游沿海电厂库存有所站稳，总体库存可用天数水平维持14天左右。需求方面，下游日耗下跌至75万吨下方，船运价格回落幅度收窄，锚地船舶和预到船舶高位运行，港口调入调出有所恢复，华南港口现货价格持平且需求有转弱迹象。当前电厂处于传统供暖旺季，日耗对沿海电厂库存造成一定压力，需求仍然良好。近期市场总体而言，动力煤需求仍然较好，用煤旺季预计现货价格维持高位运行。1月下旬开始产地供应上可能逐步开始下降，季节性上生产计划仍然较低，动力煤港口现货价格预计短期仍有小幅上涨空间。但目前南方进口煤陆续到港，从1月1日至2月15日期间，进口煤将陆续进入国内市场，当前广州港靠港进口煤较多，因此下游港口需求关注华东和江内需求为主。近日发改委召开会议，各大煤企主动降价15元稳定煤价，但铁总再次上调10元铁路运费，总体价格减少有限。铁总调价对市场煤价格有较大影响。今日盘面再度出现明显上涨，一度上升至650，近期现货仍然偏紧，但后续持续上涨驱动未见，港口价格继续上涨动力开始减弱且有政策风险存在，高基差下建议观望为主。

广州期货金属研究组

王栋   从业资格号：F3028811

邓文哲 从业资格号：F3032559

020-22139812

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