现货指数

涨跌（%）

收盘价

成交额（亿）

上日成交额（亿）

上证综指

0.68

3303.04

1453

1610

深证成指

0.91

11143.89

1908

2170

 创业板

0.41

1806.09

516.1

592.5

中小板

0.75

7711.41

863.3

1009

小结

周二沪指低开低走，全天震荡下挫，临近尾盘跌幅扩大，收于3280.81点，下挫1.25%，中小创跌幅相对较小，分别收跌0.53%、1.01%。成交量再次萎缩，两市仅成交3785亿元。盘面上，各行业同时下挫，其中非银金融行业下挫幅度较大。沪指连续两日上扬收复3300点关口后再次有较大幅度下挫，成交量无法释放仍然是掣肘大盘上行的主要因素，目前市场热点缺乏，投资者进场情绪不高，但11月宏观经济数据稳中趋好，基本面总体保持稳健，大盘上行基础仍在，短期内将围绕3300震荡运行，建议关注低估值金融蓝筹、消费白马股的抄底机会。

股指期货方面，本日三大期指主力合约同时下挫，其中IH下挫幅度较大达1.57%；升贴水方面，三大期指主力合约同时走弱，IH由升水转为贴水，IC贴水缩窄幅度较大。主力合约临近交割，IC主力的贴水幅度仍然较大，叠加IH、IF与IC主力之间的价差仍然处于历史底部，操作上建议以多IC空IH的套利操作为主。

期指主力

涨跌（%）

收盘价

期现升贴水

上日（期货-现货）

IF1712

-1.14

4010.2

-5.8

-2.1

IH1712

-1.57

2849.6

-0.6

2.3

IC1712

-0.51

6226.8

-46.4

-15.6

小结

1）本日三大期指主力合约同时下挫，其中IH下挫幅度较大达1.57%；

2）本日三大期指主力合约升贴水同时走弱，IH由升水转为贴水，IC贴水缩窄幅度较大；

品种

总成交量

(手)

成交量环比变化（%）

成交量变化值（手）

总持仓量（手）

持仓量环比（%）

持仓量变化值（手）

总成交量/总持仓量

IF

22533

-1.84%

-422

39663

-0.69%

-277

0.57

IH

13580

7.60%

959

21803

1.68%

361

0.62

IC

15075

10.30%

1408

30014

0.16%

49

0.50

小结

1）成交量：本日三大期指主力合约成交量IF小幅减少，IH、IC小幅增加；

2）持仓量：本日三大期指主力合约IF小幅减仓，IH、IC小幅增仓；

数据

评析

房地产开发投资完成额

1-10月份，全国房地产开发投资90544亿元，同比名义增长7.8%，增速比1-9月份回落0.3个百分点。其中，住宅投资61871亿元，增长9.9%，增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。

社消零售总额

10月份，社会消费品零售总额34241亿元，同比名义增长10.0%（扣除价格因素实际增长8.6%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额14374亿元，增长7.2%。2017年1-10月份，社会消费品零售总额297419亿元，同比增长10.3%。其中，限额以上单位消费品零售额131618亿元，增长8.3%。

固定资产投资

1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）517818亿元，同比增长7.3%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。从环比速度看，10月份比9月份增长0.52%。

工业增加值

10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比9月份回落0.4个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长6.7%。

工业企业利润总额

2017年1-10月份，规模以上工业企业利润同比增长23.3%，增速比1-9月份加快0.5个百分点。其中，10月份利润同比增长25.1%，增速虽比9月份减缓2.6个百分点，但仍是今年以来月度较高增速。

制造业PMI

11月份，制造业PMI为51.8%，比上月上升0.2个百分点，高于年均值0.2个百分点，制造业继续保持稳中有升的发展态势。本月主要特点：一是供需两端均衡增长，市场活力进一步增强。

期限

建议

短期

目前经济总体运行稳健，基本面保持稳定，加上四季度是传统消费旺季，震荡市中食品饮料、医药等防御性板块会有较好表现，应秉持价值投资观重点关注金融大蓝筹及消费行业白马、低估值龙头股。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3350-3500。

中期

当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革及环保概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间3000—3600。

长期

A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但需注意国内经济仍有下行压力。

事件

详细

金融监管

金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】

利率

利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】

汇率

汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】