沪铝高位震荡,谨防补跌风险

盘面走势：

8月11日，受特朗普对朝强硬言论影响,期货市场有色黑色系大跌，市场避险情绪升温,沪铝全日围绕16090一线高位弱势震荡。收于16165元/吨，跌90元或0.56%，成交量减少65826万手至88.0万手，持仓量增加2158手至44.6万手。

资金方面：

沪铝主力合约1710交易排名显示前20名多头持仓手数为126479手，较上一交易日增加1722手,其中中信期货减持1078手，一德期货增持1724手，混沌天成增持1091手，华泰期货减持1054手，浙商期货增持1072手，宏源期货增持1065手，方正中期增持1251手。空头前20名持仓手数为150837手，较上一交易日增加4544手，其中金瑞期货增持1047手。今日资金流向偏空。

现货方面：

上海地区成交价格集中在15730~15790元/吨，对当月贴水在210~190元/吨，无锡成交集中15720-15780元/吨，杭州早间成交集中15770-15780元/吨，午前盘面波动较为剧烈，虽然临近交割，但隔月价差并未有所收窄，持货商出货较为积极，中间商交投相对活跃，但受制于订单下滑和期铝弱势原因，下游仍未表现出周末备库应有的采购意愿，今日华东地区整体成交清淡，回调尚未停止，观望氛围浓厚。

今日广东地区现货成交价格跟随盘面波动，成交区间在15780~15840元/吨，粤沪价差维持在60元/吨附近。本周最后一个交易日，下游完全没有表现出周末应有的备货情绪，成交仍集中在中间商交投，整周来看广东地区一周情况环比继续变差，主因下游订单持续下滑。

库存方面：

今日,上期所铝仓单库存为400115吨,较上一交易日增加9437吨。

截至8月11日，LME铝库存为473361吨，较上一交易日增加11981吨。

行业消息：

全球铝压延产品制造及铝回收利用厂商诺贝丽斯周三宣布：将继续拓展中国市场，以满足汽车生产商日益提升的设计需求。今年3月在上海与电动汽车公司蔚来签订合作协议为其ES8车型及未来5年高端车款提供汽车零配件。

综合研判：

综合来看，广东铝棒加工费低至负值，库存回升将施压实际铝价，供给侧改革预期同时又支持沪铝价格，市场仍然在基本面和改革预期中去产能博弈。技术上看，系统性风险重现,沪铝出现天量成交后,连续两日高位震荡,强于一般市场品种,KDJ有钝化迹象,谨防后市存在补跌风险,运行区间15800-16300，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。