2020年全国期货（期权）实盘交易大赛已如火如荼的进行了一个多月，参与比赛的8万多名选手可谓是八仙过海，各显神通，在期货（期权）市场上再次掀起腥风血雨。

这其中，来自广州期货的机构参赛者长**一号，在郑商所期权组别里凭借优异的收益及回撤得分，从大量参赛者里脱颖而出，目前组内全国排名第6！实在太666！  

 

排名情况

 

 

权利金收益情况

回撤率情况

     

   长**一号在郑商所期权组别里凭借优异的收益及撤回得分，自3月31日起连续获得郑商所期权机构组全国第6名的优越成绩，

是什么郑商所期权品种获得他的青睐？又是什么策略让他稳居郑商所期权全国排行榜前列？

 

据小编了解，长**一号的主要交易品种是今年受原油影响波动显著最大的PTA， 而如今原油回暖，市场风险偏好回升，PTA后市又将如何表现？

别着急，接下来小编为您一一揭晓！

 

广州期货研究员李威铭认为：

                    成本端，此前国际油价大幅下跌，带动包括PTA价格迅速走弱，PTA加工费也经历了迅速压缩，随后逐渐回升的变化，但绝对价格始终受成本端拖累。

 

                   供应方面，加工费从压缩到修复的过程，导致供给端生产装置开工波动明显，尤其最近一个月左右生产装置开工重回高位，在较高加工费水平下，供给预计维持相对高位。

 

                   需求方面，由于产业链库存整体水平较高，下游聚酯库销比呈现明显脉冲式变化。纺织服装消费短期弹性较大，国内需求稳步复苏；

                                                   随着新冠新增确诊人数在海外发展逐渐经历峰值，欧美多国陆续开始复工，但终端纺织服装出口需求恢复可能较为滞后，具体表现仍需观察。

 

                    综上所述，PTA期价在随成本端大幅下杀估值后，基本维持低位磨底的状态。供需阶段性错配使得PTA社会库存整体维持在历史较高水平，且难在短期内形成明显去库。

                                                   从基本面角度PTA期价磨底仍将延续，但随着国际油价的反弹，成本端支撑预计逐渐抬升期价。

 

期权操作建议

 

PTA期权隐含波动率走势

 

广州期货研究员唐粤川认为：

9月合约震荡偏强对待，PTA隐波最近处于疫情以来中间分位，可上可下，但波动率长期上讲有均值回复特性， 因此期权操作思路上应以空波动率为主，上方卖4200看涨，

下方卖3000看跌，比例上可看情况在看跌上多配； 温和看涨下可考虑备兑组合，持有期货多头同时卖出上方虚值看涨增强收益，比例建议1：1。

 

 

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