多头减仓，沪铝回落

盘面走势：

5月22日，多头减仓，沪铝主力1707回落，收于13990，跌5元或0.04%，成交量增加52452手至24.3万手，持仓量减少11146手至25.4万手。

资金方面：

沪铝主力合约1707交易排名显示前20名多头持仓手数为87730手，较上一交易日减少3774手，其中永安期货减持2686手，建信期货减持1231手，同信久恒增持1905手。空头前20名持仓手数为91090手，较上一交易日减少664手。其中银河期货减少966手。今日资金流向偏空。

现货方面：

上海成交集中13870-13900元/吨，跳水前对当月贴水100-90元/吨，跳水后由于现货跟跌不及，对当月贴水收窄至60-50元/吨，无锡成交集中13870-13900元/吨，杭州成交集中13910-13920元/吨。期铝周五夜盘上涨后午前开始回落，持货商逢高出货态度非常积极，流通货源充足，现货贴水不合适贸易商收货，期铝跳水，下游企业观望情绪浓厚。本周面临端午小长假备货需求，下游等待合适价格入市，整体成交显现谨慎观望局面。

华南市场，今日广东地区现货成交价格集中在13950~13960元/吨。由于期铝大幅下泄，中间商及下游加工企业均以观望为主，采购动作鲜有，市场货源充裕，今日广东市场整体成交不佳。

库存方面：

今日,上期所铝库存为322542吨,较上一交易日减589吨。

截至5月22日，LME铝库存为1495350吨，较上一交易日减少11350吨。铝合金库存14080吨，较上一交易日减少140吨。

综合研判：

综合来看，现货、期货库存处于高位，电解铝产量增加，令铝价承压，去产能预期对铝价有所支撑，若氧化铝厂持续减产，铝价将获得支撑。技术上看，日K线有较长的上影线，表明14200上方压力较强，预计沪铝主力1707区间震荡，运行区间13800-14200，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

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