原油价格提振 沪银短线震荡偏强

盘面走势：

5月22日，沪银主力1712高开，收于4109元/千克，+0.51%，成交量342078手，持仓量+4690手至465720手。

资金方面：

沪银主力合约1712交易排名显示前20名多头+4603手至128400手。前20名空头+1394手至125022手，前二十机构净持仓量表明市场多头占比较多，看多力量减仓幅度大于看空力量减仓幅度。截至5月19日全球白银ETF基金持有白银17395吨，较前一交易日+25吨。

现货方面：

上海黄金交易所Ag（T+D）.SGE最新价3996元/千克，+14元/千克或+0.35%。成交量3375194手，持仓量1003万手，较前一交易日-12万手。

库存方面：

5月22日上期所白银库存仓单为1532598千克,较上一交易日+725千克。

宏观信息：

印度实物黄金需求改善，预示金价未来走势积极；① 印度实物黄金需求现改善迹象，预示金价未来走势偏积极。去年年底印度政府废除大面额纸钞对市场造成的冲击已逐渐趋于平息，金融系统的透明度已经明显提升。② 印度政府重新引入消费税的做法也在一定程度上刺激了黄金需求。

沙特和俄罗斯的联合声明，将减产期限延长至2018年3月份，目前OPEC成员国阿尔及利亚、科威特、伊拉克和委内瑞拉，以及非OPEC成员国俄罗斯、阿曼和南苏丹都支持延长减产9个月。除美国和24个联合减产的产油国外，其余产量最大的五个生产国的日产量将增加30万桶。加拿大和巴西等国的石油产量增长将在未来几年放缓，加拿大广阔的油砂田由于较高的生产成本，只有五分之一有利可图。根据调查显示，加拿大石油产量预计将在年内创下历史新高，日产量有望增加20万桶，达到470万桶左右。巴西和加拿大这些国家的产量增幅最终将取决于OPEC主导的减产协议带来的成效。加拿大和巴西需要石油价格在60美元以上更长时间，才能保持原油产量增长动力。 

综合研判：

综上所述，市场仍对美国政局相关事件较敏感，但是风险情绪已经得到较大程度的释放。由于原油减产协议将延长，一定程度上从成本端提振大宗商品。美联储6月加息概率仍高于50%，但市场已一定程度上消化该消息，印度黄金需求好转也一定程度上利多白银。料沪银短线走势震荡中略有反弹。仅供参考。

广州期货金属研究组

薛丽冰 从业资格号：F0279850                     

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