市场担忧情绪减退，期锌收复夜盘大部分跌幅

盘面走势：

5月19日，市场担忧情绪减退，沪锌反弹收于21330元/吨，跌15元或0.07%，收复夜盘大部分跌幅，成交量增加36.3万手至92.5万手，持仓量减少27810手至30.4万手。

资金方面：

沪锌主力合约1707交易排名显示前20名多头持仓手数为108636手，较上一交易日减少3960手，其中中信期货减持2863手，中粮期货减持2335手，金瑞期货减持1220手，兴证期货减持2059手，倍特期货增持2339手。前20名空头持仓手数为90272手，较上一交易日减少12627手，其中方正中期减持3455手，永安期货减持1175手，银河期货减持2168手，海通期货减持1254手，中粮期货减持944手，光大期货增持1256手，浙商期货减持1154手。今日资金流向偏空。

现货方面:

上海0#锌主流成交于22140-22320元/吨，对沪锌1706合约升水390~ 470元/吨，升水较昨日扩大20-60元/吨。1#锌主流成交于22100-22200元/吨附近。沪锌1706合约早盘平稳运行于21800元/吨附近，报收于21815元/吨。今日冶炼厂正常出货；市场货源继续偏紧，贸易商间交投尚可，但下游后多畏跌观望，拿货不及昨日积极。

天津市场0#锌锭主流成交于22080-23240元/吨，0#普通品牌主流成交于22080-22160元/吨，对1706合约升水350元/吨左右，升水较沪市平水附近。锌价震荡，今炼厂出货少出货，下游按需采购，恰逢周末，拿货意愿较好，部分镀锌企业有动工迹象，成交货量稍有增加，市场整体成交稍好于昨日。0#紫金，红烨，驰宏成交于22080-22160元/吨，1#紫金，红烨，驰宏成交于22030-22110元/吨

今广东0#锌主流成交于22070-22100元/吨，对1706合约升水290-320元/吨，对主力1707合约升水680元/吨附近，升水较昨日基本持平，粤市对沪市贴水100元/吨左右，（双燕品牌除外），两地价差较昨日扩大50元/吨至100元/吨附近。沪锌1706合约开盘后企稳运行，整理于21810元/吨附近。炼厂出货正常，以长单交付为主。锌价震荡，下游按需采购，持货商以出货为主，市场整体持平于昨日。0#丹霞、铁峰，麒麟主流成交于22070-22100元/吨。

库存方面：

今日,上期所锌库存为32435吨,较上一交易日减少3034吨。

截至5月18日，LME锌库存为344875吨，较上一交易日减少2825吨。

行业信息：

国家统计局最新数据显示，4月锌产量为47.4万吨，同比减少5.6%。1-4月累计产量为195.8万吨，同比增长0.7%。

综合研判：

综合来看，现货短缺，锌精矿缺口持续和低库存支撑锌价，下游消费偏弱对锌价造成抑制。技术上看，日K线依然受制于5日均线下方，MACD指标粘合，预计沪锌主力维持宽幅震荡走势，运行区间21200-21700。仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊 从业资格号：F3026388

020-22139812

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