股指期货
1. 上证指数震荡回调，报收3202.07，成交量较昨日稍有增加，早盘在券商的带动下指数冲至日高点，之后开始回落，午盘军工发力依然未能改变指数回调之势，前期强势板块缺乏持续上涨的动能，短期指数仍将以震荡调整为主，操作方面可以待指数调整至10日线附近逐渐加仓；
2. 大盘主力资金流出约269亿，沪港通北向流入2.37亿、沪港通南向流入2.26亿，深港通北向流入10.81亿、深港通南向流入2.64亿；
3. 昨日两融余额约为8959亿，较上一交易日增加约31亿；
4. 行业方面，主力资金小幅流入的是船舶制造、酿酒行业，流出较多的行业是有色金属、机械行业、化工行业；
5. 船舶制造板块表现较活跃

黑色系
上周五，螺纹和铁矿石主力合约分别上涨1.10%和0.36%，收于3489和701.5。焦煤和焦炭主力合约分别上涨0.65%和0.39%，收于1245.5和1694.5。动力煤主力合约上涨0.33%收于549.0

螺纹钢方面，上周钢材市场价格强势拉涨，螺纹钢均价较前一周大涨近200元/吨。不过在价格快速拉涨下，成交有所转弱，加之终端需求释放缓慢，导致库存仍在增长。虽然短期内，仍有库存和价格的冲突，但市场心态面尚可，供给侧改革将继续为钢市注入“强心针”，中频炉的淘汰和临近两会再次炒作的环保措施，都对螺纹价格形成了有力的支撑，预计日内螺纹价格继续维持高位震荡。

铁矿石方面，铁矿石国产矿产量虽然有所释放，但整体供应增量相对有限，进口矿供给压力短期趋弱，到港及发运都出现一定程度下降。需求面，随着钢企盈利的进一步扩大，对原材料需求强劲，铁矿石自身供需矛盾有所弱化，在钢厂利润较高的情况下，贸易商挺价意图明显。而中频炉的去除也侧面增加了铁矿石的需求。预计日内铁矿石价格跟随钢价高位震荡。

焦煤方面，上周国内焦煤市场弱势运行，山西地区部分价格下跌50-100元/吨，其余地区亦有个别下跌，整体降价氛围浓郁。Mysteel统计全国100家独立焦企炼焦煤总库存631.53，下降78.02；平均可用天数13.00天，下降1.53天。全国37家钢厂焦化炼焦煤总库存621.20，上升11.60；可用天数17.14天，上升0.32天。整体来看，焦钢企业库存仍保持宽松水平，焦企由于利润倒挂，对于焦煤有一定降价预期，多选择谨慎采购。预计日内焦煤价格震荡偏弱。

焦炭方面，上周国内焦炭现货市场继续走弱，主流地区焦价普降50-100元/吨。焦企开工小幅下滑，受环保影响河北等地区再次开始限产，节后焦企发货状况不佳，焦企焦炭库存略有上升；原料方面本周焦煤价格高位回落，焦钢企业炼焦煤库存仍处较高水平，部分地方煤矿率先下调炼焦煤价格，大矿价格暂时未动，焦钢企业炼焦煤采购多持观望态度；钢市方面本周钢坯价格大幅上涨，钢厂收益状况良好。综合原料、需求及环保等影响因素考虑，预计日内焦炭价格偏弱运行。

动力煤方面，上周国内动力煤市场主流维稳运行，煤炭主产区价格维持稳定，供需偏弱。港口煤炭价格继续走弱，市场需求平稳，截止目前港口5500大卡动力报595元左右，山西高硫焦库存相对高，价格继续承压，需求方面，下游电厂目前库存水平在1170万吨附近，可用库存天数19.63天，电厂仍在持续补库。，预计日内仍然震荡偏强，运行于535上方。

仅供参考。

郑棉

上周五，ICE美棉花03合约报收75.44美分/磅，跌1.73%。国内夜盘主力收15500元/吨，跌0.93%。国外方面，美国农业部报告显示，2016/17年度美棉出口净签约量为5.04万吨，较前周增长7%，较前四周平均值减少34%。国内方面，最新数据显示，全国新棉采摘基本结束，全国交售率为96.3%，同比上涨3.0个百分点，较过去四年均值上涨2.3个百分点。长江流域籽棉上涨趋势依然没变，同时皮棉价格上涨，江苏某地3128级皮棉现货销售价格15900元/吨（毛重、提货）4128级价格15400元/吨，均较上周五上涨100-200元/吨。目前各商品纱销势平稳顺利。坯布销势稍弱。但据各纺企介绍，在原料持续上涨的运行中，纱线价格上调较为到位，而坯布价格的调整，则受到后道制约上调困难，难以到位，企业盈利非常困难。目前，国内油脂、饲料等领域处于需求淡季，且棉油、棉粕等棉副产品定价明显高于同类产品，销售处于劣势，中下游采购厂商入市谨慎，棉副价格上涨乏力。仅供参考。

白银
隔周沪银期货主力合约下跌0.12%，收于4227元/千克。2月17日上期所白银库存仓单为2074977千克,较上一日增加1992千克；COMEX白银库存总计184231953.57金衡盎司，较上一交易日增加870994.12金衡盎司。国内白银近月合约基差走弱，主力合约基差变化不大。上周上金所白银现货成交量及交割量均较前一周大幅上升。隔周美元小幅反弹，料沪银日内震荡，仅供参考。

铜
周五夜盘沪铜震荡，主力合约1704，于48280元/吨开盘，收于48310元/吨，跌0.56%。
宏观方面，原油、美元震荡，周末方面消息清淡，预计3月加息概率较小。对铜价利空有限。
基本面，必和必拓称，公司智利Escondida分部接受讨论调停的邀请，计划周一（2月20日）与工人会谈。
库存方面，LME库存229075吨，减7650吨，上期所铜仓单为135896吨，减178吨。
综合来看，美元3月加息概率较小，难创新高，无法对铜价形成打压。必和必拓旗下智利铜矿罢工时间短期得以缓解，利多恐出尽，但仍需持续关注政府调解状况。现货方面，投机商操作空间减小，市场供应压力增大，好铜受累贴水亦有下降，成交活跃度下滑，交投趋于理性。仅供参考。

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