中美货币政策稳中偏紧 沪银走势震荡

盘面走势：

2月17日，沪银主力1706小幅高开，收于4227元/千克，涨0.05%，成交量449998手，持仓量减少24136手至696164手。

资金方面：

沪银主力合约1706交易排名显示前20名多头减持779手至188762手。前20名空头减持1953手至209581手，前二十机构净持仓量表明市场空头占比为主，日内看空力量降幅大于看多力量降幅。截至2月14日当周全球白银ETF基金持仓白银量合计16845吨，较上一期无变化。

现货方面：

上海黄金交易所Ag（T+D）.SGE最新价4140元/千克，涨4元/千克或0.1%。成交量34687760手。

库存方面：

今日上期所白银库存仓单为2274977千克,较上一日增加1992千克。2月15日COMEX白银库存183601515.56盎司，较上一交易日增加536977.57盎司或增加0.29%。

宏观信息：

1月末外汇占款余额为21.73万亿元，环比减少2088亿元，连降15个月，降幅较上个月收窄近千亿。2月17日，央行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作，7天、14天、28天逆回购操作量均为500亿元，中标利率分别为2.35%、2.50%和2.65%，与上期持平。下周公开市场逆回购到期量为3150亿元，较本周的9000亿元大幅减小，同时，19日还有535亿元MLF到期。下周到期资金量较本周大幅减少，也减少了公开市场操作压力，预计央行仍将维持流动性的基本稳定，不会放任资金面过度宽松，货币政策保持“不松不紧”的中性态势。美国1月初请失业金认识低于预期，1月新屋开工环比下降，2月费城联储制造业指数升至43.3，录得1984年1月以来最高。经济数据参差使得市场预期美联储6月加息概率较大。

综合研判：

中国实行稳中偏紧的货币政策，年内房企融资到期额高达13320亿元，房企资金面偏紧。美联储加息进程渐近，料沪银短线震荡整理。仅供参考。

广州期货金属研究组

薛丽冰 从业资格号：F0279850                     

020-22139817

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