空头减仓，沪铝小涨

盘面走势：

今日沪铝主力1612先扬后抑，收于12630元/吨，涨0.16%， 成交量增加15688手至14.3万手，持仓量减少7274手至23.1万手。

资金方面：

沪铝主力合约1612交易排名显示前20名多头减持2111手至76471手，空头减持3031手至72593手。今日资金流向偏空。

现货方面：

据SMM，上海现货成交13360-13380元/吨，对期铝当月升水420~440元/吨，无锡成交13360~13370元/吨，杭州成交13330~13350元/吨，华东地区整体市场成交趋于活跃，今日市场放货相对较少，而下游周末前补库需求提升，市场内接货情绪较浓，从而推升现货升水在昨日基础上再次上调。虽然期货市场预期下周到货回升，但当前下游加工企业在本身低库存下，仍然以按需为主，从而令持货商具有调价主动权，短期看现货升水仍将维持高位。

今日广东市场现货成交价格集中在13790-13810元/吨，较华东地区升水430-470元/吨，在观望了近一周的行情后，下游企业虽然仍旧畏高铝价，但周末备货刚需存在，因此今日接货意愿有所改善，加之中间商交投活跃，今日华南地区整体成交尚可。

库存方面：

今日上期所铝库存仓单为8755吨,较前一日减少1781吨。境内期货库存处于低位，利好铝价。

截至10月21日，LME铝库存为2165700吨，较上一日增加18350吨。LME铝库存大幅增加，利空外盘。

行业信息：

国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，9月全球(不包括中国)原铝日均产量增至69,900吨，8月为69,400吨。9月全球（不包括中国）原铝总产量为209.6万吨，低于8月的215万吨。IAI称，中国9月原铝日均产量增加至91,700吨，8月为87,500吨。中国9月原铝总产量为275.1万吨，高于8月的271.3万吨。中国原铝产量增加，主要因为铝企复产，利空铝价。

综合研判：

现货供应不畅尚未得到缓解，电解铝生产成本上升，利好铝价，但铝企复产利空铝价，技术上看，5日均线下穿10日均线形成死叉，MACD红柱持续缩短，料沪铝主力走势偏弱，关注价位12500的支撑。仅供参考。

广州期货研究所金属研究部               

020-22139812

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