进口同比大增，内外棉价震荡偏弱

仓单情况：  

截至11月25日，19/20年度仓单6218张，较前一交易日增加221张。2019/20年度有效预报1936张，较前一交易日增加160张。两者合计总量8154张，较前一交易日增加381张。

各省3128B到厂价（元/吨）：

安徽：14450（+0）；河北：14565(+15)；广东：14500（+0）；河南：14600（+15)；湖北：14465（+0）；湖南：14400（+50）；江苏：14675（-10）；山东：14581(+0)；山西：14500（+0）；陕西：14450（+0）；江西：14450（+0）；浙江：14700(+0)；重庆：14700（+0）；福建：14700（+0）；四川：14700（+0）；甘肃：14450（-0）。

技术分析：  

11月25日，郑棉2101主力合约震荡整理，收于14430元/吨，跌0.62%。当日成交量24.20万手，持仓量减少15269手至28.80万手。KDJ向上发散，均线继续合拢。预计短期内棉花01合约震荡整理，区间14300-15000，仅供参考。 

最新消息：     

据海关统计数据，2020年10月我国棉花进口量21万吨，较上月持平，较去年同期增加两倍。2020年我国累计进口棉花161万吨，同比增加近2%。2020/21年度以来（2020.9-2020.10)累计进口棉花42万吨，同比增加1.8倍。

据海关统计数据，2020年10月我国棉纱进口量17万吨，较去年同期增加了16%，环比减少了5.56%。2020年累计进口棉纱155万吨,同比减少4.4%。

分析总结：

11月USDA月度供需平衡表中预计中国2020/21年度进口量为206.8万吨，但受内外价差、汇率等影响，棉花进口量大增，2020.9-2020.10这两个月的同比增速达1.8倍。按该数据预测，本年度棉花进口量有望接近250万吨。

美国感恩节前夕，多头资金止盈离场规避风险，ICE期棉小幅回落。郑棉2101合约尾随外盘震荡偏弱，1-5价差小幅扩大。

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