广州期货日评：美豆高位震荡，国内油强粕弱

今日连盘大豆主力合约2101收于5448元/吨，涨幅1.36%；豆粕主力2105合约，收于3237元/吨，跌幅0.37%。豆油主力2101合约，收于7794元/吨，涨幅1.14%。

南美方面，截至11月20日，巴西2020/21年度大豆播种进度为74.1%，高于一周前的67.3%，低于去年同期的75.7%，也低于历史均值75.5%。机构预计2020/21年度巴西大豆播种面积为3830万公顷。

国内方面，因出货量下降明显，本周油厂豆粕库存继续增加，截止11月20日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量100.24万吨，较上周的87.03万吨增加13.21万吨，增幅在15.18%，较去年同期37.13万吨增加169.97%。未来两周压榨量将继续下降，预计未来两周豆粕库存增幅或将放缓。

10月份中国大豆进口量比去年同期提高41%，因为之前延误的巴西大豆船货清关，而且美国大豆到货量增长。10月份中国进口大豆869万吨，高于去年同期的618万吨，但是低于9月份的进口量980万吨，因为巴西大豆出口季节接近尾声。10月份中国植物油进口量为885,000吨，环比减少3.9%。

消息面整体平静，隔夜美豆指数呈震荡偏强的走势，美国农业部供需报告超预期调整库存预估，市场脉冲式行情后基本处于消化利多的状态，南美巴西大豆产区降雨再度出现偏少预期，播种加速推进中，后续天气预报，巴西中南部部分大豆产区将再度迎来降雨偏少的困扰。国内，日内粕类油脂呈震荡分化的走势，粕类再度承压，盘面转变为粕弱油强的格局，贴近现货基差表现，而棕榈油现货基差承压，豆油基差相对坚挺，近期商品周期启动的预期较强。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势。仅供参考。

证监许可[2012] 1497号

研究员：刘宇晖

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