广州期货11月23日早间直通车
商品期货资讯直通车
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国债:信用市场违约问题引发连锁反应,利率债、同业存单面临抛压,收益率连续上行。债市悲观之际,国务院金融稳定发展委员会表示“严处各种‘逃废债’行为”,保持流动性合理充裕,稳定市场意图明显,央行公开市场有望加大投放力度,日内国债或迎来短线反弹机会,中期布局仍需耐心等待。
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锌:国内加工费继续下调,冶炼利润持续受挤压,部分冶炼厂透露年末减产应对计划提振市场情绪;而矿山利润持续修复对国内矿生产积极性较为有限,冷冬预期落地,北方暴雪意味着部分中小型矿山可能提前退出生产,国内矿产出将维持季节性回落,同时大雪可能对运输产生较不利影响,锌矿供应仍然偏紧,预计短期内锌价或将维持震荡偏强运行态势。
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镍:据SMM调研,进口货源方面,预计本月底及下月初将有日本及挪威镍板到港;俄镍方面则将直至下月才有到货补给。上周镍豆清关量约500-600吨,多为前驱体用户预订货物,因此流转较快,目前上海地区镍豆余1700吨。江苏、浙江两地均有一定仓单货物被消化,库存亦有小降。预计近期镍价延续震荡偏强运行态势。
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豆系:因国内部分油厂豆粕库存有压力,被迫停机或者减产,上周国内大豆开机率再度下降,临近月底,部分油厂有停机计划。后续进口成本维持高位,油厂挺价销售,料后市粕类油脂将维持高位震荡的走势。
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原油:尽管新冠病毒肺炎新增病例在美国和其他地区持续上升打压市场气氛,但是对疫苗的期望仍然提振市场,美国石油活跃钻塔数量减少,美元汇率下跌,原油现货市场增强也推动原油期货市场上涨。美国在线钻探油井数量九周以来首次减少。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止11月20日的一周,美国在线钻探油井数量231座,比前周减少5座;比去年同期减少440座。油价短期维持区间震荡格局。
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PVC:据卓创调研,截至11月20日,社会库存继续下降,最新一期华东库存预计在7.02万吨,较上周下降2.35万吨,去库有所放缓,已经低于去年同期7.36万吨,而华南地区依然低位徘徊。上游整体高开工但预售天数较长,需求端面对高价出现边际转弱现象,预计社会库存仍有去化空间,高价现货在下游整体转弱前或难出现有效缓解。
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郑糖:澳大利亚 20/21榨季甘蔗压榨进度达85%。本榨季澳大利亚预计压榨甘蔗3091万吨,同比增加2.9%。 隔夜原糖小幅调整,郑糖价格走势延续区间震荡格局。
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聚烯烃:宏观方面来看,中国经济加速回暖,内需和出口的需求都表现很强劲,在资金推动下,聚烯烃短期内突破压力位持续上行。四季度聚烯烃供应端面临新装置投产及装置检修损失减少,近期新投产装置正常运行,后期仍有新产能计划投放,国内聚烯烃供应大幅增长,目前港口库存累积,若港口库存累积幅度继续增加到较高水平,则聚烯烃上行动力将会明显减弱。但当前聚烯烃需求整体依旧偏强,暂无明显的迹象去证伪,聚烯烃短期不宜过分看空。
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铜:截止于11月17日,赤峰云铜电铜产量完成36.11万吨,圆满完成年度生产考核目标任务。综合来看,宏观氛围向好,国内需求尚可,提振铜价,预计沪铜日内震荡偏强。国际铜方面,夜盘国际铜有所回暖,目前美元处于低位,全球铜供应短缺,对国际铜形成利好,而且沪铜强势,也将提振国际铜,预计国际铜日内震荡偏强。
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贵金属:数据显示自10月中旬见顶以来,全球黄金ETF基金的实物持有量已下降约591吨,至3390吨。最大的黄金ETF SPDR Gold Shares的持有量上周持仓触及7月份以来的最低水平。随着全球投资者的风险偏好回升,大量资金流出黄金市场,这对贵金属价格造成打压,短期都将维持弱势震荡。
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棉花:中国纱线价格指数OEC10支13200持平,C32支21100持平,JC40支24300持平。进口纱价指数(港口提货价):C21支19741持平,C32支21567持平,JC32支23400持平。观察纱线价格是否止跌企稳,纱线的走势将决定棉花震荡后突破的方向。
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铝:云铝文山年产50万吨水电铝项目提前投综合来看,虽然电解铝盈利可观,产量创纪录,目前消费尚可,现货维持升水状态,且社会库存偏低,提振铝价,预计沪铝日内震荡偏强。
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螺纹:本周螺纹社库和厂库的去化幅度都有所放缓,厂库的去化幅度已经回到均值水平,表观消费高位明显回落,短流程钢厂随着利润的增加产能利用率明显上升,长流程废钢添加量也逐步上升,不过螺纹产量还是受到长流程及轧线检修的影响本周小幅下降。天气情况来看,11月19日08时至11月20日20时,受中等强度冷空气影响,新疆东部、甘肃河西、东北地区大部、华北东部、黄淮东部、江南中南部等地将出现4~8℃降温。但对于南方来说,在冷空气展开影响之前,将受到强盛暖湿气流影响,江淮、江南等地的气温还将不断冲高,需求的可持续性是目前市场博弈的关键,目前实际需求表现尚可,且10月地产数据表现较为亮眼,多单减仓持有。
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铁矿石:供给端,最近一期钢联发运数据澳巴发货总量重回震荡区间上沿,澳洲发货来到近三年同期高位,发往日本比例下降,发往中国的比例上升至80%。巴西发货量也从底部回升,但仍未达到近三年均值水平,北部和东南部港口发货均有回升,但仍处于下半年偏低水平。根据淡水河谷的产量计划估算淡水河谷四季度周均发货量需要达到636万吨,截止11月15日四季度淡水河谷周均发货量588万吨,最近一期562万吨。到港方面,上周澳洲和非主流到港回升,巴西到港下降,整体到港小幅上升,下两周到港量预计先抑后扬,小幅波动,巴西年底之前的到港量已经可以通过前期发运数据推算,预计巴西周到港量将从600万吨逐步降至500万吨。需求端,随着钢厂利润的增加,高炉产能利用率也有望止跌回升,由于供需两端的边际变化,铁矿石港口累库放缓,另外考虑到钢厂目前库存偏低,后期存在补库需求以及港口贸易资源的集中度较高,铁矿石表现偏强,不过当前黑色系的主要关注点仍是成材需求的持续性,目前位置暂时观望。
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焦煤:矿难后主产区煤矿安全检查力度持续加强,国内焦煤供应将边际收紧。本周煤矿库存有所回落,下游库存水平偏高,钢厂焦化厂连续小规模补库。终端钢厂高炉产能利用率高位小幅回落,但建材需求持续好转,铁水维持高位,韧性较强。铁水性价比依然高于废钢,叠加废钢到货量偏低,供应相对不足,对铁水挤兑效应相对有限,在钢价转好,钢厂利润恢复的情况下钢厂满负荷生产较为普遍。焦炭四季度产能处于青黄不接状态,炼焦煤需求并无明显增量。蒙古煤通关量并未大幅增加,暂时无法填补澳洲煤全停造成的缺口,而新投放焦化产能并未能如期完全释放,预计焦煤01合约处于高位震荡走势。
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焦炭:焦炭第七轮涨价已落实,现货提涨情绪仍然较高,第七轮涨价已然开启。山西太原公布4.3米焦炉退出计划执行力度严格,置换产能投放也不及预期,四季度焦炭将持续处于紧平衡状态。原料端焦煤价格持续上涨,但在焦价持续上涨的情况下并无造成焦化利润压缩。需求端钢厂利润有所恢复,成材需求回暖,地盘赶工潮或将持续至11月中下旬,由于废钢到货量偏紧,因此转炉添加废钢量有限,难以对长流程原料造成较大的挤兑。秋冬季限产文件要求不及去年同期。低库存+供应弹性不足为焦炭下方形成较强支撑,05合约后续存在补涨驱动,回调后分批布局05多单。
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动力煤:CCI5500报价持平,中卡煤销售有所弱化,港口成交尚可。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升,采购需求也季节性回暖,环渤海地区库存并无明显累积。接连发生矿难使国产煤供应发生减量,内蒙地区煤管票陆续放开,部分煤矿生产效率大幅提高,下水煤到港量也持续增加。下游电煤及工业用煤需求尚可,但全国平均气温逐步回落,日耗量出现季节性下降。中国海关停止接受澳大利亚动力煤与炼焦煤,但内产煤供应逐步回升,进口煤减量对原煤供应的影响将相对有限。短期建议观望。
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玻璃:北方地区赶工速度加快,沙河地区厂家库存依然维持下降状态,原片下游采购表现良好。贸易商开启仍有补库动作,玻璃原片价格也持续走强,区域价差逐步收窄,河北地区出现明显补涨。10月房地产各项指标表现亮眼,进入11月终端建材采购量也出现明显回暖,现货表现依然坚挺,期现仍处于正基差状态。低库存仍将为玻璃主力合约带来支撑,但前期01已经经历一轮上涨,估值修复驱动弱化,多单止盈离场,等待下一个驱动。
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硅铁:当前硅铁厂仍以排单生产为主,且排单时间有所延长,交割库库存持续下降,硅铁需求好。硅铁生产成本较前期有小幅上涨,宁夏兰炭较前期涨幅近200元/吨,北方雪天导致运费上调。接近冬储需求旺盛,但仍需关注钢招出价。短期内硅铁价格利多。
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纯碱:上周纯碱开工率有所下降,部分企业受库存压力影响主动降低负荷,周产量略低于54万吨。纯碱厂家销售情况偏弱,中间环节补库需求冷却。消费方面进入四季度平板玻璃产能释放速度也出现下降,纯碱需求增量有所冷却。行业库存绝对值持续累积,截至上周厂库库存已接近120万吨,库存消化压力巨大,在基本面出现边际回落的情况下较高的库存或将压制价格反弹空间。纯碱目前基差较大,但现货价格承压,基差动能较弱,短期建议观望。
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锰硅:当前硅矿港口库存仍处往期高职,锰矿价格仍处低位。当前市场现货仍较少,然参考社会库存锰硅仍处于供大于求的情况,后期静待冬储表现,短期内锰硅将弱稳运行。
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昨日美元指数小幅波动,美股温和走高,大宗商品走势各异。冬季降温刺激需求,LPG2101或将上行至3800附近。仅供参考