橡胶: 全钢胎厂家开工率为74.04%，环比下跌2.23%，同比上涨5.93%，半钢胎厂家开工率为71.19%，环比下跌0.66%，同比上涨2.91%。轮胎开工环比小幅下滑主因部分工厂雪地胎停止生产，环保限产，以及近期出口货柜偏紧情况加剧，出口运费大幅提升（听闻增加3倍）等，关注年底出口情况是否会持续恶化，是否对出口轮胎造成成品库存积压进而施压开工下滑，进而对沪胶基本面造成利空。

螺纹：本周螺纹社库和厂库的去化幅度都有所放缓，厂库的去化幅度已经回到均值水平，表观消费高位明显回落，短流程钢厂随着利润的增加产能利用率明显上升，长流程废钢添加量也逐步上升，不过螺纹产量还是受到长流程及轧线检修的影响本周小幅下降。天气情况来看，11月19日08时至11月20日20时，受中等强度冷空气影响，新疆东部、甘肃河西、东北地区大部、华北东部、黄淮东部、江南中南部等地将出现4～8℃降温。但对于南方来说，在冷空气展开影响之前，将受到强盛暖湿气流影响，江淮、江南等地的气温还将不断冲高，需求的可持续性是目前市场博弈的关键，目前实际需求表现尚可，且10月地产数据表现较为亮眼，多单减仓持有。

铁矿石：供给端，最近一期钢联发运数据澳巴发货总量重回震荡区间上沿，澳洲发货来到近三年同期高位，发往日本比例下降，发往中国的比例上升至80%。巴西发货量也从底部回升，但仍未达到近三年均值水平，北部和东南部港口发货均有回升，但仍处于下半年偏低水平。根据淡水河谷的产量计划估算淡水河谷四季度周均发货量需要达到636万吨，截止11月15日四季度淡水河谷周均发货量588万吨，最近一期562万吨。到港方面，上周澳洲和非主流到港回升，巴西到港下降，整体到港小幅上升，下两周到港量预计先抑后扬，小幅波动，巴西年底之前的到港量已经可以通过前期发运数据推算，预计巴西周到港量将从600万吨逐步降至500万吨。需求端，随着钢厂利润的增加，高炉产能利用率也有望止跌回升，由于供需两端的边际变化，铁矿石港口累库放缓，另外考虑到钢厂目前库存偏低，后期存在补库需求以及港口贸易资源的集中度较高，铁矿石表现偏强，不过当前黑色系的主要关注点仍是成材需求的持续性，目前位置暂时观望。

焦煤：矿难后主产区煤矿安全检查力度持续加强，国内焦煤供应将边际收紧。本周煤矿库存有所回落，下游库存水平偏高，钢厂焦化厂连续小规模补库。终端钢厂高炉产能利用率高位小幅回落，但建材需求持续好转，铁水维持高位，韧性较强。铁水性价比依然高于废钢，叠加废钢到货量偏低，供应相对不足，对铁水挤兑效应相对有限，在钢价转好，钢厂利润恢复的情况下钢厂满负荷生产较为普遍。焦炭四季度产能处于青黄不接状态，炼焦煤需求并无明显增量。蒙古煤通关量并未大幅增加，暂时无法填补澳洲煤全停造成的缺口，而新投放焦化产能并未能如期完全释放，预计焦煤01合约处于高位震荡走势。

焦炭：焦炭第七轮涨价已落实，现货提涨情绪仍然较高，第七轮涨价已然开启。山西太原公布4.3米焦炉退出计划执行力度严格，置换产能投放也不及预期，四季度焦炭将持续处于紧平衡状态。原料端焦煤价格持续上涨，但在焦价持续上涨的情况下并无造成焦化利润压缩。需求端钢厂利润有所恢复，成材需求回暖，地盘赶工潮或将持续至11月中下旬，由于废钢到货量偏紧，因此转炉添加废钢量有限，难以对长流程原料造成较大的挤兑。秋冬季限产文件要求不及去年同期。低库存+供应弹性不足为焦炭下方形成较强支撑，05合约后续存在补涨驱动，回调后分批布局05多单。

动力煤：CCI5500报价持平，中卡煤销售有所弱化，港口成交尚可。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升，采购需求也季节性回暖，环渤海地区库存并无明显累积。接连发生矿难使国产煤供应发生减量，内蒙地区煤管票陆续放开，部分煤矿生产效率大幅提高，下水煤到港量也持续增加。下游电煤及工业用煤需求尚可，但全国平均气温逐步回落，日耗量出现季节性下降。中国海关停止接受澳大利亚动力煤与炼焦煤，但内产煤供应逐步回升，进口煤减量对原煤供应的影响将相对有限。短期建议观望。

玻璃：北方地区赶工速度加快，沙河地区厂家库存依然维持下降状态，原片下游采购表现良好。贸易商开启仍有补库动作，玻璃原片价格也持续走强，区域价差逐步收窄，河北地区出现明显补涨。10月房地产各项指标表现亮眼，进入11月终端建材采购量也出现明显回暖，现货表现依然坚挺，期现仍处于正基差状态。低库存仍将为玻璃主力合约带来支撑，但前期01已经经历一轮上涨，估值修复驱动弱化，多单止盈离场，等待下一个驱动。

纯碱：上周纯碱开工率有所下降，部分企业受库存压力影响主动降低负荷，周产量略低于54万吨。纯碱厂家销售情况偏弱，中间环节补库需求冷却。消费方面进入四季度平板玻璃产能释放速度也出现下降，纯碱需求增量有所冷却。行业库存绝对值持续累积，截至上周厂库库存已接近120万吨，库存消化压力巨大，在基本面出现边际回落的情况下较高的库存或将压制价格反弹空间。纯碱目前基差较大，但现货价格承压，基差动能较弱，短期建议观望。

硅铁：当前硅铁厂仍以排单生产为主，交割库库存持续下降，硅铁需求好。陕西地区原煤价格再次调涨，煤矿事故屡有发生，环保和安监部门将加大对煤矿的整改力度，在一定程度上会影响硅铁生产成本，硅铁现货市场稳中向好。短期内硅铁价格利多。

锰硅：当前硅锰仍面临较大去库存压力，锰硅价格仍处低位，工厂以按需压价购买为主。当前现货较少，但锰硅交割库库存量持续增加，参考下游的低需求，短期内利空锰硅。

豆系：巴西大豆种植率推进至70%，除了巴西南部南里奥格兰德州外，巴西大部分地区本周迎来降雨。天气预报显示，巴西中南部部分大豆产区将再度迎来降雨偏少的困扰，市场炒作情绪高涨。国内进口大豆到港量偏大，油厂压榨开机率居高不下，后续进口成本维持高位，油厂挺价销售，料后市粕类油脂将维持高位震荡的走势。

原油：多国新冠疫苗研发进度良好，为市场提供利好支撑。但新冠病毒肺炎新增病例在美国和其他地区持续上升，担心经济和需求受到抑制，抵消了疫苗消息影响，国际油价小幅下跌。对欧佩克内部分歧的担心也打压石油期货市场气氛。欧佩克成员国倾向于推迟1月份增加原油日产量的计划，延长期间可能为3个月或者6个月。供强需弱格局未改，油价短期弱势运行。

锌：据SMM调研，目前锌冶炼厂检修增加，12月也有部分冶炼厂存在检修减产计划。锌下游消费仍无亮眼表现，订单环比走弱。总体来看，供应端偏紧逻辑支撑下，预计短期内锌价仍将维持震荡偏强运行态势。

不锈钢：目前废不锈钢冶炼工艺并未出现过多亏损，而当前不锈钢粗钢产量仍处高位，随着不锈钢库存累计，产业竞争加剧，后期不锈钢压力或将维持至年底。同时，随着年底的到来，各大企业资金回笼，通常会有降价变现的情况发生，因此，预计近期不锈钢延续震荡偏弱运行态势。

郑糖：澳大利亚 20/21榨季甘蔗压榨进度达85%。本榨季澳大利亚预计压榨甘蔗3091万吨,同比增加2.9%。 隔夜原糖小幅调整，郑糖价格走势延续区间震荡格局。

棉花：目前进口棉各品种从报价情况来看，基差较前一日持稳，未有明显调整。据贸易商反馈，随着进口棉移仓3月，美棉与巴西棉基差报价居高不下，下游纺企不敢轻举妄动。同时听闻巴西棉后续会有大量到港，届时价格或将出现一波下调趋势。因此近日整体成交状况仍维持不温不火状态，市场多以观望为主。内外价差制衡，棉花缺乏单边上涨突破动能，预计短期内继续保持宽幅震荡。

聚烯烃：宏观方面来看，中国经济加速回暖，内需和出口的需求都表现很强劲，加上全球的经济刺激，包括美国的零利率、无限量宽松，以及美元的持续贬值、人民币升值，推动所有商品价格上涨等因素。在资金推动下，聚烯烃短期内突破压力位持续上行。四季度聚烯烃供应端面临新装置投产及装置检修损失减少，近期新投产装置正常运行，后期仍有新产能计划投放，国内聚烯烃供应大幅增长，目前港口库存累积，若港口库存累积幅度继续增加到较高水平，则聚烯烃上行动力将会明显减弱。但当前聚烯烃需求整体依旧偏强，暂无明显的迹象去证伪，聚烯烃短期不宜过分看空。

铜：根据Bloomberg News报道，秘鲁是仅次于智利的最大铜生产国，今年年中从硬着陆中反弹，实现了两位数的产出增长。事实证明，下一阶段的复苏正在放缓。秘鲁矿业工程师协会（Institute of Mining Engineers）主席Victor Gobitz表示，矿山已投资采取社会距离措施，以保障工人安全，目前正专注于维护利润率，而不仅仅是提高产量，消息利好。综合来看，我国签署区域经济伙伴协议，加入全球最大的自由贸易区，利好铜价，预计沪铜日内震荡偏强。国际铜方面，夜盘国际铜有所回暖，目前美元处于低位，全球铜供应短缺，对国际铜形成利好，而且沪铜强势，也将提振国际铜，预计国际铜日内震荡偏强。

短纤：涤纶短纤期货盘面区间震荡，现货市场产销小幅放量，主流短纤工厂平均产销100%左右，个别工厂达380%。终端纱厂补货为主，贸易商也有参与。现货市场报盘5430-5580，基差报盘05减350-500不等，现货市场成交：江浙主流自提货源5450-5500成交，浙江地区5530-5580短送成交。福建市场成交持续清淡，5550短送少量成交。短纤价格震荡整理，成交仍未见明显改善，后市关注产销变化。

铝：印度国家铝业（NALCO）发布21财年二季度业绩报告显示，报告期内，公司实现净利润10.745亿卢比，营业收入237.5亿卢比，较前一季度的138.1亿卢比环比增长72%。报告期内，公司铝土矿产量为170.4万吨，氧化铝水合物产量为48.7万吨，铝产量为10.6万吨，消息偏中性。综合来看，虽然电解铝盈利可观，产量创纪录，目前消费尚可，现货维持升水状态，且社会库存偏低，提振铝价，预计沪铝日内震荡偏强。

贵金属：周四美国参议院民主党领袖舒默在新闻发布会上说，参议院多数党共和党的领袖麦康奈尔已经同意，与民主党人重启有关新一轮抗议救助案的谈判。此外，美财长姆努钦向美联储提出，立即停用购买企业债和市政债以及支持小企业贷款的五种工具；将部分紧急工具的有效期延长90天。美国两党财政刺激谈判的重启对市场情绪带来一定的提振，贵金属有望止跌企稳价格。

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