甲醇: 从基本面来看，部分下游库存偏高，整体需求有所转淡；部分前期停车装置重启，局部供应面逐步恢复中；运费呈现回落，局部送到成本下滑。不利于甲醇期价走高。

橡胶: 多数厂家雪地胎生产已基本停止，但因出口订单量活跃加之部分国内一线品牌厂家配套订单较好，对整体开工率形成支撑。厂家内销四季胎出货相对一般，市场上各品牌代理商库存偏高，加之终端门店出货平淡，采购意愿不佳，拖拽渠道间走货量。另外，原材料价格上涨，部分工厂在月初存涨价现象，但从市场反馈情况来看，市场流通货源多以前期未涨价产品为主，沪胶涨价阻力较大。

螺纹：上周螺纹钢社会库存和钢厂库存的去化量仍是明显大于历史同期水平，表观消费量继续上升至465万吨，供给端螺纹产量本周也有所回升，随着短流程的利润提升和月中部分螺纹轧线的检修完毕预计后期供给仍有上升的空间。周一建材成交量正常放量达到25.6万吨，不过小于上周的30.5万吨和上上周的29万吨，周二成交量维持在25.4万吨，天气情况来看，今后三天华北、东北地区中南部等地降温幅度有8～10℃，局地可达10℃以上，但对于南方来说，在冷空气展开影响之前，将受到强盛暖湿气流影响，江淮、江南等地的气温还将不断冲高，需求的可持续性是目前市场博弈的关键，目前实际需求表现尚可，且10月地产数据表现较为亮眼，前期多单减仓持有。

铁矿石：
供给端，16日钢联发运数据澳巴发货总量重回震荡区间上沿，澳洲发货来到近三年同期高位，发往日本比例下降，发往中国的比例上升至80%。巴西发货量也从底部回升，但仍未达到近三年均值水平，北部和东南部港口发货均有回升，但仍处于下半年偏低水平。根据淡水河谷的产量计划估算淡水河谷四季度周均发货量需要达到636万吨，截止11月15日四季度淡水河谷周均发货量588万吨，最近一期562万吨。到港方面，上周澳洲和非主流到港回升，巴西到港下降，整体到港小幅上升，下两周到港量预计先抑后扬，小幅波动，巴西年底之前的到港量已经可以通过前期发运数据推算，预计巴西周到港量将从600万吨逐步降至500万吨。需求端，随着钢厂利润的增加，高炉产能利用率也有望止跌回升。由于供需两端的边际变化，铁矿石港口累库放缓，另外考虑到钢厂目前库存偏低，后期存在补库需求以及港口贸易资源的集中度较高，铁矿石表现偏强，不过当前黑色系的主要关注点仍是成材需求的持续性，暂时观望。

焦煤：矿难后主产区煤矿安全检查力度持续加强，国内焦煤供应将边际收紧。本周煤矿库存有所回落，下游库存水平偏高，钢厂焦化厂连续小规模补库。终端钢厂高炉产能利用率高位小幅回落，但建材需求持续好转，铁水维持高位，韧性较强。铁水性价比依然高于废钢，叠加废钢到货量偏低，供应相对不足，对铁水挤兑效应相对有限，在钢价转好，钢厂利润恢复的情况下钢厂满负荷生产较为普遍。焦炭四季度产能处于青黄不接状态，炼焦煤需求并无明显增量。蒙古煤通关量并未大幅增加，暂时无法填补澳洲煤全停造成的缺口，而新投放焦化产能并未能如期完全释放，预计焦煤01合约处于高位震荡走势。

焦炭：焦炭第六轮涨价已落实，现货提涨情绪仍然较高，预计第七轮涨价即将到来。山西太原公布4.3米焦炉退出计划执行力度严格，置换产能投放也不及预期，四季度焦炭将持续处于紧平衡状态。原料端焦煤价格持续上涨，但在焦价持续上涨的情况下并无造成焦化利润压缩。需求端钢厂利润有所恢复，成材需求回暖，地盘赶工潮或将持续至11月中下旬，由于废钢到货量偏紧，因此转炉添加废钢量有限，难以对长流程原料造成较大的挤兑。秋冬季限产文件要求不及去年同期。低库存+供应弹性不足为焦炭下方形成较强驱动，05合约也有补涨驱动，建议轻仓布局05多单。

动力煤：CCI5500报价维持高位，中卡煤销售有所弱化，港口成交尚可。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升，采购需求也季节性回暖，环渤海地区库存并无明显累积。接连发生矿难使国产煤供应发生减量，内蒙地区煤管票陆续放开，部分煤矿生产效率大幅提高，下水煤到港量也持续增加。下游电煤及工业用煤需求尚可，但全国平均气温逐步回落，日耗量出现季节性下降。中国海关停止接受澳大利亚动力煤与炼焦煤，但内产煤供应逐步回升，进口煤减量对原煤供应的影响将相对有限。短期建议观望。

玻璃：北方地区赶工速度加快，沙河地区厂家库存依然维持下降状态，原片下游采购表现良好。贸易商开启仍有补库动作，玻璃原片价格也持续走强，但区域价差逐步收窄。9月房地产各项指标表现低于预期，但进入11月终端建材采购量有明显回暖，现货表现依然坚挺，期现仍处于正基差状态。9月房地产数据表现不及预期，传统旺季需求成色略有不足，但10月需求好转，赶工潮有望延续至11月中下旬。低库存仍将为玻璃主力合约带来支撑，因此玻璃01合约依然维持逢低做多思路。

纯碱：上周纯碱开工率有所下降，部分企业受库存压力影响主动降低负荷，周产量略低于54万吨。纯碱厂家销售情况偏弱，中间环节补库需求冷却。消费方面进入四季度平板玻璃产能释放速度也出现下降，纯碱需求增量有所冷却。行业库存绝对值持续累积，截至上周厂库库存已接近120万吨，库存消化压力巨大，在基本面出现边际回落的情况下较高的库存或将压制价格反弹空间。纯碱目前基差较大，但现货价格承压，基差动能较弱，短期建议观望。

硅铁：当前硅铁厂仍以排单生产为主，交割库库存持续下降，硅铁需求好。陕西地区原煤价格再次调涨，煤矿事故屡有发生，环保和安监部门将加大对煤矿的整改力度，在一定程度上会影响硅铁生产成本，硅铁现货市场稳中向好。短期内硅铁价格利多。

锰硅：当前硅锰仍面临较大去库存压力，锰硅价格仍处低位，工厂以按需压价购买为主。当前现货较少，但锰硅交割库库存量持续增加，参考下游的低需求，短期内利空锰硅。

原油：欧佩克+会议并无实质性进展，并未对是否延长当前减产数额进行明确表态。数据显示，中国10月份原油加工量升至历史最高水平，这表明其需求恢复良好。但另一方面，全球范围内新冠感染数继续大幅增加，需求前景堪忧，国际油价震荡偏弱运行。

郑糖：ICE伦敦白糖12月合约于上周五到期,共计交割12366手,或618300吨白糖,为至少2009年以来该月合约的最高交割量。隔夜原糖小幅调整，郑糖价格走势延续区间震荡格局。

锌：据我的有色网调研数据显示，在国内41家重点锌冶炼企业（涉及锌冶炼产能591万吨）中，2020年10月锌锭产量47.01万吨（环比增加1.6万吨），10月冶炼厂产能利用率为95.73%，环比增长3.25%。11月冶炼厂产能利用率或较10月有小幅下降。预计短期内锌价仍将维持高位震荡运行态势。

不锈钢：不锈钢持续降价的趋势下，原材料价格亦出现价格下行，废不锈钢昨日青山钢厂采购价报9000元/吨，较上周价格下降600元/吨，高镍生铁价格虽目前最近采购价为1100元/镍点，但后续将呈现下跌趋势，钢厂采购意愿价仍将下降。不锈钢目前已跌破成本支撑，目前以降价来刺激终端需求，增加出货。预计近期不锈钢延续震荡偏弱运行态势。

豆系：黑龙江国产大豆现货维持偏强态势，部分农户惜售底气依然很足，贸易商普遍“恐高”，小企业基本停收。随着年末将近，消费旺季尾声与农户还贷压力叠加，国产豆供需边际或将转差，预计后市豆一将高位震荡后回落。

贵金属：美国10月零售销售按月微增0.3%，数据略逊预期且增速创六个月来最低水平；扣除汽车、汽油、建筑材料同食品服务的核心零售销售上升仅0.1%。在疫情加剧和缺乏新的财政刺激措施的情况下，消费者的需求持续受到压抑，未来消费数据或进一步放缓不利于通胀水平回升，短期利空贵金属持续偏弱震荡。

棉花：据美国农业部统计，至11月15日，全美棉株整体采摘进度为69%，领先于去年同期与近五年平均的66%和64%。美棉供应压力提前，压制ICE期棉。

聚烯烃：宏观方面来看，中国经济加速回暖，内需和出口的需求都表现很强劲，加上全球的经济刺激，包括美国的零利率、无限量宽松，以及美元的持续贬值、人民币升值，推动所有商品价格上涨等因素。在资金推动下，聚烯烃短期内突破压力位持续上行。四季度聚烯烃供应端面临新装置投产及装置检修损失减少，近期新投产装置正常运行，后期仍有新产能计划投放，国内聚烯烃供应大幅增长，目前港口库存累积，若港口库存累积幅度继续增加到较高水平，则聚烯烃上行动力将会明显减弱。但当前聚烯烃需求整体依旧偏强，暂无明显的迹象去证伪，聚烯烃短期不宜过分看空。

铜：

加拿大伦丁矿业公司(Lundin Mining Corp LUN)

旗下智利Candelaria铜矿工会负责人周一称，对新合同的投票将引起激烈的争论，因该矿工人在有关是否继续进行为期四周的罢工方面产生分歧，消息利好。综合来看，我国签署区域经济伙伴协议，加入全球最大的自由贸易区，利好铜价，预计沪铜日内震荡偏强。

铝：国家统计局数据显示，10月中国生产320万吨原铝，比9月份的316.2万吨增长1.2%，达到创纪录高点，同比提高9.7个百分点。综合来看，虽然电解铝盈利可观，产量创纪录，目前消费尚可，现货维持升水状态，且社会库存偏低，提振铝价，预计沪铝日内震荡偏强。

PVC：华东华南成交依旧火爆，基差走强至500-550一线，主销区缺货情况短期难解。但下游已经出现减产降负情况，料期价将在相对高位宽幅震荡，市场矛盾仍有进一步激化可能。

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